Przy 3.1 biliona dolarów zadłużenia i rosnących oprocentowaniach, korporacyjni kredytobiorcy walczą z Fedem

Mów o złym wyczuciu czasu.

Dla trzech członków S&P 500, F5, IlluminaILMN
i NordsonNDSN
, 40% lub więcej ich zadłużenia będzie spłacane w przyszłym roku, ponieważ koszty pożyczek gwałtownie wzrosły. Tak wynika z danych zebranych przez Forbes z bazy FactSet.

Po dekadzie historycznie niskich stóp procentowych firmy te są skrajnymi przykładami trudnych decyzji, przed którymi stoją obecnie działy finansów przedsiębiorstw. Według Badanie S&P Global Ratings, 3.1 biliona dolarów amerykańskiego długu korporacyjnego będzie wymagało spłaty w ciągu najbliższych trzech lat. Ujmując to z pewnej perspektywy, jest to prawie dwukrotność łącznego zysku wszystkich członków indeksu S&P 500 w ciągu ich ostatnich lat podatkowych.

Czy dyrektorzy finansowi szydzą z refinansowania zadłużenia przy oprocentowaniu dwukrotnie wyższym niż pod koniec ubiegłego roku? A może podciągają się i wracają do pożyczania po kosztach, które mogą doprowadzić ich do łez, jeśli Rezerwa Federalna zacznie się obracać prędzej czy później?

Działy finansów przedsiębiorstw nie borykały się z tymi pytaniami od ponad dekady. Długi okres zerowych lub bliskich zerowych stawek praktycznie podejmował decyzje za nich. Wtedy był to prosty wybór: zrolować dług, pożyczając, pożyczając i pożyczając jeszcze trochę, mając gotówkę pod ręką.

„Poradnik się zmienił” — profesor finansów Uniwersytetu Marquette Arena Mateo powiedział Forbes. „Ogólnie rzecz biorąc, firmy zaciągnęły pożyczki, aby zablokować niskie stopy procentowe, nawet jeśli nie potrzebowały pieniędzy. Teraz to zniknie”.

Arena powiedziała, że ​​dramatyczny wzrost stóp będzie ostrym przypomnieniem dla firm o znaczeniu rozłożenia harmonogramów zapadalności zadłużenia.

„Jeśli możesz zrobić coś gładkiego lub niestabilnego, to zawsze jest lepiej” – powiedział Arena Forbes. „Byłoby idealnie, gdyby firma mogła rozłożyć swoje zadłużenie w czasie. Nie chcesz, aby od razu nadeszła wielka kwota, ponieważ nie wiesz, gdzie w danym momencie będą kształtować się stopy procentowe”.

To znaczy, że dywersyfikacja harmonogramów zadłużenia korporacyjnego jest równie ważna, jak posiadanie szerokiej gamy akcji w swoim portfelu. Arena powiedział, że kiedy przyszłość jest niepewna, najbezpieczniejszą opcją jest rozłożenie zakładów.

Nic z tego nie oznacza, że ​​trzej członkowie S&P 500 znajdą się w kryzysie. Wręcz przeciwnie, każdy ma solidne do wyjątkowych Wyniki Altmana Z, miara siły kredytowej przedsiębiorstw.

F5 odmówił komentarza. Zarówno Illumina, jak i Nordson nie odpowiedzieli na prośby od Forbes.

Jednak inni mogą nie radzić sobie tak dobrze i możemy wkrótce dowiedzieć się, które firmy nie są w stanie przystosować się do świata, w którym gotówka ma swoją cenę.

„Dla niektórych firm może to być poważniejsze niż dla innych” – powiedział Arena Forbes. „Stopy procentowe rosną dla wszystkich firm, ale klin między firmami wysokiego i niskiego ryzyka poszerza się”.