Czy styczniowy barometr giełdy utrzyma się w 2022 roku?

Niektórzy uważają, że styczeń jest dobrym prognostykiem na resztę roku na giełdzie. Jeśli styczeń jest wyższy, rok prawdopodobnie będzie dobry, jeśli styczeń spadnie, zwroty z akcji będą słabsze, tak mówi teoria. Czy jest coś w tym sygnale prognostycznym?

Barometr styczniowy

Po pierwsze, wydaje się, że jeśli chcesz, aby jeden miesiąc przewidywał zwroty z kolejnych 11 miesięcy w roku, to styczeń jest najlepszy. Badacze przeanalizowali liczby z okresu 1941-2003 i stwierdzili, że tak, historycznie styczniowy barometr był użyteczny i zdecydowanie lepszy niż przewidywanie zwrotów z innych miesięcy. Artykuł nosi tytuł „Barometr stycznia: dalsze dowody” autorstwa Lawrence'a D. Browna i Liyu Luo.

Zwróć uwagę, że styczniowy barometr różni się od potencjalnego efektu stycznia dla rynku, który dotyczy spadku akcji z poprzedniego roku i odbicia w styczniu.

Teraz musisz być ostrożny, ponieważ styczeń i tak jest często dobrym miesiącem na giełdzie. Dlatego analiza zwrotów za 11 miesięcy z wyłączeniem stycznia będzie często słabsza, właśnie dlatego, że wykluczony jest często dobrze radzący sobie styczeń. Aby to skorygować, naukowcy badają 12 miesięcy po styczniu.

Dane

Liczby są nieco przekonujące. W ciągu 62 lat badań styczeń był ujemny w około jednej trzeciej przypadków. W takich sytuacjach średnia stopa zwrotu z rynku (przy użyciu równoważonych stóp zwrotu z akcji NYSE) wyniosła 7.2% w ciągu następnych 12 miesięcy w porównaniu do 18.9% w ciągu następnych 12 miesięcy, kiedy styczeń był dodatni.

Średnie wartości wyniosły odpowiednio 5.2% dla stycznia ze spadkiem i 20.0% dla stycznia ze wzrostem. Współczynnik Sharpa, jako miara zwrotu skorygowanego o ryzyko w przypadku słabszego stycznia, również jest bardzo niski i wynosi 0.005. Dlatego naukowcy zalecają inwestowanie w obligacje, a nie akcje, jeśli styczeń jest ujemny.

Brak próbki

Oczywiście te badania są teraz trochę przestarzałe i kończą się w 2003 roku. Czy od tego czasu wyniki znacznie się różniły? Właściwie jest teraz powód do niepokoju. Rok 2020 miał gorszy styczeń, podobnie jak rok 2021. Oba lata były mocne dla rynków. Więc nawet jeśli ujemny styczeń może być ostrzeżeniem, patrząc ostatnio na okres od 1950 do 2021 w 14 z 28 lat ze spadkiem w styczniu, giełda faktycznie wzrosła w tym roku. Istnieje wyraźne ryzyko, że styczniowy barometr może trzymać cię z dala od pozytywnego rynku. Zwłaszcza, że ​​na przestrzeni długich okresów historii rynek miał tendencję wzrostową częściej niż spadkową.

Poczekaj i zobacz

Cokolwiek myślisz, będziemy musieli poczekać. Barometr styczniowy na rok 2022 jest dopiero znany. Pierwszy tydzień stycznia był ujemny, co może nie wróży dobrze, ale będziemy musieli poczekać, aby zobaczyć, czy styczeń zakończy się miesiącem wzrostowym, czy spadkowym.

Jeśli styczeń będzie ujemny, być może jest to lekkie zaniepokojenie rynków. Jeśli chodzi o pojedynczy wskaźnik, styczniowy barometr jest prawdopodobnie lepszy niż wiele innych. Mimo to przewidywanie kierunku rynku akcji pozostaje niezwykle trudne.