Euro miało ciężki rok w 2022 roku, przynajmniej sądząc po nagłówkach. Po rosyjskiej inwazji na Ukrainę wspólna waluta ucierpiała z powodu ograniczenia przez inwestorów ekspozycji na nią europejski majątek.
Ale jeśli zagłębimy się w więcej szczegółów, bliższe przyjrzenie się głównym parom euro ujawnia inną historię. To jest odporność, aw niektórych przypadkach siła.
Szukasz szybkich wiadomości, porad i analiz rynkowych? Zapisz się do newslettera Invezz już dziś.
Rok 2022 upłynął pod znakiem ciągłej siły dolara, ponieważ Rezerwa Federalna kilkakrotnie podniosła stopy procentowe. Doprowadził nawet do trzech kolejnych „jumbo” podwyżek stóp procentowych o 75 pb, co było nie do pomyślenia jeszcze rok temu.
Nic więc dziwnego, że o EUR / USD kurs spadł o około -9% YTD. Jednak powinniśmy przypisać ten ruch silnemu dolarowi, a nie słabemu euro. W końcu logiczne jest założenie, biorąc pod uwagę, że siła dolara amerykańskiego jest widoczna na wszystkich innych głównych parach.
Pozostawiając na boku EUR/USD, inne główne pary euro radziły sobie całkiem nieźle. A w niektórych przypadkach niektóre osiągały lepsze wyniki, takie jak EUR / JPY, wzrost o ponad 11% YTD, lub EUR / GBP, który zyskał ponad 4% YTD.
Nawet EUR/USD odbił się od swoich rocznych minimów i odzyskał około 8% utraconego gruntu. W rzeczywistości, od września pary euro są na wyższym poziomie, jak pokazuje poniższy wykres.
Wchodząc w ostatnie tygodnie handlowe w roku, pytanie brzmi – czy euro będzie dalej rosło?
Aby na nie odpowiedzieć, nie należy już patrzeć na decyzje dotyczące stóp procentowych, ale na to, co zrobią europejskie banki w sprawie spłaty TLTRO.
Spłaty TLTRO – główne wydarzenie tego tygodnia dla euro
W piątek handlowcy euro dowiedzą się, ile kredytów TLTRO zdecydowały się wcześniej spłacić banki komercyjne. Po tym, jak EBC zmienił warunki TLTRO z mocą wsteczną w październiku, utrzymywanie kredytów do terminu zapadalności jest dla banków komercyjnych droższe. Dlatego prawdopodobnie zapłacą im wcześniej; jest to pierwsze okno oferowane przez EBC.
Pytanie brzmi – ile zostanie zwrócone? Szacunki wahają się od 200 mln EUR do 1.5 bln EUR, więc jest dużo miejsca na spekulacje, więc scena jest przygotowana na duży ruch euro.
Sytuacja korzystna dla euro
TLTRO oferowały nadwyżkę płynności w strefie euro. Usuwając go, EBC zasadniczo zaostrza warunki finansowe, co jest korzystne dla wspólnej waluty.
Dlatego im większe spłaty TLTRO, tym bardziej znaczące zaostrzenie.
Co się stanie, jeśli spłata TLTRO znajdzie się na dolnym końcu przedziału? W takim przypadku EBC byłby zmuszony przyjąć bardziej jastrzębi ton na kolejnym posiedzeniu. Dlatego kupowanie par euro w momencie spadku miałoby sens z perspektywy fundamentalnej.
Chcesz wykorzystać rosnące i spadające kursy USD, GBP, EUR? Handluj na rynku Forex w kilka minut z naszym najwyżej ocenianym brokerem, eToro.
10/10
68% detalicznych rachunków CFD traci pieniądze