Czy próby „samosankcjonowania” Rosji wystarczą, by oswoić Putina bez naftowego Mageddonu?

To szokujące widzieć, jak zachodni giganci naftowi porzucają dziesiątki miliardów dolarów inwestycji w Rosji – udziałów w projektach z Gazpromem, Rosnieftą i Novatekiem, do czego nie doszłoby, gdyby nie pokolenia dyrektorów, które poświęciły pot i krew na bezpośrednie negocjacje z Putinem. 

W 2005 roku Putin osobiście skrytykował byłego dyrektora generalnego Shell, Jereona Van Der Veera, za przekroczenie kosztów projektu gazowego Sachalin II. Dyrektor generalny BP Robert Dudley uciekł z Rosji w 2012 roku w związku z dramatem związanym ze sprzedażą TNK-BP Rosniefti. Christophe de Margerie, były dyrektor generalny TotalEnergys, zginął w katastrofie jego biznesowego odrzutowca podczas startu z Moskwy, kilka godzin po spotkaniu z rosyjskimi partnerami. 

TotalEnergys twierdzi, że utrzyma 19% udziałów w producencie gazu Novatek, ale nie będzie finansować żadnych wezwań kapitałowych. Wygląda na to, że pozostałe główne firmy po prostu odejdą od aktywów o wartości ponad 40 miliardów dolarów. BP pobierze opłatę w wysokości 25 miliardów dolarów. Strata Exxonu na Sachalinie I wyniesie około 4 miliardów dolarów. 

W rzeczywistości jest to przekazanie władzy Putinowi, który mógłby znacjonalizować opuszczone stanowiska lub sprzedać je kupującemu niewrażliwemu na wizerunek – być może Petrochinie. 

Rosja odczuje utratę know-how Big Oil, mówi analityk Pavel Molchanov z Raymond James, ale „o ile będzie to miało wpływ na Rosję pod względem kosztów kapitału lub możliwości technologicznych, będzie to odczuwalne przez okres lat, a nie od razu.

Bardziej bezpośrednie skutki ma fakt, że handlarze ropą naftową wprowadzili de facto embargo na ładunki z Rosji. Analitycy podają, że 70% rosyjskiego eksportu ropy naftowej, wynoszącego 2.5 mln baryłek dziennie (bpd), jest skutecznie blokowane, ponieważ kontrahenci odmawiają handlu. Amerykańskie rafinerie Valero Energy
WUP
, Parr Pacific i Monroe Energy (własność Delta Airlines) należą do tych, które ogłosiły dobrowolne zakazy. Kilka miesięcy temu rosyjska ropa z Uralu była notowana z premią w stosunku do benchmarku ropy Brent. Według doniesień Trader Trafigura nie był w stanie znaleźć nabywców na ładunek z Uralu, nawet po obniżce ceny ropy Brent o 22 USD za baryłkę, która w czwartek była notowana po cenie 118 USD za baryłkę, najwyższej od dziewięciu lat. 

Odbiorcy energii boją się niedoborów. Europa płaci obecnie 50 dolarów za mmbtu za gaz ziemny, czyli dziesięciokrotność ceny panującej w USA (równowartość 300 dolarów za baryłkę ropy). Jednak pomimo dużego popytu Wielka Brytania odrzuciła w tym tygodniu dostawę ładunku LNG, ponieważ przewoziła rosyjski gaz. Nawet popyt na węgiel eksploduje, w ciągu dwóch dni wzrósł o 50% do 400 dolarów za tonę, ponieważ europejskie elektrownie starają się zastąpić 60% węgla, który pozyskują z Rosji. 

Niektórzy politycy chcą pójść dalej niż dobrowolne embargo i samosankcjonowanie. „Zakazać ropy pochodzącej z Rosji. Jestem za tym,– powiedziała w czwartek spikerka Izby Reprezentantów Nancy Pelosi. Senatorowie Lisa Murkowski, Joe Manchin i Elizabeth Warren forsują projekt ustawy, który to zrobi.

Administracja Bidena stawia opór. Rzeczniczka Białego Domu Jen Psaki powiedziała w czwartek, że „celem Bidena jest maksymalizacja wpływu na Rosję przy jednoczesnej minimalizacji wpływu na nas oraz naszych sojuszników i partnerów” – powiedziała. „Nie mamy strategicznego interesu w ograniczaniu globalnych dostaw energii, ponieważ spowodowałoby to wzrost cen na dystrybutorach dla Amerykanów”. Embargo na rosyjską ropę spowodowałoby bardzo realne ryzyko wzrostu światowych cen ropy do 200 dolarów za baryłkę (rekord z 2008 roku wynoszący 147 dolarów za baryłkę wynosi 182 dolarów w dzisiejszych dolarach, podaje Energy Aspects). Spowodowałoby to wzrost cen benzyny o 9 dolarów za galon, paraliżując światową gospodarkę. 

Biden zorganizował uwolnienie 60 milionów baryłek ze światowych strategicznych zasobów ropy naftowej, co jest pomocne, ale wystarczy na kilka tygodni normalnego rosyjskiego eksportu – „przysłowiowa kropla w morzu” – zauważa Mołczanow. 

Dzienny eksport Rosji na poziomie 5 milionów baryłek może nie wydawać się aż tak dużą kwotą w porównaniu z światowym rynkiem o wielkości 100 milionów baryłek dziennie. Jednak teraz, gdy świat budzi się z pandemii, podaż już z trudem nadąża za popytem na benzynę, olej napędowy i paliwo do silników odrzutowych. 

A co z OPEC-em? Wydaje się, że nawet kartel nie ma wiele więcej do zaoferowania. Grupa (plus Rosja) zwiększyła ostatnio swoje kwoty produkcyjne, wracając na rynek dostaw, które zostały ograniczone podczas pandemii. 

A jednak Matt Stephani, prezes Cavenal Hill Investment Management, uważa za niepokojące, że w tym tygodniu OPEC spotkał się zaledwie na 13 minut i nie przedstawił żadnych planów zwiększenia wydobycia ropy powyżej obecnych 28 milionów baryłek dziennie, czyli około 700,000 XNUMX baryłek dziennie poniżej kwoty. Zachęcone obecnymi niekontrolowanymi cenami, twierdzi Stephani, kraje naftowe muszą już maksymalizować wydobycie i trudno będzie im zastąpić odrzucone wolumeny rosyjskie. 

Nawet jeśli Królestwo nie będzie w stanie znacznie zwiększyć produkcji z obecnych 10.1 mln baryłek dziennie, książę koronny Arabii Saudyjskiej Mohammed bin Salman ogłosił w czwartek, że pragnie pomóc w drodze mediacji w rozmowach pokojowych między Putinem a prezydentem Ukrainy Wołodymyrem Zełenskim.

Amerykańscy frakerzy zaczynają się budzić. W USA prowadzi obecnie wiercenia 740 platform, co oznacza wzrost o 60% w porównaniu z ubiegłym rokiem. To wciąż połowa tego, co było przed Covidem. To naturalne, że w czasie pandemii producenci ropy ograniczają wszystkie inwestycje i minimalizują koszty, aby tylko przetrwać. W ubiegłym roku frackerzy cieszyli się najdłuższym okresem trwałej rentowności od ponad dziesięciu lat. Nie chcą też ryzykować zakończenia dobrej koniunktury poprzez ponowne przeinwestowanie. Dyrektor generalny Scott Sheffield z Pioneer Natural Resources
PXD
powiedział wcześniej, że nawet 150 dolarów za baryłkę ropy nie przekona go do zwiększenia wydobycia ze złóż w basenie permu o więcej niż 5%. Jednak w tym tygodniu „zmienił sposób myślenia” i teraz twierdzi, że myśli o wzroście o 10%. Pioneer spadł o 2% od pięcioletnich maksimów ustalonych na początku tygodnia. 

Exxon obiecuje wystarczający wzrost w permie i na morzu w Gujanie, aby zrekompensować utratę Sachalina I na wyspie na dalekim wschodzie Rosji, gdzie produkuje od 2005 roku we współpracy z Rosnieftą, indyjskim ONGC Videsh i japońskim konsorcjum . Według Enverusa projekt generuje 220,000 XNUMX baryłek ropy dziennie. 

Jeśli krótkoterminowym ryzykiem blokowania rosyjskiej ropy są niedobory i inflacja, istnieje również ryzyko długoterminowe dla wartości dolara amerykańskiego. Obecnie światowy handel ropą jest prawie w całości denominowany w dolarach. Ale od lat Chiny, Rosja, Iran i Wenezuela marzą o „dedolaryzacji”. Usunięcie handlu ropą Rosji z systemu transferów finansowych SWIFT mogłoby przyspieszyć tę ewolucję i z czasem wyeliminować znaczną część popytu na dolary. 

To prawda, że ​​za dolara można już kupić znacznie mniej ropy niż kiedyś. Średnie ceny benzyny w USA wzrosły w zeszłym roku o 1 dolara do 3.73 dolara za galon.

WIĘCEJ OD FORBESFracking miliarder Harold Hamm planuje odwrócić kurs i wpompować miliony ton węgla w ziemięBy Christophera Helmana