Dlaczego dwa kultowe kluby piłkarskie są wystawione na sprzedaż w tym samym czasie

LONDYN — Dwie największe i najbardziej dochodowe drużyny piłkarskie na świecie są na rynku w tym samym czasie — i według analityków to nie przypadek.

W listopadzie właściciele najpierw Liverpoolu, a potem Manchesteru United potwierdzili, że są otwarci na nowe oferty inwestycyjne, z potencjałem na pełną sprzedaż czołowych angielskich klubów.

Uważa się, że właściciel Liverpoolu, amerykański konglomerat sportowy Fenway Sports Group, wycenił klub na około 3.3 miliarda funtów (3.97 miliarda dolarów), 12 lat po przejęciu go za 300 milionów funtów. Goldman Sachs i Morgan Stanley przygotowali dla zainteresowanych platformę sprzedażową The Athletic pierwszy odnotowano.

Tymczasem notowane w Nowym Jorku akcje Manchesteru United wzrosły o 18%. wiadomości 23 listopada że jego właściciele w podobny sposób otwierają się na możliwości inwestycyjne. Oczekuje się, że pełne przejęcie klubu przyniesie co najmniej 5 miliardów funtów.

Większościowy właściciel klubu, amerykańska rodzina Glazerów, miała m.in burzliwy związek z fanami od czasu zdobycia pakietu kontrolnego w 2005 roku za 790 milionów funtów w kontrowersyjnej, wysoce lewarowanej transakcji, która dodała klubowi znaczny stos długów.

Poza wszelkimi osobistymi motywacjami właścicieli, „pewne czynniki rynkowe oznaczają, że moment sprzedaży z pewnością nie jest zbiegiem okoliczności” – powiedział CNBC Dan Harraghy, starszy analityk sportowy w firmie badawczej Ampere Analysis. 

Rywalizacja o duże pieniądze

Jedną z powtarzających się skarg fanów Manchesteru United na Glazerów jest brak inwestycji w klub, zarówno jeśli chodzi o obiekty, jak i zawodników.

Jednak jakikolwiek przyszły wzrost finansowania wiąże się z coraz bardziej konkurencyjnym polem innych klubów Premier League, takich jak Manchester City – którego większość należy do królewskiego szejka Dubaju Mansoura bin Zayeda Al Nahyana – oraz Newcastle, przejęte w zeszłym roku przez grupę inwestycyjną kierowaną przez Arabię ​​​​Saudyjską. Arabski Fundusz Inwestycji Publicznych.

„Z finansowego punktu widzenia obecni właściciele [Liverpoolu i Manchesteru United] będą rozważać poziom inwestycji, który jest wymagany, aby nadążyć za rywalizującymi klubami, które mają właścicieli z głębszymi kieszeniami, zarówno w kraju, jak iw Europie” – powiedział Harraghy, cytując również należący do Kataru Paris Saint Germain.

„Właściciele z Bliskiego Wschodu finansowani przez państwo pozwalają klubom wydawać duże pieniądze zarówno na infrastrukturę klubu, jak i na pozyskiwanie zawodników, aby nadal poprawiać wyniki piłkarskie i finansowe”.

Podczas gdy Glazerowie wypłacali sobie dywidendy od 2016 r. (Chociaż zrezygnowali z płatności w toku bieżących dyskusji własnościowych), Manchesterze United zgłaszane wzrost przychodów, ale 115.5 mln GBP straty netto w roku podatkowym 2022, z 92.2 mln GBP straty netto w roku poprzednim.

W swoich ostatnio opublikowanych wynikach, Liverpool zgłaszane strata w wysokości 4.8 miliona funtów przed opodatkowaniem w roku do maja 2021 r. i strata w wysokości 46.3 miliona funtów w 2020 r., przy dochodach z dnia meczu, które są ogromne w wyniku pandemii.

„Możliwe, że osoby odpowiedzialne nie postrzegają już wydatków jako zrównoważonych, biorąc pod uwagę poziom konkurencji, z jaką mają do czynienia” – dodał Harraghy.

Klęska europejskiej Superligi

Implozja jednego przedsięwzięcia, które miało na celu stworzenie nowego strumienia przychodów dla dużych klubów, mogła spowodować, że właściciele zakwestionują ich zdolność do poprawy rentowności.

Ogłoszenie wiosną 2021 roku nowej europejskiej Superligi, która dawałaby automatyczne wejście 15 klubom założycielskim, w tym Liverpoolowi i Manchesterowi United, spotkało się z dużym zainteresowaniem. taka powszechna krytyka i oskarżenia o wyłudzanie pieniędzy kosztem gry, że wkrótce została odwołana.

Gwarantowany dochód, zwłaszcza z dochodów z transmisji, nad którymi uczestniczące kluby miałyby znaczną kontrolę, był kluczową motywacją powstania ligi. Premier League stała się relatywnie bardziej otwartą rozgrywką, co oznacza, że ​​czołowe drużyny mają co roku mniejszą pewność wejścia do turniejów takich jak Liga Mistrzów, powiedział Harraghy.

„Przegranie w kwalifikacjach może być znaczącym uderzeniem w dochody klubu” – powiedział.

Zainteresowanie inwestorów

Jednocześnie europejska piłka nożna ma wiele drużyn, „które mają pamięć podręczną marki i globalną bazę fanów, co czyni je bardzo poszukiwanymi inwestycjami” – powiedział David Bishop, partner i specjalista sportowy w LEK Consulting.

„Działalność inwestycyjna w sporcie również doznała pewnego wstrząsu po Covid, ponieważ wiele organizacji i drużyn sportowych pojawiło się na rynku oferując pozycje kapitałowe, często aby pomóc w zarządzaniu problemami z przepływami pieniężnymi wynikającymi z Covid”.

Powiedział, że pomogło to rozszerzyć przepływ transakcji i zrozumienie przestrzeni, zwracając uwagę na niedawne inwestycje kapitałowe w sporcie przez firmy inwestycyjne, w tym CVC, Silverlake, Redbird Capital i Dyal Capital. Obejmują one rugby, francuskie i hiszpańskie ligi piłkarskie, indyjską Premier League krykieta oraz firmy zajmujące się analizami sportowymi.

„Rynek amerykański, w szczególności MLB, NBA, NFL, jest teraz dość dojrzały i dobrze zainwestowany, więc inwestorzy zaczęli również uważniej szukać możliwości sportowych typu amerykańskiego na rynkach międzynarodowych” – kontynuował Bishop.

„W przypadku Liverpoolu i Manchesteru United obaj właściciele utrzymują kluby od dłuższego czasu i oba aktywa bardzo zyskały na wartości w miarę rozwoju ich lig, marek i globalnych baz fanów. To, czy jest to dobry moment na zakup, zależy od sytuacji, ale generalnie są to aktywa, które powinny być dość odporne w perspektywie średnio- i długoterminowej – powiedział CNBC.

Prawa medialne mają coraz większe znaczenie dla lig, zwłaszcza międzynarodowych, a inwestorzy zauważyli znaczny wzrost globalnej widowni angielskiej Premier League, powiedział Bishop.

Istnieje również potencjał dalszego zarabiania na międzynarodowych bazach fanów poprzez doświadczenia, merchandising i mecze zagraniczne – co widać w odwrotnej sytuacji w Wielkiej Brytanii, która przyciąga dużą widownię na mecze futbolu amerykańskiego i koszykówki.

Angus Buchanan, dyrektor zarządzający The Sports Consultancy, jako główny powód, dla którego Glazers i Fenway Sports Group mogą uważać, że nadszedł dobry moment na sprzedaż, wymienił amerykańskie fundusze private equity i zainteresowanie instytucjonalne klubami piłkarskimi.

„Oboje odnieśli sukces w„ pierwszej fazie ”przekształcania wartości marek klubowych i międzynarodowych fanów w przychody, ale w ostatnich latach odnotowali spłaszczony wzrost” – powiedział.

W szczególności Manchester United ustanowił nowy paradygmat w zakresie sprzedaży praw do transmisji i zawierania globalnych partnerstw, od japońskiego producenta makaronu Nissin po bliskowschodnie banki.

W 2022 roku przychody z transmisji Premier League wyniosły wyższy na arenie międzynarodowej niż w kraju po raz pierwszy.

Harraghy ​​powiedział, że nowy właściciel chciałby opracować „fazę drugą”: przejęcie wysoce urzeczonych, zaangażowanych, międzypokoleniowych fanów i opracowanie „bardziej cyfrowych i wyrafinowanych” strategii przychodów, wykorzystując informacje z bazy danych i docierając bezpośrednio do fanów z większą liczbą ofert.

„Przewidywaliby agresywne wzrosty dla każdego potencjalnego inwestora” – powiedział Harraghy.

Szybka wyprzedaż Chelsea

Właściciele klubów Premier League z uwagą obserwowali szybką sprzedaż Chelsea w maju, która została przeprowadzona w pośpiechu w związku z represjami w Wielkiej Brytanii wobec aktywów rosyjskich oligarchów po rosyjskiej inwazji na Ukrainę w lutym. Konsorcjum kierowane przez amerykańskiego inwestora Todda Boehly'ego zapłaciło za klub 4.25 miliarda funtów (z czego 1.75 miliarda funtów przeznaczono na przyszłe inwestycje) po rząd potwierdził, że wpływy nie trafią do poprzedniego właściciela Romana Abramowicza.

Szczególnie interesująca będzie pobrana kwota, którą Harraghy ​​nazwał bezprecedensową dla klubu z Premier League, oraz doniesienia medialne dotyczące nawet 200 zainteresowanych stron.

Analityk Angus Buchanan powiedział, że sprzedaż była prawdopodobnie „nieco katalizatorem” listopadowej akcji.

„Być może właściciele klubów zauważyli nieco większą aktywność na rynku i teraz mamy stały punkt odniesienia w zakresie wyceny i poziomu zainteresowania” – powiedział.