Dlaczego USA toczą wojnę z Binance, Coinbase

W tym przypadku

1. Binance/Coinbase: Zmasowany atak

2. Solana NFT: pokonany przez Bitcoin

3. Kryptowaluty w Hongkongu: wdrożenie regulacyjne

Z biurka redakcji

Drogi Czytelniku,

Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd pociągnęła za spust w przypadku niektórych z największych kryptowalut na świecie — i potencjalnie wszystkich. Kategoryzując te kryptowaluty jako papiery wartościowe, ma przemysł kryptograficzny w swoich szponach i stoi w obliczu przeciągającej się bitwy prawnej.

Teraz wydaje się, że wołowina regulatora z Ripple i XRP była dopiero początkiem. SEC jest teraz w stanie wykorzystać lekcje prawne, których nauczyła się w tej wieloletniej sprawie przeciwko tokenom, które wymieniła w swojej skardze przeciwko Binance: BNB, BUSD, SOL, ADA, MATIC, FIL i ALGO oraz domyślnie więcej . Termin „efekt falowania” nabrał niesmacznego nowego znaczenia w kręgach kryptograficznych.

Akcja SEC 5 czerwca zostanie uznana za „Czarny poniedziałek” branży kryptograficznej. Prawna ofensywa organu regulacyjnego w stylu bombardowania dywanowego wymazała 320 milionów USD w ciągu 24 godzin, gdy likwidacje kryptowalut przyspieszyły.

Prawdziwy wpływ dopiero zaczyna być odczuwalny, ale implikacje są ogromne. Wśród innych pytań: Co to jest token użytkowy? Co to jest zabezpieczenie? Dlaczego Ethereum jest uważane za towar przez Commodity Futures Trading Commission, podczas gdy Polygon, łańcuch warstwy 2, który skaluje Ethereum, jest uważany za papier wartościowy i teraz potencjalnie znajduje się na celowniku SEC? Czy sam fakt, że kryptowaluty są sprzedawane i przedmiotem obrotu, jest wystarczającym powodem, aby uznać je za papiery wartościowe, a tym samym podlegać regulacjom SEC? (Test Howeya, ustanowiony w 1946 r. i używany jako środek do ustalenia, czy transakcja kwalifikuje się jako kontrakt inwestycyjny, daje SEC duże pole manewru.) Dalsze działania SEC są prawdopodobnie w toku.

Chociaż wydaje się, że SEC ściga branżę, ostatecznymi ofiarami mogą być sami Amerykanie. „Fosa”, która wyklucza Amerykanów z usług oferowanych w większości pozostałych części świata oraz z innowacji oferowanych przez cyfrowe waluty, jest coraz głębsza i szersza. Odpowiedzialność prawna i narażenie związane z obsługą choćby jednego obywatela USA natychmiast czynią projekty podatnymi na legalną sieć SEC. Nikt nie będzie chciał służyć Amerykanom. Same przepisy, które rzekomo mają chronić inwestorów, zasadniczo pozbawią ich dostępu do zasobów cyfrowych.

Historia jest kontynuowana

Tymczasem jestem w tym tygodniu w Hong Kongu, pół świata stąd, mieście, którego organ nadzoru rynku papierów wartościowych właśnie wprowadził nowe przepisy dotyczące dostawców usług wirtualnych aktywów. A dla rynku detalicznego wydała zasady platformy handlu wirtualnymi aktywami, przedstawiając proces, który wprowadza kryptowaluty do platform transakcyjnych zarówno dla akredytowanych, jak i nieakredytowanych inwestorów. Wśród ataku SEC takie wydarzenia pozostawiają Amerykanów w tyle. Wolność rzeczywiście.

Zagłodź branżę klientów i zmniejsz płynność oraz obserwuj, jak popyt i możliwości biznesowe wysychają w Stanach Zjednoczonych Gdzie indziej rynek nadal rozwija się w nowy sposób, tylko przy zmniejszonym wkładzie amerykańskim — i odwrotnie.

Możesz być pewien, że gdy klienci ze Stanów Zjednoczonych zostaną odcięci od przechodzenia z krypto na dolary, inni na całym świecie będą dziś kupować okazje, gdy aktywność kryptograficzna w innych miejscach nabierze tempa. SEC skupiła się na branży kryptograficznej, ale być może strzeliła sobie – i krajowi, któremu ma służyć – w stopę, ograniczając wpływ Ameryki na przyszłość finansów.

Aż do następnego razu,

Angie Lau,
Założyciel i redaktor naczelny
Forkast

1. Rachunek regulacyjny

Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd wniosła w poniedziałek 13 zarzutów przeciwko giełdzie kryptowalut Binance, dyrektorowi naczelnemu Binance Changpeng „CZ” Zhao i BAM Trading Services – podmiotowi stowarzyszonemu Binance, który obsługuje Binance.US – zarzucając wielokrotne naruszenia przepisów dotyczących papierów wartościowych. Następnego dnia regulator złożył pozew, zarzucając podobne naruszenia przeciwko Coinbase.

• W 136-stronicowej skardze, którą SEC złożyła w Sądzie Okręgowym dla Dystryktu Kolumbii, regulator zarzucił, że pomimo tego, że Binance i Zhang publicznie twierdzili, że użytkownicy z USA zostaną zablokowani na platformie, giełda – największa na świecie – była potajemnie świadcząc usługi klientom ze Stanów Zjednoczonych o dużej wartości i dopuścił się wielu innych naruszeń.

• „Trzynastoma zarzutami twierdzimy, że podmioty Zhao i Binance zaangażowały się w rozległą sieć oszustw, konfliktów interesów, braku ujawnienia i wyrachowanego uchylania się od prawa” – powiedział w poniedziałkowym oświadczeniu przewodniczący SEC, Gary Gensler.

• Regulator oskarżył Binance i BAM Trading o działanie jako niezarejestrowane giełdy papierów wartościowych, brokerzy-dealerzy i agencje rozliczeniowe oraz o angażowanie się w niezarejestrowane oferty i sprzedaż papierów wartościowych obejmujących kilkanaście kryptowalut.

• Tokeny, które SEC wymieniła jako „kryptoaktywowe papiery wartościowe” w swojej skardze, obejmują token BNB Binance, stablecoin BUSD, Solana, ADA Cardano i MATIC firmy Polygon. Biorąc pod uwagę inne tokeny będące już celem SEC, według raportu Bloomberga wartość monet uznanych przez SEC za papiery wartościowe wynosi 115 miliardów dolarów.

• Binance i jego dyrektor generalny zostali również oskarżeni o mieszanie lub przekierowywanie aktywów klientów według własnego uznania, zarzut, który pojawił się również w związku z upadkiem giełdy kryptowalut FTX.

• SEC zarzuciła, że ​​oskarżeni zmieszali miliardy dolarów z aktywów inwestorów i przesłali je na konto bankowe podmiotu o nazwie Merit Peak Limited, który również jest własnością Zhao. Regulator twierdził, że środki zostały następnie przekazane stronie trzeciej, najwyraźniej w związku z zakupem i sprzedażą aktywów kryptograficznych.

• Skarga SEC ma na celu trwałe uniemożliwienie Binance, Binance.US i Zhao dalszego naruszania prawa federalnego Stanów Zjednoczonych, zmuszenie ich do wypłaty „nielegalnie uzyskanych zysków” wraz z odsetkami, trwałe uniemożliwienie im angażowania się w niezarejestrowane transakcje kryptograficzne oraz wymianę i pośrednictwo w krypto działalności, do nakładania cywilnych kar finansowych oraz do wypłacania rekompensat inwestorom.

• W odpowiedzi na pozew SEC Binance powiedział w oświadczeniu, że współpracował z SEC w celu „osiągnięcia wynegocjowanego porozumienia w celu rozwiązania ich dochodzeń”. Binance powiedział: „Odmowa SEC produktywnej współpracy z nami to tylko kolejny przykład błędnej i świadomej odmowy komisji w celu zapewnienia bardzo potrzebnej jasności i wskazówek branży aktywów cyfrowych”.

• Rzecznik Binance powiedział Forkast w przesłanym e-mailem oświadczeniu, że BNB i BUSD stablecoin nie są papierami wartościowymi. „BNB jest raczej natywnym tokenem, zaprojektowanym w celu stworzenia wewnętrznej gospodarki; jego wartość wynika więc z jego uczestników” – napisał rzecznik.

• Najnowszy pozew SEC w sprawie kryptowalut jest kolejnym ciosem dla Binance, niedługo po pozwie wniesionym przez amerykańską komisję ds. Binance twierdzi, że nie obsługuje klientów w USA, ponieważ założył Binance.US jako oddzielną firmę i platformę dla mieszkańców USA.

• Moneta BNB Binance, czwarta co do wielkości kryptowaluta pod względem kapitalizacji rynkowej, spadła o kolejne 4% do 5.8 USD w ciągu 261.31 godzin do wydania, co jest również najniższym wynikiem od trzech miesięcy, zgodnie z danymi CoinGecko. Ale BNB jest stosunkowo niewielką ofiarą w rozwoju, który wywołał falę uderzeniową w sektorze kryptograficznym. Podczas gdy Bitcoin spadł o 24%, a Ether o 2.1% w ciągu ostatnich 2.4 godzin, Cardano spadł o 24%, a Solana o 6.2%.

• „Za rok branża będzie się bardzo różnić” – powiedział Markus Thielen, szef działu badań i strategii w platformie obsługi zasobów cyfrowych Matrixport. Forkast w wiadomości e-mail. „Wolumeny obrotu prawdopodobnie spadną jeszcze bardziej i będą wywierać presję na prognozy przychodów animatorów rynku. Kryptowaluty w USA będą nadal przeżywać nuklearną zimę. Jedyną realną opcją dla firm kryptograficznych może być Hongkong, gdzie regulator wydaje się być skłonny zaoferować licencjonowane równe szanse. Thielen wymienił również wielomiliardowych inwestorów w biurach rodzinnych z Hongkongu, którzy są chętni do finansowania przedsiębiorców kryptograficznych oraz Guangdong-Hongkong-Macau Greater Bay Area w celu uzyskania dostępu do talentów jako powody, dla których miasto będzie wydawać się jeszcze bardziej atrakcyjne dla startupów Web3.

• SEC kontynuowała swój atak we wtorek, składając pozew przeciwko Coinbase, w którym oskarżyła firmę o działanie jako niezarejestrowana krajowa giełda papierów wartościowych, broker i agencja rozliczeniowa oraz o angażowanie się w niezarejestrowane oferty i sprzedaż papierów wartościowych aktywów kryptograficznych.

• W odpowiedzi na serię działań egzekucyjnych SEC, Coinbase pozwał Komisję w kwietniu, szukając jasności w sprawie regulacji kryptograficznych.

Forkast.Insights | Co to znaczy?

Binance mogło w końcu zabraknąć drogi w USA I wygląda na to, że Coinbase może być w podobnej sytuacji. Binance walczy teraz ze sprawami zarówno przeciwko CFTC, jak i SEC. Coinbase, która również miała napięte relacje z SEC, jest teraz pozwana za naruszenie papierów wartościowych.

Oznacza to, że obie giełdy zostaną formalnie zamrożone z największego na świecie jednolitego rynku kryptowalut na czas toczącego się postępowania sądowego – to znaczy, jeśli najpierw nie upadnie. Odpływ środków z Binance przyspieszył w ciągu ostatnich kilku dni, a ponad 300 mln USD opuściło giełdę w ciągu 24 godzin w tym tygodniu.

Wiadomość ta, co nie jest zaskakujące, doprowadziła do załamania na szerszym rynku kryptograficznym z dwóch powodów. Po pierwsze dlatego, że zarówno Binance, jak i Coinbase odegrały ogromną rolę w losach kryptowalut. Binance przejął dwie trzecie rynku transakcji spot Bitcoin, a jego token BNB pomógł mu wyprzedzić Ethereum pod względem liczby aktywnych adresów. Coinbase miał podobną pozycję na rynku amerykańskim.

Ale być może większą, bardziej niepokojącą wiadomością dla całego rynku jest to, że SEC nie skupia się tylko na giełdach kryptograficznych. W zgłoszeniu organu regulacyjnego BNB Binance, stablecoin Binance BUSD, ADA Cardano, SOL Solany, MATIC firmy Polygon, FIL firmy Filecoin i ALGO firmy Algorand zostały wymienione jako niezarejestrowane papiery wartościowe.

Oznacza to, że inne giełdy muszą teraz rozważyć wycofanie z giełdy niektórych największych projektów według kapitalizacji rynkowej, aby uniknąć ryzyka regulacyjnego. W rezultacie wszystkie waluty wymienione w pozwie ponoszą znaczne straty.

Trwająca represja regulacyjna na giełdach kryptograficznych w USA, wraz z upadkiem banków przyjaznych kryptowalutom na początku roku, znacznie zawęziła rampy wejścia i wyjścia dla inwestorów kryptograficznych. I chociaż władze w Azji i innych krajach polubiły tę branżę, naprawa szkód pozostawionych przez katastrofalne obchodzenie się z kryptowalutami przez rząd USA prawdopodobnie zajmie lata.

2. Zaćmienie Słońca

Sprzedaż wtórnych niezamiennych tokenów Solany (NFT) spadła w maju o prawie 50%, z 85.7 mln USD do 44.9 mln USD w kwietniu. Forkast SOL NFT Composite, indeks aktywności NFT na blockchainie Solana, spadł w maju o 12.13%.

• „Jedynym powodem poważnych zmian w ekosystemie Solany jest po prostu wpływ Bitcoin NFT” – powiedział Yehudah Petscher, strateg NFT w Forkast Labs. „Od czasu uruchomienia Bitcoin NFT pod koniec stycznia, można zauważyć, że liczby Solany stale spadają. Sprzedawcy, kupujący [i] suma transakcji wynosi 50% lub mniej niż przed Bitcoin NFT.”

• Bitcoinowe NFT stały się rzeczywistością po styczniowym wprowadzeniu protokołu Ordinals, który umożliwia wpisywanie danych, takich jak tekst i obrazy, do łańcucha blokowego Bitcoin.

• Według CryptoSlam, działu analizy danych należącego do Forkast Labs, miesięczna sprzedaż Bitcoina NFT wystrzeliła w maju o 474%, osiągając poziom 189 milionów USD. To przyspieszenie sprawiło, że sieć Bitcoin stała się drugą najpopularniejszą siecią NFT na świecie, zrzucając Solana z pozycji, którą często zajmowała.

• „Ludzie, którzy używają Solany, prawdopodobnie są już użytkownikami Bitcoin, ale to nie działa w drugą stronę” – powiedział Petscher. „Zakładam, że wielu użytkowników Bitcoina nie dotyka łańcuchów innych niż Ethereum. Chodzi o to, że blockchain Bitcoin przemawia do każdego tradera kryptograficznego i NFT, a tego samego nie można powiedzieć o Solanie.”

• Według Briana Boisjoli, menedżera produktu w Forkast Labs, niedawny wzrost popularności memecoin był również czynnikiem wpływającym na spadek sprzedaży NFT Solany.

• „Większość ludzi handlowała memecoinami zamiast NFT”, powiedział Boisjoli, który handlował memecoinami zamiast NFT w związku z niedawną popularnością tego pierwszego. „Sugeruje to, że ludzie będą ścigać gorący przedmiot i zostawią ostatni błyszczący [NFT] w kurzu”.

• Szum wokół Ordinals sprawił, że Bitcoin znalazł się w pozycji, która może rzucić wyzwanie Ethereum w przestrzeni NFT. Według danych CryptoSlam, majowa sprzedaż NFT Bitcoina w wysokości 195.7 mln USD wyniosła prawie połowę miesięcznej sumy Ethereum wynoszącej 356.8 mln USD, co jest najwyższą wartością spośród wszystkich łańcuchów bloków.

• Miesięczna sprzedaż NFT Bitcoina wzrosła o 71.70% w ciągu 24 godzin, ale sprzedaż NFT na Ethereum spadła o 10.82% w tym samym okresie, a Forkast ETH NFT Composite spadł o 3.71%.

• „Ludzie powinni naprawdę zwrócić uwagę na to, jak znaczące i jak destrukcyjne są Bitcoin NFT, zwłaszcza jeśli myślisz, że wolumen Bitcoin NFT może w przyszłości przyćmić Ethereum” – powiedział Petscher. „Czy w tym momencie będzie zapotrzebowanie na blockchainy inne niż Bitcoin, Ethereum i warstwy 2 Ethereum?” Petscher dodał, że Bitcoin prawdopodobnie nadal będzie przejmował udział w rynku z innych łańcuchów bloków, zmieniając krajobraz NFT.

Forkast.Insights | Co to znaczy?

Innowacje i inwestycje w Web3 w ciągu ostatnich pięciu lat zmierzały w kierunku większych, szybszych sieci i budowanych na nich firm. Ale exploit w kodzie Bitcoina i wprowadzenie standardu tokena przez anonimowego użytkownika Twittera sprawiły, że najstarszy, najwolniejszy i najbardziej nieporęczny łańcuch pod względem użyteczności podkopał wiele innych unikalnych punktów sprzedaży w przestrzeni NFT.

To dlatego, że podczas spadków na rynku pieniądze inwestorów mają tendencję do wpływania do Bitcoin i z nowszych, bardziej innowacyjnych łańcuchów. Dominacja Bitcoina na rynku wzrosła z niskiego poziomu 39% we wrześniu 2022 r. do 48% obecnie.

Podczas gdy historycznie wynikało to z przekonania, że ​​Bitcoin jest użytecznym magazynem wartości podczas spadków na rynku, ostatnio rosnąca dominacja BTC sprowadzała się do jego zdolności do przyciągania kapitału poprzez napisy.

Bitcoin może się teraz pochwalić ekonomią tokenów o wartości 600 milionów USD rozłożoną na 24,000 XNUMX tokenów w swojej sieci, oprócz kwitnącego rynku NFT. Chociaż jest to raczej mniej niż Ethereum, Bitcoin osiągnął tę imponującą liczbę w ciągu kilku miesięcy, podczas gdy sieci takie jak Solana zajęły lata.

Piłka jest teraz z powrotem na korcie Solany i innych ekosystemów. Niskie opłaty i wysokie prędkości mogły przyciągnąć programistów do tych sieci, ale będą potrzebować kolejnego dużego skoku naprzód, aby skusić inwestorów i programistów do ponownego przeskoczenia z Bitcoin.

3. Złoty Wschód

Hongkong wprowadził nowe zasady dla operatorów platform obrotu wirtualnymi aktywami, zwanych inaczej giełdami kryptograficznymi. Według Gary'ego Tiu, dyrektora wykonawczego i szefa ds. regulacyjnych giełdy kryptowalut OSL z siedzibą w Hongkongu, ruch miasta potencjalnie stanowi przykład dla innych jurysdykcji w zakresie nowego podejścia do handlu detalicznego kryptowalutami.

• W ramach nowego systemu licencyjnego Hongkong pozwoli teraz licencjonowanym platformom handlu kryptowalutami oferować usługi inwestorom detalicznym i wdrażać środki mające na celu ochronę indywidualnych handlowców, mające na celu zapewnienie przydatności w procesach wdrażania, dobrego zarządzania, ulepszonej należytej staranności tokenów oraz jasnych kryteriów przyjmowania i ujawnienia.

• „Teraz wszystkie zabezpieczenia, które zbudował Hongkong – ochrona aktywów klientów, wymogi kapitałowe, wymogi ubezpieczeniowe i kontrole bezpieczeństwa cybernetycznego – będą dostępne dla inwestorów detalicznych” – powiedział Tiu Forkast w wywiadzie. „To bardzo dobry dzień dla inwestorów detalicznych”. Hongkong zezwalał wcześniej na handel kryptowalutami tylko inwestorom instytucjonalnym i zamożnym.

• Założona w 2018 roku firma OSL jest jedną z zaledwie dwóch platform handlu aktywami cyfrowymi w Hongkongu, która posiada licencję na oferowanie usług inwestorom profesjonalnym. Złożył wniosek do Hong Kong Securities and Futures Commission o uaktualnienie swojej licencji, aby obejmowała handel detaliczny kryptowalutami.

• Ponieważ Hongkong oficjalnie otwiera handel kryptowalutami dla mas, firmy w przestrzeni kosmicznej, które chcą się tam rozwijać, powinny spodziewać się surowych regulacji, powiedział w zeszłym miesiącu dyrektor naczelny władz monetarnych Hongkongu, Eddie Yue.

• „Kontrole [przeciwdziałania praniu brudnych pieniędzy] mające zastosowanie do regulowanej branży aktywów cyfrowych będą prawie normą w przyszłości” – powiedział Tiu. „Ale tym, co wyróżnia Hongkong, jest również fakt, że oprócz przeciwdziałania praniu pieniędzy reżim Hongkongu będzie stosował wymogi kapitałowe, wymogi dotyczące segregacji aktywów klientów [i inne środki ochrony inwestorów]. Mamy więc równe szanse na rynku w Hongkongu. To z pewnością dobra rzecz dla Hongkongu i dla inwestorów. Myślę, że będzie to również bardzo ważny punkt odniesienia dla innych rynków do zbadania”.

• Pragnienie Hongkongu, aby zezwolić na detaliczny handel kryptowalutami, kontrastuje ze stanowiskiem rywala azjatyckiego centrum finansowego Singapuru, które zniechęca do spekulacyjnego handlu kryptowalutami, zwłaszcza wśród inwestorów detalicznych. Tajlandia zakazała usług kryptograficznych i stakingu, a Indie nałożyły wysokie podatki, aby zniechęcić inwestorów detalicznych do handlu kryptowalutami.

• Hongkong mógłby funkcjonować jako piaskownica dla Chin kontynentalnych, które nałożyły całkowity zakaz kryptowalut w 2021 r., aby przetestować regulacje dotyczące aktywów cyfrowych. Pod koniec zeszłego miesiąca główna krajowa sieć telewizyjna w Chinach poinformowała o przepisach kryptograficznych w mieście, a rząd metropolitalny Pekinu wydał białą księgę Web 3.0.

• „To tak, jak zrobiliśmy z Shenzhen podczas chińskiej reformy gospodarczej w latach 1980.” – powiedział Deng Jian-peng, ekspert prawa fintech i profesor prawa na Centralnym Uniwersytecie Finansów i Ekonomii w Pekinie Forkast w wywiadzie, odnosząc się do rozwoju południowochińskiego miasta jako pierwszej specjalnej strefy ekonomicznej Chin. „Możemy ocenić ryzyko związane z aktywami kryptograficznymi poprzez eksperymenty w Hongkongu, a następnie zdecydować, czy – lub jak – dostosować regulacje kryptograficzne na kontynencie”.

Forkast.Insights | Co to znaczy?

Odsłonięcie ram handlu detalicznego kryptowalutami w Hongkongu następuje w tym tygodniu w krytycznym momencie dla branży, ponieważ SEC w USA nakłada prawny nacisk nie tylko na Binance i Coinbase, ale także na mnóstwo głównych kryptowalut.

Surowe podejście rządu USA do egzekwowania prawa grozi wypchnięciem platform handlu kryptowalutami z największej gospodarki świata – co oznacza jeszcze większe możliwości dla Hongkongu i innych centrów kryptowalut poza Ameryką, aby zwabić firmy kryptograficzne do ich brzegów.

Nowe ramy prawne Hongkongu dotyczące kryptowalut mogą również oferować ścieżkę regulacyjną dla innych jurysdykcji.

Organy regulacyjne zarówno w USA, jak i Hongkongu przywiązują dużą wagę do tokenów notowanych na giełdach, ale podczas gdy Stany Zjednoczone coraz częściej traktują tokeny jako niezarejestrowane papiery wartościowe, Hongkong wymaga od giełd kryptograficznych powołania komitetów kontrolnych w celu nadzorowania ryzyka związanego z monetami notowanymi na ich platformach.

Hongkong, dążąc do przekształcenia się w globalne centrum kryptograficzne, może czerpać „dywidendę z konfliktu” z legalnej walki wręcz w USA. związanych z przechowywaniem i monetami stabilnymi.

Ponieważ firmy kryptograficzne w USA toczą coraz bardziej zaciekłe batalie prawne w sądzie i poza nim, Azja — a w szczególności Hongkong — może być coraz bardziej atrakcyjną propozycją dla firm kryptograficznych, które szukają pokojowego biznesu poza amerykańskimi wybrzeżami.