Dodaj kolejny głos do rosnący chór pesymistów o utrzymującej się sile ostatniego wzrostu na amerykańskich akcjach.
Giełda zwyżka od czasu Rezerwy Federalnej ostatnia duża podwyżka stóp pod koniec lipca wygląda na coraz bardziej niezsynchronizowaną z podstawami makro, w szczególności z dynamicznie rozwijający się rynek pracy w USA, ekonomiści z Mizuho Securities ostrzegli w poniedziałek.
Podczas gdy wielu inwestorów zakłada, że Fed odejdzie od swojego agresywnego podejścia do podwyżek stóp procentowych w przyszłym roku, ryzykują „zignorowaniem wielu ważnych kwestii”, napisali Steven Ricchiuto, główny ekonomista USA w Mizuho Securities i Alex Pelle, ekonomista USA. w poniedziałkowej notatce klienta.
„Po pierwsze, przewidywane odwrócenie polityki w 2023 r. wymaga bardzo niezwykłego spowolnienia inflacji w porównaniu z ponad 9% wzrostem rok do roku zgłoszonym w zeszłym miesiącu” – napisał zespół.
„Alternatywnie odwrócenie polityki w 2023 r. może zostać wywołane nieprzewidzianym fiaskiem finansowym, ale tego rodzaju dyslokacje nigdy nie są dobre dla aktywów ryzykownych, więc ponownie rajd akcji nie jest zsynchronizowany z podstawami makro”.
Ponadto zatwierdzenie przez senackich demokratów w niedzielę Ustawa o redukcji inflacji, duży pakiet opieki zdrowotnej, klimatycznej i podatkowej, który obejmuje pewne podwyżki podatków od osób prawnych, „sugeruje, że rynki muszą przyjąć zaostrzoną politykę fiskalną oprócz trwającego zacieśniania polityki przez Fed”, napisał zespół.
Prezydent Biden w poniedziałek nazwał ustawę środkiem, który jest „idę natychmiastely help”, w tym przepisy, które obejmują pułap 2,000 USD dla seniorów na koszty leków na receptę.
Ale Ricchiuto i Pelle ostrzegali, że ustawa grozi również obniżeniem wzrostu i zysków przedsiębiorstw. „W związku z tym postrzegamy niedawny wzrost jako kolejne odbicie na rynku bessy, który powinien wyczerpać się przed 4200 na indeksie szerokiego rynku, co oznacza, że jest to teraz górna granica zakresu handlowego”.
Indeks S&P 500
SPX,
według danych Dow Jones Market Data zamknął się niżej w poniedziałek, po piątku zanotował najlepszy trzytygodniowy wzrost procentowy od 1 kwietnia. Według FactSet indeks nadal spadł o 13.1% w ciągu roku, kończąc w poniedziałek na poziomie 4,128.97 XNUMX.
Amerykańskie rynki obligacji również odbiły się od gorszych poziomów w tym roku, po części jako 10-letnia stopa skarbowa
TMUBMUSD 10Y,
znalazł nieco podstawy powyżej 2.7%. W szczególności, podczas gdy amerykański rynek obligacji korporacyjnych o ratingu inwestycyjnym osiągnął do 11.5 sierpnia ujemną łączną roczną stopę zwrotu na poziomie 4%, jego wyniki poprawiły się w porównaniu z najniższym poziomem z czerwca (patrz wykres).
Akcje, obligacje poprawiają się z najgorszych poziomów w ciągu ostatnich 12 miesięcy
Mizuho Papiery Wartościowe
Mimo to ekonomiści Mizuho stwierdzili, że inwestorzy „zdyskontowanie obniżek stóp przez rynek obligacji w 2023 roku” sugeruje, że inwestorzy „obstawiają, że rynek pracy jest
gotowy do złamania, którego dane nie pokazują.”
Oczywiście zakres ruchu rynku przyciąga uwagę. Stratedzy z Jefferies zauważyli, że S&P 500 był bliski wysłania sygnału, który zwykle poprzedzał duże ruchy rynkowe, choć w obu kierunkach.
Czytaj: Rosnący rynek giełdowy jest bliski zasygnalizowania „ogromnego” ruchu — ale jest pewien haczyk
Zespół Mizuho nadal wzywał do ostrożności, mówiąc, że odwrócenie kursu walki z inflacją zajmie Fedowi „poważną i trwałą” przerwę na rynku pracy.
Zobacz: Nagle inwestorzy giełdowi zmagają się z „boomflacją” po gorącym lipcowym raporcie o zatrudnieniu
Source: https://www.marketwatch.com/story/why-the-s-p-500s-bounce-within-a-bear-market-could-fizzle-before-it-hits-4-200-11659986806?siteid=yhoof2&yptr=yahoo