Dlaczego wskaźnik Halloween może działać dla inwestorów w 2022 roku?

Wyczucie rynku jest trudne, ale niektóre powiedzonka inwestycyjne, co zaskakujące, przetrwały próbę czasu. Jednym z nich jest wskaźnik Halloween. Nakazuje inwestorom wyjście z akcji w maju i powrót na rynek pod koniec października. Jak dotąd w 2022 roku pierwsza część strategii zadziałała. Opuszczenie rynku w maju pozwoliłoby uniknąć prawie 10% spadku zapasów w 2022 roku. Oto, co ta reguła sugeruje, że może nastąpić w następnej kolejności.

Zasady kalendarza

To dziwne, że przy całej złożoności rynku akcji, proste zasady handlu oparte na kalendarzu mogą tworzyć wartość dla inwestorów, ale badania sugerują, że tak.

Ben Jacobsen, profesor na Uniwersytecie w Tilburgu, dokładnie zbadał ten trend i stwierdził, że ma solidne wsparcie zarówno z biegiem czasu, jak i w różnych krajach. W okresie listopad-kwiecień, w okresie od listopada do kwietnia, giełdy notowały przeciętnie znacznie większe zyski niż w okresie od maja do października.

Oczywiście nie działa to co roku, ale na 114 światowych rynkach akcji w latach 1693-2017 (gdzie dostępne są dane) ta zasada generalnie poprawia wyniki w porównaniu ze strategią inwestycyjną typu „kup i trzymaj”.

Wyzwanie polega na tym, że działa tylko średnio w czasie. Oznacza to, że w danym roku może się nie powieść, ale historycznie może dodać około 4% do średnich wyników inwestycyjnych w porównaniu z byciem w akcjach na zasadzie kup i trzymaj.

Midterm

Jako bonus są również wejście w rok średnioterminowy, który historycznie był pozytywny dla amerykańskiego rynku akcji więc istnieją dwa wskaźniki sugerujące, że amerykańskie akcje mogą być ustawione na rozsądny bieg w nadchodzących miesiącach.

Wyzwania

Są jednak wyzwania. Jak wspomniano, nie działa każdego roku. W rzeczywistości szanse na to, że zadziała w danym roku są zaskakująco bliskie 50/50, ale zwroty w dobrych latach mogą być na tyle duże, że średni zwrot jest imponujący, nawet jeśli możesz być pewien, że co roku wyjdziesz do przodu.

Jest też problem, którego nie wiemy, dlaczego to działa. Istnieje wiele teorii, od podatków po pogodę, ale trudno jednoznacznie stwierdzić, co wpływa na ten efekt.

Podatek jest również brany pod uwagę, jeśli inwestujesz w konto podlegające opodatkowaniu, pomocne może być osiągnięcie długoterminowych zysków kapitałowych, które często mają niższą stawkę podatkową. Jeśli handlujesz co sześć miesięcy, jak sugeruje ta zasada, może to nie być optymalne dla celów podatkowych, ponieważ będziesz dokonywać wielu krótkoterminowych transakcji. Wyższy podatek może zrównoważyć niektóre korzyści, nawet jeśli strategia zadziała.

Wnioski

Dane stojące za wskaźnikiem Halloween są dość mocne i sugerują, że możemy zaobserwować rozsądny zwrot na akcjach od około teraz do kwietnia 2023 roku. Jednak stosowanie strategii w dowolnym roku jest ryzykowne, ale historia sugeruje, że ci, którzy stosują ją konsekwentnie przez okres lat wyjdzie do przodu. Nie oznacza to, że będzie działać w przyszłości, ale niewiele zasad kalendarza ma tak duże wsparcie, jak wskaźnik Halloween.