Dlaczego Fed chce, aby korporacyjna Ameryka zamroziła zatrudnienie: Morning Brief

Ten artykuł po raz pierwszy pojawił się w Morning Brief. Od poniedziałku do piątku do godziny 6:30 czasu wschodniego otrzymasz poranne podsumowanie bezpośrednio na swoją skrzynkę odbiorczą. Zapisz się!

Dzisiejszy biuletyn jest przez Ethan Wolff-Mann, starszy pisarz. Śledź go na Twitterze @ewolffmann.

Coraz głośniejszy jest chór zwolenników słabszego rynku pracy.

Po ostatnim numery pracy zostały opublikowane w zeszłym tygodniu, analitycy Bank of America powiedzieli w notatce, że zasadniczo „kibicują drużynie gospodarzy” i mają nadzieję, że liczby przestaną być tak silne. Ponieważ wyższe płace przyczyniają się do inflacji, Rezerwa Federalna wydaje się zgadzać.

„Chair Powell wciąż wspomina o związku między wysokim poziomem ofert pracy a inflacją płac / cen”, napisał we wtorek Nicholas Colas, współzałożyciel DataTrek. „On nie rozmawia z inwestorami. Rozmawia z korporacyjną Ameryką, a jego celem jest, aby firmy zasadniczo wprowadziły zamrożenie zatrudnienia i zakończyły cykl płacenia za nowych pracowników.

Środowa publikacja gospodarcza cen konsumpcyjnych (CPI) pokazał, że inflacja rosła wolniej w kwietniu (8.3%) niż w marcu (8.5%). Chociaż spodziewano się, że raport pokaże marcowy szczyt, nie było zbyt wielu dobrych wiadomości.

„[Znaczne] spadki rocznej stopy inflacji prawdopodobnie nie nastąpią, dopóki nie nastąpi znaczna poprawa napięć geopolitycznych (co spowodowałoby obniżenie cen energii), napięć w łańcuchu dostaw i niedoborów na rynku pracy” – napisał James Knightley z ING w notatce po uwolnienie. „Niestety, niewiele wskazuje na to, by coś takiego miało się wydarzyć w najbliższym czasie”.

Analitycy TD Securities zgodzili się, zauważając, że „raport powinien budzić niepokój Fed, biorąc pod uwagę, że wzrosty cen w podstawowym segmencie wydają się rozprzestrzeniać”.

Zgodnie z konsensusem ekonomistów i analityków, wstrząsy cen towarów, problemy z łańcuchem dostaw oraz gorący (i bardzo napięty) rynek pracy powodują, że inflacja jest wysoka i nieprzyjemna. Ale to rynek pracy wydaje się najtrudniejszy do pokonania.

Podczas gdy problemy z łańcuchem dostaw i duże szoki cenowe słabną, „nie widzimy takiego osłabienia, jeśli chodzi o presję na koszty pracy”, zauważył globalny ekonomista Bank of America, Ethan S. Harris. Pracodawcy nie mogą znaleźć ludzi na wolne stanowiska, mnóstwo ludzi zmienia pracę, a „patrząc w przyszłość, nie widać oznak stabilizacji”.

Zdaniem Colasa jedynym sposobem na ustabilizowanie inflacji jest uderzenie w ceny akcji młotem polityki pieniężnej.

„Celem Fed jest przekonanie korporacyjnej Ameryki do wprowadzenia krótkoterminowego zamrożenia zatrudnienia i dopóki tak się nie stanie, będzie podnosić stopy procentowe i mówić o agresywnej polityce pieniężnej” – napisał Colas. „Niższe ceny akcji to jego sposób na przekonanie do tego kierownictwa wyższego szczebla i zarządów”.

„Narzędzie tępej siły w polityce stóp procentowych” Fed

Powell skupił się na stosunku liczby wolnych miejsc pracy do bezrobotnych oraz podstawowym wskaźniku cen wydatków na konsumpcję osobistą, który mierzy inflację.

„Przewodniczący Powell wspominał o tym współczynniku kilka razy na konferencji prasowej w zeszłą środę” – powiedział Colas, który powiedział, że liczba ofert pracy musi spaść z 11.5 miliona do około 8 milionów, aby wrócić do normalności.

Jedynym sposobem, aby się tam dostać, byłoby zamrożenie firm.

Prezes Rezerwy Federalnej USA Jerome Powell zeznaje podczas przesłuchania przed Senacką Komisją Bankową pt — Prezes Rezerwy Federalnej USA, Jerome Powell, zeznaje podczas przesłuchania przed Senacką Komisją Bankową pt. „Półroczny raport dotyczący polityki pieniężnej dla Kongresu”, Waszyngton, USA, 3 marca 2022 r. Tom Williams/Pool za pośrednictwem REUTERS

„[Zawieszenia] zwykle [zdarzają się], gdy kierownictwo wyższego szczebla i zarządy decydują, że warunki biznesowe stały się bardzo niepewne. Fed nie bierze udziału w tych dyskusjach, ale ma tępą siłę, jaką jest polityka kursowa i jej wpływ na ceny akcji” – powiedział Colas. „Przewodniczący Powell jasno dał do zrozumienia, że chce widzieć spadek liczby otwarć”.

Najważniejsze pytanie brzmi: o ile — i czy wystarczy, aby wydobyć słowo „R”?

Harris napisał, że jeśli siła utrzyma się na poziomie 200,000 25 otwarć miesięcznie, które widzieliśmy, „Fed będzie musiał obniżyć wzrost liczby miejsc pracy do ~ XNUMX XNUMX miesięcznie”.

Ale Harris dodał: „Jeśli siła robocza zwolniła do bardziej trendowego poziomu 100 tys., wówczas będą musieli popchnąć wzrost zatrudnienia do minus 70 tys. Oznacza to, że musieliby wywołać łagodną recesję”.

Co dziś oglądać

Gospodarka

8:30 ET: Indeks cen producentów, miesiąc do miesiąca, kwiecień (oczekiwano 0.5%, 1.4% w marcu)
8:30 ET: Indeks cen producentów z wyłączeniem żywności i energii, miesiąc do miesiąca, kwiecień (oczekiwano 0.6%, 1.0% w marcu)
8:30 ET: Indeks cen producentów z wyłączeniem żywności, energii, handlu, miesiąc do miesiąca, kwiecień (oczekiwano 0.6%, 1.0% w marcu)
8:30 ET: Indeks cen producentów, rok do roku, kwiecień (oczekiwano 10.7%, 11.2% w marcu)
8:30 ET: Indeks cen producentów z wyłączeniem żywności i energii, rok do roku, kwiecień (oczekiwano 8.9%, 9.2% w marcu)
8:30 ET: Indeks cen producentów z wyłączeniem żywności, energii, handlu, rok do roku, kwiecień (oczekiwano 6.5%, 7.0% w marcu)
8:30 ET: Początkowe roszczenia dla bezrobotnych, tydzień zakończony 7 maja (oczekiwano 192,000 200,000, XNUMX XNUMX w poprzednim tygodniu)
8:30 ET: Ciągłe roszczenia, tydzień zakończony 30 kwietnia (oczekiwano 1.368 mln, 1.384 mln w poprzednim tygodniu)

Zarobki

Przed wprowadzeniem na rynek

WeWork (WE) ma wykazać skorygowaną stratę w wysokości 0.72 USD na akcję przy przychodach w wysokości 768 mln USD
Sześć Flag Rozrywka (SIX) ma wykazać skorygowaną stratę w wysokości 1.04 USD na akcję przy przychodach w wysokości 122.54 mln USD

Po wprowadzeniu do obrotu

potwierdzać (AFRM) ma wykazać skorygowaną stratę w wysokości 0.48 USD na akcję przy przychodach w wysokości 344.33 mln USD
Figi Inc. (RYS) ma zgłosić skorygowany zysk w wysokości 0.06 USD na akcję przy przychodach w wysokości 117.33 mln USD
Tosty Inc. (TOST) ma wykazać skorygowaną stratę w wysokości 0.16 USD na akcję przy przychodach w wysokości 491.94 mln USD