Dlaczego fundusze z datą docelową mogą sabotować Twoją emeryturę

W jednym raporcie Nowe dowody dotyczące zapotrzebowania na porady w ramach planów emerytalnych, autorzy zbadali, czy uczestnicy planu o zdefiniowanej składce zasięgają porady w odniesieniu do ich alokacji aktywów, stopy oszczędności i tym podobnych.

I to, co napisał Jonathan Reuter, docent finansów w Carroll School of Management w Boston College i David Richardson, szef Instytutu TIAA, odkryli, że: niektórzy pracownicy oszczędzający na emeryturę w ramach planu 401(k) szukają porady, ale nie tych, którzy inwestują w fundusze daty docelowej (TDF).

„Poszukiwanie porady wzrasta wraz z wiekiem, stanem konta, rocznym poziomem składek, dostępem do Internetu i zmianami stanu cywilnego” – napisali Reuter i Richardson. „Bardziej prowokacyjnie, uczestnicy, którzy inwestują wyłącznie za pośrednictwem funduszy z datą docelową – dominującej opcji inwestycji domyślnej – znacznie rzadziej szukają jakiejkolwiek formy porady w całej dystrybucji wiekowej, co zwiększa prawdopodobieństwo, że poleganie na niewypłacalnościach wypiera szukanie porady”.

Powiedział Reuter w wywiadzie: „Daje mi trochę przerwy, że to, co się dzieje, jest utratą zaangażowania”.

A jeśli ustawisz fundusz z datą docelową i zapomnisz o tym, co się stanie, powiedział Reuter, „czy twoje okoliczności się zmienią (i) coś, co mogło być dobrą inwestycją początkową, może już nie być dobrą inwestycją. A przez długi czas jest to problematyczne”.

W drugim raporcie naukowcy z Morningstar Center for Retirement & Policy Studies odkryli, że wiele planów 401(k) oferuje gotowe fundusze z datą docelową przeznaczone dla uczestników pozostających na planie emerytalnym „do końca” emerytury, nawet w przypadkach, gdy uczestnik planu częściej niż przeciętnie wycofa swoje pieniądze ze swoich planów.

„To niedopasowanie jest ważne, ponieważ te „przelotowe” ścieżki schodzenia zazwyczaj wiążą się z większym ryzykiem niż ścieżki schodzenia na emeryturę, pozostawiając uczestników z większą ekspozycją na akcje niż mieliby, gdyby ich ścieżka schodzenia uwzględniała ich skłonność do wycofywania pieniędzy z planu po przejściu na emeryturę lub separacji z pracy”, Lia Mitchell, starszy analityk w Morningstar i Aron Szapiro, szef studiów emerytalnych i polityki publicznej w Morningstar, napisali w swoim raporcie: Na celowniku? Sponsorzy planu mogą nie zawsze brać pod uwagę zachowanie lub potrzeby uczestników podczas wybierania ścieżek schodzenia z datą docelową.

Zgodnie z Cienki, „fundusz z datą docelową 'na emeryturę' osiągnie zazwyczaj najbardziej konserwatywną alokację aktywów w dniu jego nazwy. Po tej dacie alokacja funduszu zazwyczaj nie zmienia się przez cały okres przejścia na emeryturę. Fundusz z datą docelową, mający na celu przejęcie inwestora „na emeryturę”, nadal odzyskuje równowagę i generalnie osiąga najbardziej konserwatywną alokację aktywów po dacie docelowej. Chociaż fundusze te nadal zmniejszają ekspozycję na akcje przez cały okres emerytalny, mogą nie osiągnąć najbardziej konserwatywnego punktu, dopóki inwestor nie przekroczy 65 roku życia.

Wynik tych dwóch raportów jest następujący: Fundusze z datą docelową są w porządku dla młodych pracowników, którzy dopiero zaczynają oszczędzać na emeryturę w 401(k). Ale to, co działa dobrze w pewnym momencie życia, może nie działać tak dobrze w późniejszym życiu. W miarę starzenia się pracowników, na przykład w miarę zawierania małżeństwa, gdy ich życie finansowe staje się coraz bardziej skomplikowane, ponieważ inwestują swoje pieniądze na różnych kontach (podatkowych, wolnych od podatku i odroczonego), a także w różnego rodzaju inwestycje i produktów rośnie zapotrzebowanie na porady.

Taka rada może w znacznym stopniu przyczynić się do upewnienia się, że portfel emerytalny pracownika jest odpowiednio dostosowany do jego celów, horyzontu czasowego i zdolności do podejmowania ryzyka, a alokacja aktywów jest odpowiednia dla jego faktów i okoliczności.

Biorąc pod uwagę, że uczestnicy planu przenoszą swój „przez” fundusz z datą docelową do IRA, gdy opuszczają swój plan firmy, szanse na błędną alokację ich aktywów, narażenie na większe ryzyko niż jest to konieczne w niektórych przypadkach i niewystarczające w innych, staje się jeszcze większa, a potrzeba porady jeszcze większa.

A jednak nie szukają rad, których mogą potrzebować.

„Możliwe, że niektórzy uczestnicy są w TDF z „przejściową” ścieżką schodzenia i powinni być na ścieżce „do” schodzenia i vice versa”, powiedział Reuter. „A nasze odkrycia sugerują, że prawdopodobnie nie zdają sobie z tego sprawy. Jest mało prawdopodobne, że faktycznie dowiedzą się, że kiedy osiągną wiek emerytalny, mogą mieć za dużo lub za mało kapitału własnego w stosunku do tego, czego by chcieli. Nie będą też wiedzieć, czy fundusz daty docelowej, w którym się znajdują, jest dla nich odpowiednim poziomem ryzyka”.

TDF, powiedział Reuter, to uniwersalna inwestycja. „Problem z jednym rozmiarem dla wszystkich polega na tym, że jeśli masz heterogenicznych ludzi o niejednorodnych potrzebach, prawdopodobnie nie pasuje to szczególnie do jednej osoby” – powiedział.

Jasne, TDF są nieskończenie lepsze niż inwestowanie tylko w fundusze inwestycyjne rynku pieniężnego lub GIC lub stosowanie podejścia 1/n do oszczędzania na emeryturę. „Ale to nie znaczy, że doszliśmy do celu, jeśli chodzi o dostosowywanie”, powiedział Reuter.

Szapiro powtórzył punkt widzenia Reutera. „Po prostu nie sądzę, że wszyscy w Ameryce powinni mieć dokładnie tę samą ścieżkę schodzenia i to właśnie widzimy” – powiedział.

Biorąc to pod uwagę, Szapiro powiedział, że ważne jest, aby uczestnicy planu nie tylko zakładali, że ścieżka schodzenia funduszu z datą docelową jest dla nich idealna. 

„Nie powinieneś zakładać, że jest on koniecznie podobny do innych TDF, których być może używałeś, i powinieneś, szczególnie gdy zbliżasz się do emerytury, naprawdę zastanowić się, czy ta alokacja aktywów jest tym, czego chcesz” – powiedział. „Myślę, że ludzie muszą zrozumieć, że mogą mieć dość dużą ekspozycję na niestabilne aktywa, gdy zbliżają się do emerytury. I mogą być w stanie to rozbroić. Mogą znajdować się w sytuacji, w której chcą większej ekspozycji. Zwłaszcza jeśli ubezpieczenie społeczne ma zastąpić znaczną część twoich dochodów.

Jakie są inne wnioski z badań i związane z nimi praktyczne porady?

Jeśli masz dostęp do narzędzia online, które pomoże Ci w alokacji aktywów i stopie oszczędności, skorzystaj z niego. Zapotrzebowanie na porady rośnie wraz z obecnością narzędzia online, które pomaga określić odpowiednią alokację aktywów i stopę oszczędności, powiedział Reuter. Co więcej, ci, którzy korzystają z narzędzia online, częściej szukają fachowca finansowego.

Pracownik nie musi wprowadzać zmian w swoim planie emerytalnym po otrzymaniu informacji zwrotnej na temat alokacji aktywów i stopy oszczędności, „ale jeśli nie wie, że istnieje możliwy rozdźwięk między tym, jak inwestuje, a tym, w jaki sposób może chcieć być inwestując, biorąc pod uwagę ich okoliczności i preferencje, z pewnością nie wprowadzą wtedy żadnych zmian” – powiedział Reuter.

Pomyśl o zasięgnięciu porady w przypadku wydarzeń związanych z cyklem życia, takich jak małżeństwo, narodziny dziecka, nowa praca, rozwód, ponowne małżeństwo, śmierć współmałżonka i tym podobne. W swoim artykule Reuter i jego współautor rzeczywiście stwierdzają, że zmiany stanu cywilnego są związane z wyższym zasięgiem porady.

Rozważ – zaczynając w wieku około 45 lat – przeprowadzenie kontroli finansowej, aby ustalić, czy masz odpowiednią stopę oszczędności i inwestycje, a następnie zacznij wprowadzać korekty w razie potrzeby. Ponadto przekształć swoje aktywa w strumień dochodów, który i tak musi zrobić wielu dostawców 401(k). 

Czytać: Ile dochodu zapewni twoje 401(k)?

Rozważ również skorzystanie z taniego, zarządzanego konta robo-advised, jeśli jest ono oferowane w Twoim planie 401(k). W przypadku tego typu konta pracownik jest bardziej skłonny niż nie uzyskać alokacji aktywów, która jest bardziej zgodna z jego celami, horyzontem czasowym i innymi inwestycjami, które może posiadać poza ich 401(k). „Uważam, że warto starać się w przyszłości udzielać bardziej spersonalizowanych porad” – powiedział Reuter. 

Czytać: Czy nadszedł czas, aby porzucić fundusze na datę docelową w 401 (k)?

Zapytaj swój dział HR, jaki rodzaj funduszu z datą docelową jest oferowany w menu inwestycyjnym 401(k), czy jest to fundusz typu „do”, „do”, czy też fundusz dostosowany do daty docelowej. W niektórych przypadkach sponsorzy planu oferują fundusze na datę docelową, w których ścieżki schodzenia są dostosowane do populacji pracowników, a fundusze te prawdopodobnie lepiej pasują do uczestników planu niż gotowe fundusze na datę docelową.

Szapiro powiedział również, że istnieją pewne wnioski z badania Morningstar dla sponsorów planu i Departamentu Pracy.

Na początek istnieje zbieżność ścieżek poślizgu w funduszach dat docelowych, jednorodność, którą należy się zająć. 

„O ile nie wierzysz, że wszyscy w Ameryce powinni w zasadzie podążać mniej więcej tą samą ścieżką schodzenia, myślę, że sponsorzy mają pewien bodziec, aby nieco poważniej podejść do sposobów, w jakie mogą wybrać odpowiednią ścieżkę schodzenia dla swoich populacji lub dodaj różne poziomy dostosowania” – powiedział Szapiro.

Po drugie, Departament Pracy może zalecić sponsorom planu, aby przyjrzeli się charakterystyce populacji pracowników i rozważyli spektrum opcji inwestycyjnych. Sponsorzy planu, według Szapiro, powinni postępować zgodnie z procesem i np. zapytać: „Czy ta ścieżka schodzenia naprawdę odpowiada potrzebom moich uczestników? Czy są alternatywy, które powinienem rozważyć?”