Dlaczego Taiwan Semi nie nadaje się do gry w sztuczną inteligencję Nvidii

W zeszłym tygodniu akcje TSMC wzrosły o 12% dzień później

Nvidia

(NVDA) przedstawiła prognozę przychodów na lipiec znacznie powyżej oczekiwań. Nvidia wykorzystuje tajwańską odlewnię do produkcji wszystkich swoich zaawansowanych półprzewodników AI.

W środę analityk JP Morgan, Gokul Hariharan, ostrzegł, że szacuje, że tylko około 5% przychodów TSMC będzie pochodzić z AI w 2023 roku.

„Biorąc pod uwagę, że ekspozycja na sztuczną inteligencję jest wciąż dość niewielka… a poprawa popytu w innych obszarach pozostaje dość powolna, jest mało prawdopodobne, że zobaczymy aktualizacje EPS dla TSMC w [drugiej połowie 2023 r.]” – napisał.

Analityk powiedział, że chociaż TSMC ma cały biznes sztucznej inteligencji Nvidii, widzi, że ogólne wolumeny nie będą duże i wyniosą od 1.6 miliona do 1.8 miliona sztuk w tym roku. Hariharan zauważył, że Nvidia sprzedaje chipy AI po znacznie wyższej cenie niż ta, którą firma płaci TSMC za produkcję i pakowanie.

Druga kwestia: TSMC jest tak dominujące, że według TrendForce ma około 59% udziału w rynku w branży produkcji chipów stron trzecich. Jest zbyt duży, aby był odporny na ogólny spadek koniunktury w branży półprzewodnikowej.

Nie ma dowodów na to, że kluczowe rynki końcowe smartfonów i komputerów PC firmy TSMC – które stanowiły odpowiednio 34% i 44% jej przychodów w pierwszym kwartale – wkrótce się odbiją. Po wzroście przychodów o ponad 60% rok do roku w niektórych miesiącach ubiegłego roku, TSMC zaczęło odnotowywać dwucyfrowe spadki sprzedaży w marcu i kwietniu, czyli w ostatnich dwóch miesiącach, co oznacza, że ​​spowolnienie może trwać dalej.

„Chociaż NVIDIA jest głównym dostawcą procesorów AI, a TSMC jest jedynym dostawcą tych chipów, wkład jest osłabiony przez szeroką bazę klientów TSMC” — napisał w czwartek analityk Bernstein Mark Li.

Li również szacuje, że sztuczna inteligencja będzie stanowić niski, jednocyfrowy procent przychodów TSMC w najbliższym czasie. Analityk powiedział, że Nvidia generuje większą wartość poza swoim sprzętem, oferując najbardziej wszechstronny zestaw narzędzi programowych i ekosystem platformy programistycznej.

Napisz do Tae Kim na [email chroniony]