Ten artykuł po raz pierwszy pojawił się w Morning Brief. Od poniedziałku do piątku do godziny 6:30 czasu wschodniego otrzymasz poranne podsumowanie bezpośrednio na swoją skrzynkę odbiorczą. Zapisz się!
Środa, grudzień 21, 2022
Dzisiejszy biuletyn jest przez Julia Hyman, kotwica i korespondent w Yahoo Finance. Obserwuj Julie na Twitterze @julesyman. Czytaj te i inne wiadomości rynkowe, gdziekolwiek jesteś Aplikacja Yahoo Finance.
Handlowcy zmierzyli się z jeszcze jednym niespodziankę w późny poniedziałek na zakończenie niestabilnego roku: niespodziewana zmiana polityki monetarnej Banku Japonii.
BoJ ogłosił modyfikację swojej polityki kontroli krzywej dochodowości, mówiąc, że pozwoli teraz na wzrost rentowności 10-letnich obligacji rządowych do około 0.5%, w porównaniu z poprzednim limitem 0.25%. Bank centralny nadal celuje w oprocentowanie swoich 0-letnich obligacji na poziomie 10% i utrzymuje referencyjną stopę procentową na poziomie -0.1%.
„Nieprzyjemna przedwczesna świąteczna niespodzianka”. Nazwał to Wall Street Journal. „Bank Japonii oszałamia rynki”, grzmiał Financial Times. Bloomberg News nazwał to „szokującym”.
Rzeczywiście, rynki walutowe i stopy procentowe zareagowały odpowiednio, jen japoński (JPY=X) gwałtownie wzrosła o 4% w stosunku do dolara amerykańskiego, a rentowność amerykańskich 10-letnich obligacji skarbowych wzrosła o ponad 10 punktów bazowych.
Dla rynków wielką sprawą jest to, że Bank Japonii do tej pory nie dołączył do globalnej partii zacieśniającej politykę banków centralnych, a jego projekt utrzymania niskiej i stabilnej polityki pieniężnej jest jednym z najdłużej realizowanych na świecie.
Gubernator BoJ Haruhiko Kuroda powiedział na konferencji prasowej po podjęciu decyzji, że ten ruch nadal nie oznacza zacieśnienia, ale raczej kontynuację polityki kontroli krzywej dochodowości banku. Kuroda ma ustąpić ze stanowiska w kwietniu.
Pośród całego zamieszania amerykańskie akcje w dużej mierze wzruszyły ramionami.
„Skromny wzrost japońskich stóp procentowych jest ważny dla rynków walutowych, ale nie będzie miał żadnego wpływu na kształt perspektyw gospodarczych w USA” – napisał w notatce dla inwestorów Torsten Slok, główny ekonomista Apollo Global Management.
Jedną z obaw związanych z potencjalnym wzrostem stóp procentowych w Japonii jest to, że japońscy inwestorzy będą wyciągać pieniądze z aktywów zagranicznych w obliczu perspektyw lepszych zwrotów w kraju.
Slok sugeruje jednak, że efekt byłby znikomy, ponieważ japońskie długoterminowe obligacje skarbowe USA stanowią zaledwie 5% całości. W przypadku amerykańskich obligacji korporacyjnych i amerykańskich akcji udziały japońskie stanowią odpowiednio zaledwie 2% i 1% całości.
Innym ryzykiem związanym z niespodzianką rynkową jest to, że może to wywołać pewnego rodzaju „wybuch”, powiedział Steve Sosnick, główny strateg w Interactive Brokers.
W szczególności osoby stosujące „carry trade” mogły być narażone na niebezpieczeństwo po ogłoszeniu przez Bank Japonii. Jak wyjaśnił Sosnick w a blogu, „Handel polega na pożyczaniu waluty o niskiej rentowności – zwykle jenie – i wykorzystywaniu wpływów do zakupu aktywów o stałym dochodzie o wyższej stopie zwrotu lub do finansowania spekulacji akcjami i innymi aktywami obarczonymi ryzykiem. Teoretycznie ci, którzy mieli kontynuację handlu, powinni zostać uderzeni dramatycznym wzrostem jena.
Powiedział jednak, że nie ma dowodów na to szarpanie się na rynku, być może dlatego, że jen już poruszał się wyżej, a może dlatego, że fundusze hedgingowe zmieniały pozycję pod koniec roku.
Rzeczywiście, wzrost wartości jena może w rzeczywistości okazać się dobrą wiadomością dla amerykańskich akcji, sprawiając, że ta „paskudna przedwczesna świąteczna niespodzianka” będzie miała pozytywny wpływ.
Od momentu, gdy 20 października tego roku osiągnął swoje maksimum w stosunku do jena, dolar spadł o około 12%. Tego rodzaju ruch zwykle zapowiada rajd giełdowy, napisali we wtorek analitycy z Bespoke Investment Group.
Przyglądając się innym przypadkom, gdy jen wzrósł o co najmniej 10% w stosunku do dolara w okresie dwóch miesięcy, Bespoke stwierdził, że rok później w każdym przypadku od 1978 r. akcje były wyższe, i tylko dwukrotnie wzrosły mniej niż dwucyfrowo.
„Miesiąc później S&P 500 był wyższy tylko w 62% przypadków, ale trzy, sześć i dwanaście miesięcy później amerykańskie akcje rosły w 85% przypadków” – powiedzieli.
„Kiedy pojawił się nagłówek, moja reakcja była prawdopodobnie podobna do reakcji wielu innych ludzi, czyli – wow!” — powiedział Sosnik. „To było szokujące, ale ostatecznie nie był to powód do paniki”.
Co obejrzeć dzisiaj
Gospodarka
7:00 ET: Wnioski o kredyt hipoteczny MBA, tydzień zakończony 16 grudnia (3.2% w poprzednim tygodniu)
8:30 ET: Aktualny stan konta, III kw. (oczekiwano -3 mld USD, -222.0 mld USD w poprzednim miesiącu)
10:00 ET: Istniejące Wyprzedaże Domowe, listopad (oczekiwano 4.20 mln, 4.43 mln w poprzednim miesiącu)
10:00 ET: Istniejące Wyprzedaże Domowe, miesiąc do miesiąca, listopad (oczekiwano -5.2%, -5.9% w poprzednim miesiącu)
10:00 ET: Zaufanie konsumentów do konferencji, grudzień (oczekiwano 101.0, 100.2 w poprzednim miesiącu)
10:00 ET: Rada konferencyjna Obecna sytuacja, listopad (137.4 w poprzednim miesiącu)
10:00 ET: Oczekiwania Rady Konferencyjnej, listopad (75.4 w poprzednim miesiącu)
Zarobki
micron Technology (MU), Cintas (CTA), MillerKnoll (MLKN), Rite Aid (RAD), Byk (TTC), Carnival Cruises (CCL)
-
Przeczytaj najnowsze informacje finansowe i biznesowe z Yahoo Finance
Pobierz aplikację Yahoo Finance dla Apple or Android
Śledź Yahoo Finance na Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, YouTube
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/why-japans-shock-policy-shift-didnt-freak-out-us-markets-morning-brief-102130793.html