Dlaczego silny dolar i błędy w zapasach detalicznych mogą pomóc obniżyć inflację do przyszłego roku?

Topline

Pomimo rosnących obaw związanych z nadchodzącą recesją, rosnąca liczba ekspertów uważa, że ​​nadchodzące rabaty i złagodzenie zakłóceń w łańcuchu dostaw mogą pomóc w szybszym niż oczekiwano schłodzeniu stopy inflacji, potencjalnie oferując bardzo potrzebne wytchnienie Amerykanom pozbawionym gotówki i inwestorom, którzy obawiają się konsekwencji szybkiego zacieśniania polityki pieniężnej.

Kluczowe fakty

Chociaż wybijanie ceny gazu mogą spowodować, że ogólna inflacja wzrośnie w tym roku, inflacja bazowa, która wyklucza niestabilne ceny żywności i energii, osiągnęła szczyt „i spadnie szybciej, niż spodziewają się rynki i Rezerwa Federalna”, napisali ekonomiści z Pantheon Macro w środowej notatce.

Ponieważ silniejszy dolar zaczyna obniżać import, a rosnące zapasy zaczynają tłumić niedobory podaży, ekonomiści przewidują inflację, która nieoczekiwanie osiągnął najwyższy poziom od 41 lat na poziomie 8.6% w maju, spadnie do 4.9% na początku przyszłego roku, gdy inflacja bazowa spadnie z 6% do 3.7% – wystarczy, aby przedstawiciele Fed złagodzili podwyżki stóp procentowych, które wstrząsają rynkami.

Detaliści, którzy mają do czynienia z bardziej ostrożnymi konsumentami, „siedzą na górze zapasów” i stoją na progu agresywnej fali obniżek w przyszłym miesiącu po tym, jak zgromadzili mnóstwo towarów z powodu stłumionego popytu podczas pandemii, zauważa analityk Adam Crisafulli z Vital Knowledge Media.

Wśród tych ustawionych na obniżyć ceny na towary, od odzieży i mebli po telewizory i sprzęt AGD, są detaliści wielkogabarytowi, tacy jak Walmart, Costco i Target, którzy w zeszłym miesiącu dokuczał nadchodzące rabaty, które pomogą zarządzać kosztami zapasów po rozczarowującym spadku zarobków.

„Siły leżące u podstaw inflacji mogą przesuwać się w korzystniejszym kierunku”, mówi Crisafulli, zakładając, że „ważna zmiana” jest możliwa w nadchodzących tygodniach, a także powołując się na „znaczące spadki” cen towarów, takich jak pszenica, kukurydza, miedź i ruda żelaza.

Są nawet pozytywne wiadomości dotyczące cen gazu: ceny hurtowe spadły do ​​około 3.75 USD za galon z około 4 USD w ostatnich tygodniach, co oznacza, że ​​ceny detaliczne gazu – blisko 5 USD za galon – mają spaść „dość gwałtownie” w ciągu najbliższych kilku tygodni, według Pantheon, choć nie jest jasne, jak długo może potrwać wytchnienie.

Contra

Dwa obszary, które prawdopodobnie nie pomogą szybko złagodzić inflacji: samochody i ceny wynajmu (które doprowadziły do ​​skoków cen w czasie pandemii) nadal cierpią z powodu historycznie niskich poziomów zapasów, pomimo rosnących stawek, które zaczynają tłumić gorący popyt.

Kluczowe tło

Napędzany bodźcami rządowymi, ograniczeniami w łańcuchu dostaw, a ostatnio wojną z Ukrainą, przedłużający się poziom wysokiej inflacji zmusił Fed do rozpoczęcia najbardziej agresywnego cyklu zacieśniania gospodarki od dziesięcioleci – załamania rynków i wywołania obaw przed recesją. „Ludzie naprawdę cierpią z powodu wysokiej inflacji” – zeznał w czwartek przed Kongresem przewodniczący Fed Jerome Powell, zauważając, że przywrócenie stabilności cen przez Fed pozostaje „absolutnie niezbędne”, zanim przyznał, że uniknięcie recesji byłoby „bardzo trudne”.

cel

Po zarobkach Targetu w zeszłym miesiącu, analityk rynku Tom Essaye z Sevens Report zwrócił uwagę, że klienci detaliczni kupują mniej wysokomarżowych towarów (takich jak odzież i elektronika), zamiast tego wydają więcej na żywność o niższej marży (taką jak chleb i jajka), a także przenoszą wydatki z marek własnych na tańsze marki własne – oznaki, że „konsumenci zaczynają być uciskani przez inflację”.

Główny Krytyk

„Trzema największymi wyzwaniami dla inwestorów w ciągu najbliższych kilku miesięcy będą inflacja, inflacja i jeszcze raz inflacja”, mówi Sébastien Page, dyrektor ds. inwestycji w T. Rowe Price. „To mechanizm przenoszenia wszystkich innych zagrożeń, przed którymi stoimy”.

Kluczowy cytat

„To, czy działania Fed doprowadzą do wyraźnego spowolnienia, czy całkowitego skurczenia się, stanie się jasne w nadchodzących kwartałach”, powiedział Andrzej Skiba, szef działu instrumentów o stałym dochodzie w firmie BlueBay Asset Management o wartości 127 miliardów dolarów, w komentarzach przesłanych e-mailem w środę. „Wiele będzie zależeć od tego, czy inflacja zareaguje wystarczająco szybko”.

Na co uważać

Dane o inflacji za czerwiec zostaną opublikowane 13 lipca. Przeciętnie ekonomiści przewidują, że ceny wzrosną w tym miesiącu w tempie 8.7% rocznie, według Cleveland Fed. To popchnęłoby roczną inflację do najwyższego poziomu od grudnia 1981 r.

Inne dokumenty

Mania przecen — telewizory, meble, odzież rekreacyjna i nie tylko — uderza w głównych sprzedawców, którzy przenoszą nadmierne zapasy towarów z epoki pandemii (Forbes)

Oto dlaczego urzędnicy administracji Bidena uważają, że można uniknąć recesji (Forbes)

Giełda może spaść o kolejne 20%, jeśli Stany Zjednoczone pogrążą się w recesji — te branże są najbardziej zagrożone (Forbes)

„Najgorsze obawy potwierdzone”, gdy Fed „gra w niebezpieczną grę” z inflacją i podwyżkami stóp procentowych (Forbes)