Kto naprawdę wzbogacił się na rewolucji GameStop?

Nowicjusze, którzy zmienili sprzedawca gier wideo

GameStop

GME 4.69%

inwestorzy najgorętszych akcji na świecie myśleli, że mają dwie możliwości: trzymać je na Wall Street, jednocześnie tworząc pakiet. Ale rewolucjoniści nie wykonali dobrej roboty w żadnym wypadku. Cena akcji wisząca nad ramieniem pana Ohaniana podczas jego wywiadu dla CNBC 28 stycznia 2021 r. byłaby prawie tak wysoka, jak wcześniej. Wartość GameStop spadła o prawie 90% w ciągu tygodnia, mimo że grupa już bogatych ludzi na Wall Street i w zarządach korporacji stała się jeszcze bogatsza. Rzeczniczka powiedziała, że ​​pan Ohanian nie może udzielić komentarza.

Niektóre fundusze hedgingowe zarobiły miliony na naśladowaniu zakładów postawionych przez renegatów z Reddita. Firmy, które przeprowadziły transakcje, takie jak Citadel Securities i Robinhood Markets Inc., odnotowały ogromne zyski z wzmożonej aktywności. Nawet wielu insiderów firmy sprzedało swoje akcje.

Wzrost popularności GameStop był często przedstawiany jako triumf amatorów nad profesjonalistami, napędzany przez media społecznościowe. Wskazówki opublikowane na forum WallStreetBets na Reddicie zostały szybko wykorzystane w TikToku,

Twitter

i platformę komunikacyjną Discord, umożliwiającą hordom indywidualnych traderów na całym świecie wspólne działanie, a nawet napędzanie rynków. Rozpowszechniali memy przedstawiające zdjęcia ich ulubionych firm nałożone na powierzchnię Księżyca, pokazujące, jak wysoko chcą, aby ich akcje się wspięły. Powiedzieli, że chcą przeciwstawić się funduszom hedgingowym, które obstawiają te akcje.

Niektórzy z tych drobnych inwestorów rzeczywiście zarobili pieniądze, gdy liczba członków WallStreetBets gwałtownie wzrosła z mniej niż 2 milionów członków na początku stycznia 2021 r. do ponad 11 milionów. Jednym z nich był Keith Gill, znany również jako „Roaring Kitty”, który stał się bohaterem dla użytkowników Reddita, osobiście zarabiając dziesiątki milionów dolarów. A niektórzy na Wall Street radzili sobie słabo.

Gabe'a Plotkina

Jak podaje „The Wall Street Journal”, fundusz hedgingowy Melvin Capital stracił w styczniu 6 r. aż 2021 miliardów dolarów, a niektóre inne fundusze również poniosły ciężkie straty.

Kiedy jednak dym opadł, popularny obraz sytuacji odwróconej przeciwko amerykańskim finansistom nie był do końca trafny. Inwestorzy indywidualni, którzy rok temu kupili GameStop i nigdy nie sprzedali, ponoszą ogromne straty.

We właściwym miejscu o właściwym czasie

Akcje memów, które wystartowały rok temu, borykały się z trudnościami, zanim znalazły się w centrum uwagi. Kiedy jednak ceny ich akcji i opcji osiągnęły głupi poziom, dołączyło do nich wielu długoletnich profesjonalnych inwestorów.

Jeden weteran, który powiedział, że zarobił miliony na GameStop, był

rachunek brutto,

emerytowany „król obligacji” i były gwiazdor kalifornijskiego giganta zarządzania pieniędzmi Pacific Investment Management Co. Gdy szaleństwo związane z GameStop osiągnęło szczyt, miliarder powiedział, że „jego serce jest z Main Street od wielu lat”. Ostrzegł także inwestorów obstawiających opcje, że są „rybą przy stole pokerowym” i „nie są częścią wykształconego tłumu inwestycyjnego”.

Pan Gross osobiście sprzedawał opcje na akcje, gdy kupowali je inwestorzy z Reddita. To nie był pewny zakład. Gross powiedział w zeszłym roku w podcaście Wall Street Journal, że w pewnym momencie stracił 10 milionów dolarów, po czym wyszedł z zyskiem 10 milionów dolarów, gdy akcje GameStop spadły.

„Czułem się dobrze” – powiedział. „To było przeżycie. To tak, jakbyś pierwszy raz jechał samochodem albo pierwszy raz zjechał ze stoku narciarskiego. Odmówił dodatkowych komentarzy za pośrednictwem rzecznika.

Inni znaleźli się we właściwym miejscu o właściwym czasie. John Broderick, inwestor-aktywista prowadzący Permit Capital, nabył duże udziały w GameStop i lobbował na rzecz innego zarządzającego funduszem

Kurta Wilka

Według osoby zaznajomionej z sytuacją spółka Hestia Partners ma otrzymać miejsce w zarządzie pogrążonej w kryzysie sieci detalicznej w czerwcu 2020 roku. Osoba ta stwierdziła, że ​​kiedy cena gwałtownie wzrosła, pan Broderick zyskał na popularności.

„To trochę jak po Super Bowl, kiedy pytają kogoś, jakie to uczucie, a on odpowiada, że ​​to nie wydaje się prawdziwe” – powiedział Broderick w rozmowie z „The Wall Street Journal” w lutym 2021 r. „Chyba mogę pojechać do Disney World”.

Nowojorski fundusz hedgingowy Senvest Management również zainteresował się GameStopem na początku 2020 roku i kupił 5% akcji spółki we wrześniu i październiku, jak wcześniej informował The Wall Street Journal. W przeszłości jego menedżerowie ponosili straty w przypadku krótkich transakcji. Jak podaje „The Journal”, nie zawahali się spieniężyć zysków, gdy ten trafił, osiągając zysk w wysokości 700 milionów dolarów.

Nawet senne towarzystwa funduszy inwestycyjnych skorzystały z okazji. Z publicznych danych wynika, że ​​gigant funduszy inwestycyjnych Fidelity Investments, który był największym akcjonariuszem GameStop z prawie 13% udziałów, sprzedał prawie wszystkie posiadane akcje w styczniu 2021 roku. Fundusze Fidelity Low-Priced Stock Fund i Fidelity Series Intrinsic Opportunities Fund, które generalnie faworyzują marne, ale solidne spółki, które ignorują inwestorzy detaliczni zajmujący się szybkimi pieniędzmi, były dwoma dużymi posiadaczami akcji GameStop w tej gigantycznej firmie inwestycyjnej.

Jeden zwycięzca konkursu na memy,

Jasona Mudricka,

wydawała się postacią z Wall Street, której rewolucjoniści z Reddita chcieliby nienawidzić: inteligentną, przystojną i bogatą. Dziesięć lat wcześniej zajął 6. miejsce w ankiecie Business Insider „Najseksowniejsi menadżerowie funduszy hedgingowych”.

Ale na krótko stał się kimś w rodzaju bohatera wśród inwestorów WallStreetBets, kiedy jego fundusz hedgingowy o wartości 3 miliardów dolarów wsparł gigantyczną sieć kin

Holdingi AMC Entertainment Inc.

kolejny zbiór memów. Specjalista ds. spółek znajdujących się w trudnej sytuacji przekazał AMC kosztowną gotówkę, którą można było zamienić na akcje. Kiedy akcje wzrosły, odnotował ogromny zysk, spłacając dług. Jednak obstawiał także przeciwko akcjom memów, gdy uważał, że posunęły się za daleko, sprzedając opcje kupna, tak jak zrobił to Gross, w celu uzyskania dodatkowego zysku. Jego fundusz miał najlepszy miesiąc w historii.

Cztery miesiące później, kiedy akcje AMC ponownie wzrosły, Mudrick powrócił na bis, który nie cieszył się tak dużą popularnością wśród publiczności na Reddicie. Jak podaje The Wall Street Journal, AMC sprzedała mu nowo wyemitowane akcje o wartości 230 milionów dolarów, które niemal natychmiast sprzedał po wyższej cenie, ponieważ inwestorzy indywidualni osiągnęli najwyższy poziom od lat. Wzbudził ich gniew, gdy zacytowano go, mówiąc, że sprzedał, ponieważ wartość akcji była zawyżona.

Nie zawsze też wygrywał. W czerwcu flagowy fundusz Mudricka stracił około 10% w ciągu zaledwie kilku dni, gdy skok cen akcji AMC nieoczekiwanie spowodował zmiany wartości instrumentów pochodnych, które fundusz utrzymywał w ramach złożonej strategii handlowej, podał The Wall Street Journal.

Nie udało nam się uzyskać komentarza od pana Mudricka.

Pośrodku

Firmy, które stały w centrum tego całego procesu kupna i sprzedaży, odniosły korzyści, podejmując mniejsze ryzyko niż niektórzy inni zwycięzcy. Jedna z aplikacji handlowych, Robinhood, położyła podwaliny pod szaleństwo, które niemal je przytłoczyło, przyciągając miliony, głównie młodych ludzi, przyciągniętych przez handel bez prowizji i rozdawanie akcji przypominające loterię.

Prawie zadziałało aż za dobrze; Robinhood na krótko wstrzymał zakupy kilku akcji memów i musiał szybko zebrać ponad 1 miliard dolarów w styczniu 2021 r., aby zaspokoić rosnące zapotrzebowanie na gotówkę wynikające z szaleńczego handlu. Jednak przetrwał i w tym kwartale osiągnął prawie dwukrotnie większe przychody niż w całym 2019 roku. Broker wszedł na giełdę kilka miesięcy później, dzięki czemu współzałożyciele

Vlad Tenev

i

Baiju Bhatta

multimiliarderzy.

„Jesteśmy dumni, że dzięki temu inwestycje stały się bardziej przystępne dla nowego pokolenia, torując drogę do przyjęcia naszego modelu bez prowizji w całej branży” – powiedziała rzeczniczka Robinhood. „Podarowanie ludziom akcji za dzielenie się Robinhood ze znajomymi to nie tylko nagroda, ale pomaga początkującym inwestorom postrzegać siebie jako właścicieli. Odrzucamy pogląd, że jest to „inwestowanie”, jeśli jesteś bogaty, i „hazard”, jeśli nie jesteś”.

Robinhood z kolei stworzył możliwości dla innych gigantów finansowych, takich jak Citadel Securities, firma zajmująca się handlem elektronicznym, w dużej mierze należąca do miliardera z funduszu hedgingowego

Kena Griffina.

Citadel Securities realizuje wiele zleceń złożonych przez drobnych inwestorów za pośrednictwem Robinhood, a także innych internetowych domów maklerskich, takich jak TD Ameritrade. Płaci Robinhood za prawo do wykonywania zamówień klientów Robinhood, a ogromne komputery pana Griffina wypełniają je w nanosekundach, dokonując wielu małych, skalkulowanych zakładów, które mogą przynieść miliardowe zyski.

Griffin w zeznaniach przed komisją Izby Reprezentantów Stanów Zjednoczonych w lutym ubiegłego roku stwierdził, że nie odegrał żadnej roli w kontrowersyjnej decyzji Robinhood o ograniczeniu handlu w GameStop w szczytowym okresie wzrostu cen akcji. A dlaczego miałby to zrobić? 27 stycznia, w szczytowym momencie wiecu GameStop w 2021 r., Citadel Securities przeprowadziła transakcje o wartości 7.4 miliarda akcji dla inwestorów detalicznych. To więcej niż średni dzienny wolumen całej amerykańskiej giełdy w 2019 r., powiedział Griffin.

Niektóre z największych banków na Wall Street również wpadły w szał.

Morgan Stanley,

broker „Roaring Kitty” i miliony innych mniejszych inwestorów po zakupie E*Trade w 2020 roku podwoił swój zysk netto w pierwszym kwartale 2021 roku do 4.1 miliarda dolarów.

„Więcej klientów, większe zaangażowanie, większa aktywność, więcej gotówki”, dyrektor finansowy

Jonathana Pruzana

powiedział na wirtualnej konferencji w lutym 2021 r. Dodał, że liczba transakcji dokonanych przez klientów E*Trade „wykracza poza schemat”.

Rywal Morgana Stanleya

Goldman Sachs Group Inc

płynął na tej samej fali. W tym okresie zarobił 6.8 miliarda dolarów, co stanowi najwyższy zwrot z kapitału własnego od 12 lat.

„Powiedziałbym, że pierwszy kwartał był niezwykły” – dyrektor generalny Goldman

David Solomon

powiedział wtedy.

Inside Out

Rok później niektórzy znawcy GameStop zniknęli, a niektórzy podzielili się tą samą nagrodą za zapasy memów. Jak podaje „The Journal”, kadra kierownicza wyższego szczebla GameStop, która opuściła firmę kilka miesięcy po gwałtownym wzroście zapasów, zebrała wówczas pakiety wyjściowe o wartości 290 milionów dolarów. To więcej, niż była warta cała firma, zanim została zauważona przez WallStreetBets.”

Dobrze radziła sobie także Reddit, firma będąca areną buntu handlarzy-amatorów. Jego prywatna wycena wyniosła 3 miliardy dolarów w 2019 r. na 10 miliardów dolarów latem ubiegłego roku, po tym jak WallStreetBets pomogło podnieść jej pozycję. Złożyła wniosek o pierwszą ofertę publiczną.

Współzałożyciel i dyrektor generalny Reddita

Steve'a Huffmana

powiedział dziennikowi The Wall Street Journal, że chciałby, aby inwestorzy indywidualni, zwykle wykluczeni z korzystnych transakcji, uczestniczyli w IPO.

Nadal oczekuje się, że Wall Street będzie w to zaangażowana. Ofertą zarządzają Goldman Sachs i Morgan Stanley.

Napisz do Spencer Jakab przy [email chroniony]