Podczas gdy Putin podwaja się na Ukrainie, jego gambit gazowy kończy się fiaskiem

Autorem jest Lester Crown Professor w praktyce zarządzania w Yale School of Management

Gdy Rosja przeprowadza ataki rakietowe na Kijów i inne duże miasta na Ukrainie, plany prezydenta Władimira Putina, by podsycić obawy przed zamrożeniem Europy tej zimy, spełzły na niczym.

Podczas gdy Rosja musi sprzedawać UE swój gaz ziemny, Europa nie potrzebuje już tych dostaw. Gaz staje się rynkiem kupującego. Kryzys energetyczny nie powinien zagrażać jednolitemu wsparciu dla Ukrainy, nie mówiąc już o pocieszeniu Europejczyków tej zimy, pomimo machinacji Putina.

Z pewnością rzekomy sabotaż aktywnego gazociągu Nord Stream 1 i nieotwartego gazociągu Nord Stream 2 zamknął dwa źródła rosyjskiego gazu, ale UE ich już nie potrzebuje. Podobnie świeży Putin zagrożenia odciąć rosyjski gaz nadal przesyłany przez Ukraiński rurociąg tranzytowy mają wywołać nowe obawy w Europie. Ale Europejczyków powinien rozgrzać gwałtowny wzrost rynków przekształcających gaz tej jesieni.

Dużo uwagi poświęcono stronie popytowej równania rynkowego: zmniejszeniu lub zniszczeniu popytu, racjonowaniu i odchodzeniu od gazu ziemnego. Podstawowe rozumowanie ekonomiczne oznacza jednak, że nie powinniśmy zapominać o stronie podażowej.

Analiza podstawowych wzorców dostaw pokazuje, że wbrew powszechnemu przekonaniu Europa zapewnia sobie wystarczającą ilość gazu i skroplonego gazu ziemnego z rynków światowych, aby już w pełni zastąpić utracone rosyjskie dostawy. Co więcej, może w pełni zastąpić do ostatniego kawałka rosyjskiego gazu bez potrzeby niszczenia popytu, a nawet zastępowania go gazem.

Od czasu inwazji na Ukrainę w lutym, pozyskiwanie rosyjskiego gazu przez UE spadło z 46 do 9 procent. Ten zwrot nastąpił częściowo dzięki zwiększonemu przepływowi gazu z Norwegii i Algierii. Co jeszcze bardziej godne uwagi, dramatyczny wzrost importu LNG wysyłanego z USA i innych krajów zastąpił utracony rosyjski gaz w postaci pary z docelowych rurociągów. Ten nowy wzrost dostaw do UE zbliża się teraz, według naszych obliczeń, do 40 procent całkowitej globalnej podaży LNG.

Łatwo przeoczyć tę rewolucję, ponieważ jest ona wciąż bardzo nowa. Jednak przegląd każdego dużego projektu rozwojowego LNG, terminalu skraplania i pola produkcyjnego pokazuje, że tylko w tym roku oczekuje się, że ponad 100 miliardów metrów sześciennych dodatkowej podaży zostanie uruchomione online. To 20-procentowy wzrost całkowitej podaży LNG.

Przy spadającym popycie na LNG w pozostałych częściach świata, zwłaszcza w Chinach, nowe przyrosty globalnej podaży wystarczą, aby w pełni zastąpić zależność Europy od rosyjskiego gazu z Nord Stream i ukraińskich rurociągów tranzytowych. Tyle o „kryzysie dostaw gazu” Putina.

Oczywiście, LNG jest drogi, a konsumenci i przedsiębiorstwa są zrozumiałe zaniepokojone rosnącymi kosztami energii. Ale jest to kwestia odrębna od tego, czy w Europie wystarczy gazu, aby w pełni zastąpić dostawy rosyjskie.

Europejskie rządy wyraźnie już teraz traktują priorytetowo ulgi podatkowe dla konsumentów w odniesieniu zarówno do ogrzewania budynków (42 procent zużycia gazu w całej UE), jak i kosztów energii elektrycznej (28 procent zużycia gazu), z ogromnymi dotacjami i płatnościami transferowymi na niespotykaną dotąd skalę .

Przemysł europejski, który odpowiada za 30 procent zużycia gazu, od dawna obawiał się strukturalnie wyższych cen gazu, ale dane sugerują, że potencjalny wpływ ekonomiczny jest znacznie mniejszy niż się obawiano.

Sektory najbardziej intensywnie korzystające z gazu ziemnego — metale, chemikalia, papier, koks, nawozy i przetwórstwo rafinowanej ropy naftowej i minerałów — odpowiadają za jedną czwartą zużycia gazu ziemnego w regionie, ale tylko 3 procent całkowitej wartości dodanej brutto w Europie, a mniej niż 1 procent całej europejskiej siły roboczej.

Wszystkie dane sugerują, że wbrew obawom o załamanie dostaw, Europa pozyskuje wystarczającą ilość gazu i LNG z rynków światowych, aby w pełni zastąpić dostawy z gazu rosyjskiego. Z kolei Putin straci to, co konserwatywnie szacujemy na 100 mld USD z tytułu utraconej sprzedaży gazu rocznie.

Podkopawszy reputację swojego kraju jako niezawodnego dostawcy energii, którą Związek Radziecki utrzymywał nawet w szczytowym okresie zimnej wojny, Putin ma bardzo małe istniejące możliwości eksportowe i napotyka trudności w budowaniu bardziej przymarzniętych warunków i wyzwań żeglugi arktycznej. Pojedynczy rurociąg łączący Rosję z Chinami przenosi 10 proc. przepustowości rosyjskiej europejskiej sieci rurociągów, a Chiny nie spieszą się z budową nowych.

Tak więc jedynymi przegranymi z tego gazowego szantażu są Putin i jego pomocnicy.