Które akcje banku Buffetta mogą przynieść ci najwięcej pieniędzy?

Nadszedł więc właściwy moment, aby przyjrzeć się wszystkim akcjom banków znajdujących się w portfelu akcji Berkshire. Menedżerowie inwestycyjni określonej wielkości muszą w ciągu 45 dni publikować stan posiadania akcji znajdujących się w obrocie publicznym na ostatni dzień kwartału. Termin upłynął w poniedziałek.

Po pierwsze, oto akcje banków Berkshire na dzień 31 marca, posortowane według wartości rynkowej udziałów Berkshire, w dolarach:

Bank	Ticker	Wartość udziałów Berkshire – 31 marca	Kapitalizacja rynkowa spółki – 31 marca	% własności Berkshire
Bank of America Corp.	BAC	$41,636,346,979	$332,637,209,586	12.52%
American express Co.	AXP	$28,351,200,900	$141,613,024,300	20.02%
US Bancorp	USB	$6,719,110,694	$78,980,900,000	8.51%
Bank Nowego Jorku Mellon Corp.	BK	$3,591,100,392	$40,056,683,684	8.97%
Citigroup Inc.	C	$2,945,319,560	$103,698,554,700	2.84%
Ally Financial Inc.	SPRZYMIERZYĆ	$389,990,382	$14,231,264,880	2.74%
Źródła: zgłoszenie Berkshire Hathaway 13F z dnia 31 marca 2022 r., FactSet.

Berkshire Hathaway jest głównym udziałowcem Bank of America Corp.
BAC,
American express Co.
AXP,
US Bancorp
USB
i Bank of New York Mellon Corp.
BK.

Oto wyceny, stopa dywidendy i zwroty średniego materialnego kapitału własnego (ROE) i średnich aktywów (ROA) za ostatnie kwartały grupy. Wells Fargo został dodany na koniec listy banków, ponieważ Berkshire rozładował cały pakiet, a następnie zagregowane liczby obliczone przez FactSet dla sektora bankowego S&P 500:

ROE i ROA nie zawsze dają jednolite porównania. American Express ma najwyższą wartość dla obu miar na tej liście, ponieważ jej główne przychody to dochody z opłat z tytułu przetwarzania transakcji i członkostwa w kartach, a nie dochody z odsetek od pożyczek.

ROE Bank of New York Mellon jest wysoki, podczas gdy jego ROA jest niski, ponieważ koncentruje się również na dochodach z opłat — z usług przechowywania papierów wartościowych i zarządzania aktywami.

Ally Financial Inc.
SPRZYMIERZYĆ
ma drugi najwyższy ROE i ROA, co odzwierciedla jego koncentrację na kredytach samochodowych.

Citigroup to zdecydowanie najtańsze akcje banku posiadane przez Berkshire pod względem ceny do wartości księgowej. Wielu inwestorów nie ufa firmie z dwóch powodów: od dziesięcioleci reorganizuje się po serii dużych przejęć, które zakończyły się w 2001 r. A nadzwyczajna pomoc rządowa banku podczas kryzysu kredytowego w latach 2008-2009 tak bardzo osłabiła jego kapitał podstawowy, że akcje spadały o 89% przez 15 lat do 13 maja 2022 r., z reinwestowanymi dywidendami.

Wydaje się, że Buffett wierzy w Citigroup. Podobnie jak analityk Odeon Capital Group, Dick Bove, który ocenia Citi jako „kupuj” z ceną docelową 57.35 USD, co oznaczałoby 21% wzrost w stosunku do ceny zamknięcia akcji, która wynosiła 47.46 USD w dniu 16 maja. Dzieje się tak dlatego, że Citi jest obecnie „jednym z najsilniejszych firm w kraju” – napisał Bove w notatce dla klientów z 7 maja.

„Gotówka Citi równa się 272 miliardom dolarów lub 2.7-krotności jej kapitalizacji rynkowej i 1.5-krotności jej zwykłej
kapitał” – napisał Bove.

W oparciu o zaktualizowaną kapitalizację rynkową dla Citi w pierwszej tabeli powyżej, jego gotówka jest obecnie warta 2.6-krotności kapitału własnego. Bove dodał, że biorąc pod uwagę, że pożyczki stanowią zaledwie 28% aktywów i 50% depozytów, a większość inwestycji w papiery wartościowe ma „jakiś rodzaj gwarancji rządowej”, „nie jest niesprawiedliwe twierdzenie, że jest to bilans fortecy”.

Tak więc teza Bove'a dla Citi nie jest taka, że ​​będzie tak dobrze radził sobie w krótkim okresie, zwłaszcza jeśli Stany Zjednoczone zmierzają w stronę recesji, jak spodziewa się Bove. To dla niego gra długoterminowa i prawdopodobnie także dla Berkshire Hathaway.

„[I]inwestorzy całkowicie błędnie interpretują ryzyko tej firmy. Jest bogaty w gotówkę i papiery wartościowe. Akcje po prostu tego nie odzwierciedlają” – napisał Bove.

Oto podsumowanie opinii sześciu banków będących w posiadaniu Berkshire na koniec pierwszego kwartału oraz Wells Fargo, wśród analityków ankietowanych przez FactSet:

Ally Financial jest faworytem spośród tych siedmiu banków wśród analityków pracujących dla firm maklerskich.

Nie przegap: 15 akcji, które spadły o co najmniej 33%, ale dzięki tym środkom nadal wyróżniają się w swoich sektorach