Co jest lepszym zakupem akcji banku?

Lloyds (LON: LLOY) i Barclays (LON: BARC) ceny akcji miały trudny rok pomimo gwałtownego wzrostu stóp procentowych. Barclays spadł o 20%, podczas gdy Lloyds spadł o ponad 30%. Jest to duży spadek, biorąc pod uwagę, że Vanguard Bank ETF (KBE) i FTSE 100 spadły o mniej niż 1%.

Lloyds kontra Barclays kontra KBE

Szukasz szybkich wiadomości, porad i analiz rynkowych?

Zapisz się do newslettera Invezz już dziś.

Lloyds i Barclays stają przed wyzwaniami

Barclays i Lloyds Bank odgrywają ważną rolę w brytyjskiej gospodarce. Lloyds, który ma ponad 26 milionów klientów, jest największym pożyczkodawcą hipotecznym. Z drugiej strony Barclays dominuje w biznesie kartowym. 

Dwóch banki mają różne strategie działania. Lloyds jest przede wszystkim krajową organizacją bankowości detalicznej, podczas gdy Barclays prowadzi działalność w kilku krajach, w tym w Stanach Zjednoczonych. Ponadto Barclays jest jednym z największych graczy w bankowości inwestycyjnej. 

Cena akcji Lloyds osiągnęła gorsze wyniki niż Barclays w 2022 roku z powodu rosnącej recesji w kraju. W ostatnim kwartale firma odłożyła 668 milionów funtów na pokrycie rezerw na złe długi. Dla kontrastu, Barclays odłożył mniej niż 400 milionów funtów na opłaty. 

Stało się tak, ponieważ Lloyds jest często postrzegany jako barometr dla gospodarki Wielkiej Brytanii. Analitycy spodziewają się, że kraj jeszcze przez jakiś czas pozostanie w recesji. Co najważniejsze, Lloyds Bank ma duże udziały w borykającym się z problemami brytyjskim sektorze nieruchomości. Dane opublikowane przez Halifax pokazały, że ceny domów spadły w listopadzie o ponad 10%. 

Z drugiej strony, Barclays Bank został dotknięty załamaniem zawierania transakcji. Dane opublikowane przez WSJ pokazują, że zawieranie transakcji spadło do najniższego poziomu od lat w związku z rosnącymi stopami procentowymi i obawami regulacyjnymi. 

Lloyds Bank kontra Barclays jako inwestycja

Moim zdaniem Barclays jest lepszą inwestycją niż Lloyds ze względu na swoją dywersyfikację. Dla Lloyds głównym wyzwaniem jest zbytnie poleganie na Wielkiej Brytanii. Chociaż Barclays ma ekspozycję na Wielką Brytanię, jego zdywersyfikowany model biznesowy oznacza, że ​​jego działalność handlowa pomoże zrekompensować straty. 

Jego lepsze wyniki wyjaśniają, dlaczego Barclays ma niższą stopę dywidendy niż Lloyds. Barclays ma rentowność forward na poziomie 2.68% w porównaniu do rentowności Lloyds na poziomie 3.34%. Barclays ma również relatywnie tańsze wskaźniki wyceny niż Lloyds. Ma współczynnik PE do przodu na poziomie 3.99%, podczas gdy Lloyds ma wielokrotność PE na poziomie 6.20. Barclays ma stosunek ceny do wartości księgowej na poziomie 0.40 w porównaniu do Lloyds 0.96.

Dlatego wierzę, że w 2023 roku Barclays będzie nadal radził sobie lepiej niż Lloyds. Ponadto Lloyds ma silną ekspozycję na brytyjski sektor emerytalny. W rzeczywistości sprzedał warte miliardy programy emerytalne podczas mini-budżetowej wyprzedaży.