Kiedy upływa termin ograniczenia zadłużenia w 2023 r.?

Z Republikanami kontrolującymi teraz Izbę Reprezentantów, a Demokratami kontrolującymi Senat i Prezydenturę, ta zablokowana scena polityczna może być ustawiona na podobny debata o pułapie zadłużenia podobnie jak w 2011 r. To wstrząsnęło rynkami finansowymi i doprowadziło do obniżenia ratingu długu rządu USA. Osiągnięcie pułapu zadłużenia spodziewane jest później w 2023 r., chociaż dokładny termin jest przedmiotem dyskusji.

Kiedy zostanie osiągnięty pułap zadłużenia?

Moment osiągnięcia pułapu zadłużenia nie jest dokładnie znany, ale obecne szacunki mówią o drugiej połowie 2023 r., przy zastosowaniu środków nadzwyczajnych, które mogą przesunąć trudny termin bliżej końca roku.

Nie bez znaczenia są też losy amerykańskiej gospodarki. Recesje często zwiększają dług publiczny. Jeśli czeka nas recesja w 2023 r., możliwe, że limit zadłużenia zostanie osiągnięty stosunkowo wcześniej. Możliwe jest również, że w warunkach recesji opóźnienia w podnoszeniu pułapu zadłużenia mogą mieć większy wpływ na gospodarkę.

Różne szacunki dotyczące limitu zadłużenia w czasie

W szczególności Centrum Polityki Ponadpartyjnej oszacowało, że według stanu na czerwiec 2022 r. data osiągnięcia limitu zadłużenia to „nie wcześniej niż w trzecim kwartale 2023 roku”. Komisja ds. Odpowiedzialnego Budżetu podobnie widzi zbliżający się termin po lipcu 2023 na podstawie szacunków z października 2022 r.

Nadzwyczajne środki mogą dodać kilka tygodni

Jednak historycznie rząd był w stanie nadal funkcjonować przez okres tygodni po osiągnięciu pułapu zadłużenia. Na przykład w 2021 roku sekretarz skarbu Janet Yellen oszacowała, że ​​rząd może kontynuować działać przez około 11 tygodni po przekroczeniu pułapu zadłużenia w wyniku zastosowania środków nadzwyczajnych.

Analiza ta została jednak oparta na wybranych strategiach i konkretnych tygodniowych zmianach dochodów i wydatków w okresie jesiennym 2021 r. Ponadto te nadzwyczajne środki mają jednak wpływ na niektóre działania rządu USA, mimo że rząd może nadal szeroko funkcjonować.

Na przykład w 2021 r. nadzwyczajne środki miały wpływ na działalność inwestycyjną niektórych rządowych funduszy emerytalnych, rentowych i świadczeń. Ponadto rząd sprzedał niektóre inwestycje wcześniej, niż zrobiłby to w innym przypadku.

Inne strategie

Niektórzy argumentowali również, że rząd mógłby pójść dalej, być może powołując się na 14. poprawkę lub wybijając monetę o niezwykle wysokiej wartości jako dalsze strategie omijania kwestii pułapu zadłużenia. Jednak te pomysły nie zostały przetestowane i jest mało prawdopodobne, aby przyniosły większy komfort rynkom kredytowym.

Umowa McCarthy'ego

Niedawny przedłużający się proces potwierdzania Kevina McCarthy'ego jako przewodniczącego Izby Reprezentantów może mieć wpływ na negocjacje w sprawie pułapu zadłużenia. W ramach koncesji na zostanie Mówcą, McCarthy najwyraźniej zgodził się na istotne cięcia wydatków rządowych.

Warunki tych potencjalnych cięć nie zostały szczegółowo ujawnione. Mimo to wydaje się, że zamierzają obniżyć wydatki rządowe z powrotem do poziomu z roku budżetowego 2022, a to oraz niewielka większość obu partii w Izbie Reprezentantów i Senacie prawdopodobnie skomplikuje negocjacje w sprawie podniesienia pułapu zadłużenia w 2023 r. Dzieje się tak dlatego, że Demokraci historycznie nie chcieli się zgodzić do podobnych cięć do tych, które McCarthy najwyraźniej obiecał swojej własnej partii.

Wpływ na rynek

Szkody, jakie można wyrządzić rynkom akcji i obligacji w wyniku przechylania się nad debatą na temat limitu zadłużenia, są ewidentne w historii. W 2011 r. dług rządu USA został obniżony przez S&P z AAA do AA+, a indeks S&P 500 wyprzedał się w tym okresie o ponad 10%. Oczywiście, rynki ostatecznie odzyskane, przez rating kredytowy rządu USA nie ma do tej pory.

Niemniej jednak te stosunkowo poważne problemy dla rynków finansowych w 2011 r. nie przeszkodziły w różnych późniejszych debatach w ostatniej chwili na temat pułapu zadłużenia w najnowszej historii. W 2023 r. może nastąpić kolejny epizod tej politycznej przewagi, ale pułap zadłużenia prawdopodobnie zostanie osiągnięty dopiero w drugiej połowie 2023 r.