Kiedy dyrektorzy generalni obniżają wynagrodzenie, jaka to robi różnicę?

Kiedy firmy mają kłopoty, dyrektorzy generalni nierzadko obcinają swoje pensje. Gdy pandemia spustoszyła gospodarkę, wielu kierowników zdecydowało się na mniejsze wynagrodzenie. Nie jest do końca jasne, czy pomaga to firmie na dłuższą metę, czy też zwiastuje dalsze kłopoty.

To dzieje się teraz w AMC Entertainment, którego dyrektor generalny, Adam Aron, ślubował na Twitterze, aby zrezygnować ze wzrostu wynagrodzenia podstawowego, maksymalnej premii motywacyjnej i nagród w postaci akcji.

AMC poniosła poważne straty, gdy pandemia zamknęła kina i wstrzymała produkcję filmów, ale jej akcje wzrosły w 2021 r., kiedy dyskusje w mediach społecznościowych zwiększyły jej popularność wśród inwestorów detalicznych podczas rajdu akcji memów. AMC zainwestowało gotówkę z rajdu giełdowego w różne przejęcia. Pomimo tych wysiłków cena akcji nadal spadała i obecnie oscyluje wokół 4 USD (w porównaniu do około 18 USD najwyższego poziomu w 2022 r.).

Jak wyjaśnia Aron: „Nie chcę więcej”, kiedy cierpią nasi akcjonariusze. Wskazał również, że tylko kierownictwo AMC, a nie pracownicy, powinni rezygnować z podwyżek.

Poświęcenie wynagrodzenia pomaga

Pracownicy ciężej pracują

Pracownicy są szczególnie skłonni do poświęcania dodatkowego czasu i wysiłku, gdy utracona pensja szefa jest wykorzystywana do subsydiowania podwyżek dla samych pracowników, zgodnie z Badania naukowe z Wiedeńskiego Uniwersytetu Ekonomii i Biznesu.

Dan Price, były dyrektor generalny Gravity Payment, jest prymusem przykład. W 2015 roku obniżył pensję, aby pokryć podwyżki dla pracowników. Według forum wykonawczego sześć lat później obroty spadły o 50%, a przychody wzrosły o 300%. raport. (Cena zrezygnowała w zeszłym roku, w odpowiedzi na zarzuty o napaść na tle seksualnym.)

Naukowcy odkryli w serii eksperymentów, że pracownicy pracują ciężej również wtedy, gdy ich szef poświęca pensję, aby pomóc innym.

Wzrost rentowności i korzyści dla akcjonariuszy

Po znacznej obniżce wynagrodzeń dyrektorów generalnych wyniki finansowe mają tendencję do odbicia. Wśród firm amerykańskich mediana rentowności wzrasta z -8% do 10% w ciągu 3 lat po dużej obniżce, według „The Puzzle of Monogamous Marriage” przez naukowców z Nanyang Technological University, University of Washington i University of British Columbia.

Według analiz autorów poprawa rentowności w firmach obniżających wynagrodzenia prezesów jest większa niż w porównywalnych firmach, które nie obniżyły pensji szefa. Innymi słowy, zdaniem autorów, poprawa po obniżce wynagrodzeń prezesów nie wynika tylko z ożywienia branży. Firmy wydają się działać bardziej efektywnie po obniżce wynagrodzeń prezesów.

Zdaniem autorów badania obniżenie płac może przynieść prawie taką samą poprawę, jak zmiana dyrektora generalnego. Jest to szczególnie prawdopodobne, gdy zarząd łączy obniżkę wynagrodzeń z silnymi zachętami do odwrócenia pogarszających się wyników firmy.

Dyrektor naczelny Nike, Mark Parker, obniżył o 71 proc w 2017, kiedy akcje były notowane poniżej 60 USD. Kiedy odszedł w następnym roku, akcje były już powyżej 70 USD. Do końca 2020 roku osiągnęły poziom 141 USD.

Akcjonariusze lubią, gdy dyrektorzy generalni dzielą się swoim bólem, nawet jeśli nie są odpowiedzialni za straty firmy. Jest to zgodne z badaniami, które dokumentują reakcje akcjonariuszy na dobrowolne obniżki wynagrodzeń kadry kierowniczej COVID-związane z tym straty.

Dyrektorzy wyglądają dobrze

Akcjonariusze reagują na obniżki wynagrodzeń dyrektorów generalnych, głosując bardziej przychylnie na następny pakiet wynagrodzeń dyrektorów generalnych, University of Technology Sydney Zespół badawczy znalezione w analizie reakcji australijskich firm na słabe wyniki firmy. To dobrze świadczy o dyrektorach, bo pokazuje, że zarząd przekonał prezesa do podzielenia się poświęceniem. (Dyrektorom mniej krępujące jest prosić najwyższego dyrektora wykonawczego o obniżkę płac niż o rezygnację).

Jak wynika z badań przeprowadzonych przez Nanyang Technological University, University of Washington i University of British Columbia, kiedy zachęty do odwrócenia wyników firmy są szczególnie hojne i mogą przywrócić wyniki firmy, dyrektorzy generalni mogą być w stanie nadrobić obniżkę wynagrodzeń.

Akrobacje reklamowe mogą przynieść odwrotny skutek

Wbrew pozorom obniżki wynagrodzeń prezesów nie zawsze wiążą się z poświęceniem. Kierownictwo może manipulować swoim pakietem wynagrodzeń, tak aby zamrożenie lub obniżenie wynagrodzeń, które publikują, zostało zrekompensowane przez hojne i łatwo osiągalne wynagrodzenie motywacyjne lub premie pieniężne.

Według przeglądu 57 indywidualnych badań, który wkrótce zostanie opublikowany w czasopiśmie Psychologia Stosowana.

Akcjonariuszy nie da się też oszukać jedynie symbolicznymi ofiarami. Kiedy wyczuwają, że obniżka wynagrodzenia prezesa to tylko chwyt, akcjonariusze mogą wyrazić swoje oburzenie, głosując przeciwko proponowanemu przez zarząd pakietowi wynagrodzeń, University of Technology Sydney Zespół badawczy znajdzie.

A to zła wiadomość dla reżyserów. Kiedy akcjonariusze ciągle upominają zarząd o to, jak wynagradza dyrektora generalnego, jego dyrektorzy okazują się głuchoniemi, co może zaszkodzić ich reputacji. W Wielkiej Brytanii i Australii, jeśli akcjonariusze nie zgadzają się na wynagrodzenie kadry kierowniczej przez dwa lata z rzędu, automatycznie głosują, czy dyrektorzy powinni pozostać w zarządzie.

Większość akcjonariuszy AMC sprzeciwiła się pakietowi wynagrodzeń dla kadry kierowniczej zaproponowanemu przez zarząd na dorocznym spotkaniu wiosennym. Tak więc zamrożenie płac, o które poprosił dyrektor generalny w zeszłym tygodniu, może być dobrym posunięciem dla akcjonariuszy i zarządu oraz może pomóc w zatrzymaniu i zmotywowaniu pracowników.

Jeśli Aron chce, aby AMC naprawdę odniosło potencjalne korzyści z zamrożenia płac, które sam sobie zamroził, dyrektor kina będzie musiał przekonać wielu widzów, że nie tylko gra rolę, ale ponosi realne straty i wprowadza usprawnienia operacyjne z korzyścią dla Spółka.