Co dalej z drewnem, które wydaje się być towarem o najgorszych wynikach w 2022 r

„Kontrakty futures na drewno CME były, jak dotąd, najsłabszymi kontraktami towarowymi w 2022 r.”, mówi Walter Kunisch Jr., starszy analityk w HTS Commodities. „Brak zaufania na amerykańskim rynku mieszkaniowym, w obliczu gwałtownego wzrostu stóp procentowych i oprocentowania kredytów hipotecznych, powoduje trudności i słaby popyt na drewno”.

Według Departamentu Handlu nowe budownictwo mieszkaniowe w USA spadło w październiku o 4.2% do wyrównanej sezonowo rocznej stopy 1.425 mln. To oznaka słabszej aktywności budowlanej, ponieważ zmagania na rynku mieszkaniowym z szybko rosnącymi oprocentowaniem kredytów hipotecznych.

Zaangażowanie Rezerwy Federalnej w walkę z inflacją w USA, w połączeniu z zaostrzeniem standardów ubezpieczeniowych, „odstrasza potencjalnych nabywców domów i zmusza ich do ubiegania się o bezpieczeństwo i wygodę na rynku wynajmu”, mówi Kunisch.

Średnia krajowa stopa oprocentowania 30-letnich kredytów hipotecznych spadła w ciągu ostatnich kilku tygodni do poziomu poniżej 7%. Ale ostatnia stopa procentowa, wynosząca 6.78%, wciąż jest „najwyższa od grudnia 2001 r.”, mówi. A niższy popyt krajowy i silny import tarcicy z USA były „palnym koktajlem” dla cen kontraktów terminowych na tarcicę w USA.

W październiku dane z USA pokazały, że budowa domów wielorodzinnych spadła o 0.5%, podczas gdy liczba projektów jednorodzinnych spadła o 6.1%. Rozpoczęte budowy wielorodzinne wymagają mniejszej całkowitej tarcicy, a także wzrosły jako odsetek wszystkich rozpoczętych budów, przyczyniając się do niższego popytu na tarcicę, mówi Scott Reaves, dyrektor ds. operacji leśnych w Domain Timber Advisors.

Zezwolenia na pobyt w USA, które mogą być wiodącym czynnikiem dla przyszłej budowy domów, osiągnęły w październiku wyrównany sezonowo roczny wskaźnik 1.526 mln, w porównaniu z 1.841 mln w styczniu.

Kunisch mówi, że drewno może być „gospodarczym wodzem” dla gospodarki USA, a jego ujemne wyniki cenowe w tym roku prawdopodobnie wskazują na spowolnienie. The gospodarka USA rosła w rocznym tempie 2.9% w trzecim kwartale, po dwóch kolejnych kwartalnych spadkach.

Domain Timber Advisors oczekuje spadek popytu na drewno w ciągu najbliższych dwóch lat, mówi Reaves. Popyt może wtedy zacząć rosnąć, gdy pokolenie milenialsów osiągnie wiek kupowania domów.

Mimo to jest mało prawdopodobne, aby tarcica powróciła lub utrzymała ostatnio osiągnięte wysokie ceny, mówi Reaves. Według Dow Jones Market Data, kontrakty futures na drewno osiągnęły w marcu najwyższy poziom w ciągu dnia w 2022 r., wynoszący 1,477.40 2021 USD, najwyższy od maja XNUMX r. The nowy kontrakt futures na drewno, który wystartował w sierpniu i ma znacznie mniejszą wielkość jednostek kontraktowych, ostatecznie zastąpi starszą umowę. 532.50 listopada kosztował 29 USD.

Jeśli chodzi o dostawy, Reaves twierdzi, że w całych Stanach Zjednoczonych nastąpił wzrost liczby zakładów produkujących tarcicę. Większa zdolność produkcyjna może ograniczyć podaż kłód w ciągu najbliższych pięciu lat, co „dobrze wróży posiadaniu gruntów leśnych”, mówi. Właściciele mieliby swobodę sprzedawania swoich drzew w okresach wysokiego popytu i ograniczania sprzedaży, gdy popyt jest słaby, mówi.

Indeks NCREIF Timberland, który składa się z 466 nieruchomości z drewna klasy inwestycyjnej, odnotował zwrot w wysokości prawie 2.4% w trzecim kwartale, w porównaniu z 1.9% w tym samym kwartale ubiegłego roku, według Krajowej Rady Powierników Inwestycji Nieruchomościowych.

Ogólnie rzecz biorąc, drewno stoi w obliczu trudności związanych z popytem, ​​podczas gdy dostawy i import nadal są dostosowane, mówi Kunisch z HTS Commodities. Niezależnie od tego, czy import jest funkcją silnego dolara, czy odbudowy wyczerpanych dostaw, „spadek popytu i rosnąca podaż nie są pozytywną mieszanką” dla cen drewna.