Co Walmart, Target, Home Depot i Lowe's mówią nam o gospodarce?

Jak dobrze amerykański konsument radzi sobie z niebotyczną inflacją? To zależy od tego, kogo zapytasz.

Czterech głównych sprzedawców detalicznych — Walmart, cel, Home Depot i Lowe's — przedstawiło w tym tygodniu kwartalne wyniki finansowe, a każdy z nich przedstawiał inne spojrzenie na to, gdzie i jak ludzie wydają swoje pieniądze.

Walmart stwierdził, że niektórzy z jego bardziej wrażliwych na cenę klientów zaczynają ograniczać się do marek własnych, natomiast Home Depot podkreślił odporność swojej bazy klientów, z których znaczny procent stanowią profesjonalni budowniczowie i wykonawcy domów.

Raporty przyszły później Amazonka pod koniec kwietnia błysnęły znaki ostrzegawcze dla branży detalicznej odnotował najwolniejszy wzrost przychodów od kwartału od krachu dot-comów w 2001 roku i przedstawił ponure prognozy.

Mimo to oczekiwania na Wall Street były w tym tygodniu wyższe zarówno w przypadku Walmartu, jak i Targetu. Analitycy i inwestorzy nie spodziewali się, że w ostatnim okresie zyski dwóch dużych sprzedawców detalicznych odczują tak ogromny spadek zysków, ponieważ koszty łańcucha dostaw zaważyły ​​na sprzedaży, a niechciane zapasy, takie jak telewizory i sprzęt kuchenny, piętrzyły się. Walmart zamknął wtorek na straty o 11.4%, co było najgorszym dniem od października 1987 r. W środę Walmart spadł o kolejne 6% w handlu popołudniowym, podczas gdy Target również był na dobrej drodze do osiągnięcia najgorszy dzień od 35 lat.

Jednak w ostatnich tygodniach sklepy Home Depot i Lowe's odnotowały wzrost liczby kupujących.

„Nasi klienci są odporni. Nie widzimy wrażliwości na taki poziom inflacji, jakiego początkowo oczekiwaliśmy” – powiedział we wtorek dyrektor generalny Home Depot, Ted Decker, w rozmowie telefonicznej dotyczącej wyników spółki. (Akcje obu sieci sklepów z artykułami wyposażenia wnętrz spadły o ponad 5% podczas środowych popołudniowych notowań w warunkach sesji giełdowej szersza wyprzedaż na rynku.)

Mieszane komentarze tych sprzedawców detalicznych wynikają w dużej mierze z faktu, że Amerykanie w różny sposób doświadczają zmienności gospodarczej, w zależności od poziomu ich dochodów. Firmy i konsumenci znajdują się w nieznanym okresie przejściowym po miesiącach środków blokujących związanych z Covid-XNUMX, które skłoniły do ​​zakupów konserw, papieru toaletowego i Peloton Rowery do wznoszenia się. Liczne rundy dolarów stymulujących zwiększyły wydatki na nowe tenisówki i elektronikę.

Jednak gdy te pieniądze się skończą, sprzedawcy detaliczni muszą odnaleźć się w nowej normalności. Obejmuje to inflację na najwyższych poziomach od 40 lat, wojna Rosji na Ukrainie i wciąż okaleczony globalny łańcuch dostaw.

„Chociaż na przestrzeni lat odnotowaliśmy wysoki poziom inflacji na naszych rynkach międzynarodowych, tak wysoka i szybko zmieniająca się inflacja w USA, zarówno w przypadku żywności, jak i towarów ogólnego użytku, jest czymś niezwykłym” – powiedział we wtorek dyrektor generalny Walmart Doug McMillon na temat wyników połączenie konferencyjne.

Wyniki tego tygodnia mogą zwiastować kłopoty dla wielu detalistów, m.in Macy, Kohl's, Nordstrom i luka, które nie przedstawiły jeszcze wyników za pierwszy kwartał 2022 r. Te firmy, które polegają na tym, że konsumenci przychodzą do ich sklepów, aby zafundować sobie nowe ubrania lub buty, mogą znaleźć się pod szczególną presją, ponieważ Walmart zasugerował, że kupujący zaczęli wycofywać się z artykułów uznaniowych, aby przeznaczyć więcej pieniędzy na artykuły spożywcze.

Jednocześnie sprzedawcy detaliczni powołują się na wzrost popytu na takie artykuły, jak bagaż, sukienki i kosmetyki do makijażu, w miarę jak coraz więcej Amerykanów planuje wakacje i uczestniczy w weselach. Problem polega jednak na tym, że konsumenci będą zmuszeni gdzieś dokonać kompromisów, aby móc sobie pozwolić na te rzeczy. Lub będą szukać przecenionych towarów w sklepach takich jak TJ Maxx.

Oto, co Walmart, Target, Home Depot i Lowe's mówią nam o stanie amerykańskiego konsumenta.

Walmart widzi mieszany obraz, na który wpływają dochody gospodarstw domowych konsumentów i ich odczucia dotyczące przyszłości. Jednak w ostatnim kwartale największy sprzedawca detaliczny w kraju stwierdził, że kupujący pokazują, że zwracają uwagę na budżet.

Klienci wychodzili ze sklepów i opuszczali witrynę sprzedawcy z mniejszą liczbą zakupionych artykułów. Więcej z nich zrezygnowało z zakupu nowej odzieży i innych artykułów ogólnego użytku, widząc wzrost cen benzyny i artykułów spożywczych. Niektórzy przerzucili się na tańsze marki lub mniejsze produkty, w tym pół galonów mleka i markowe mięso na lunch zamiast droższego, markowego, powiedział CNBC dyrektor finansowy Brett Biggs.

Z drugiej strony, powiedział, niektórzy klienci rzucili się na nowe meble ogrodowe lub z niecierpliwością gonili za nową, efektowną konsolą do gier.

„Jeśli spojrzeć na dane demograficzne Stanów Zjednoczonych i nałożyć na nie mapę naszych klientów, bylibyśmy naprawdę blisko tego samego” – powiedział Biggs. „I tak niektórzy ludzie będą odczuwać większą presję niż inni i myślę, że to właśnie widzimy”.

Target stwierdził, że w miarę jak pandemia staje się kwestią drugorzędną, widzi odpornego konsumenta, który ma nowe priorytety.

„Przechodzą od kupowania telewizorów do kupowania bagażu” – powiedział dyrektor generalny Brian Cornell w wywiadzie dla „Squawk Box” stacji CNBC. Dodał później: „Nadal robią zakupy, ale zaczęli wydawać dolary w inny sposób”.

Zmiana ta pojawiła się wraz z zakupami w pierwszym kwartale fiskalnym, powiedział. Klienci kupili dekoracje i prezenty z okazji Świąt Wielkanocnych i Dnia Matki. Organizowali większe przyjęcia urodzinowe dla dzieci i uczestniczyli w nich, co doprowadziło do wzrostu sprzedaży zabawek. Kupili także mniej przedmiotów, takich jak rowery i drobny sprzęt kuchenny zarezerwowane loty i zaplanowane wycieczki.

Cornell zwrócił uwagę na wysoki poziom wydatków, jaki odnotował Target w pierwszym kwartale ubiegłego roku, ponieważ Amerykanie otrzymywali pieniądze z czeków stymulacyjnych i mieli mniej miejsc, w których mogli je wydać.

Zauważył, że porównywalna sprzedaż nadal rosła, pomimo tak trudnego porównania. Ponadto ruch w sklepie Target i ruch na stronie internetowej wzrósł o prawie 4% rok do roku. Dane dotyczące wzrostu sprzedaży uwzględniałyby jednak wpływ inflacji, która powoduje, że wszystko, od kosztów transportu po artykuły spożywcze, staje się droższe.

W zeszłym kwartale Target odnotował również wyższy poziom obniżek, stanowiących podstawę branży handlu detalicznego, która w mniejszym lub większym stopniu zniknęła podczas pandemii, ponieważ kupujący mieli duży apetyt na zakupy, a sprzedawcy detaliczni mieli mniej towarów do umieszczenia na półkach.

Sprzedawca artykułów wyposażenia wnętrz powiedział we wtorek inwestorom, że nie widzi jeszcze żadnych różnic w zachowaniach konsumentów.

Średnia cena biletu Home Depot wzrosła w tym kwartale o 11.4%, do czego przyczyniła się głównie inflacja. Jednak dyrektorzy powiedzieli również, że konsumenci notują wzrosty, a nie spadki. Na przykład, według wiceprezesa ds. merchandisingu Home Depot, Jeffa Kinnairda, konsumenci przechodzą z kosiarek zasilanych gazem na droższe modele zasilane akumulatorowo.

Takie zachowanie prawdopodobnie wynika z faktu, że przeważająca większość klientów Home Depot to właściciele domów, którzy je widzieli wartość kapitału własnego domu rośnie w ciągu ostatnich dwóch lat. Dyrektor finansowy Richard McPhail powiedział podczas rozmowy, że ponad 90% klientów firmy wykonujących prace typu „zrób to sam” jest właścicielami swoich domów, podczas gdy zasadniczo cała sprzedaż wykonawcom odbywa się w imieniu właściciela domu.

McPhail powiedział również, że około 93% jego klientów korzystających z kredytów hipotecznych ma stałe oprocentowanie. Wraz ze wzrostem stóp procentowych i cen mieszkańkonsumenci, którzy rozważają przeprowadzkę, wolą zamiast tego pozostać w swoich obecnych domach i zamiast tego je przebudować.

Lowe's powtórzył podobne zdanie podczas telekonferencji w środę. Dyrektor generalny Marvin Ellison powiedział, że aprecjacja cen domów, starzenie się zasobów domów i utrzymujący się niedobór mieszkań są kluczowymi czynnikami ekonomicznymi działalności Lowe.

„To jeden z powodów, dla których uważam, że remonty domów to wyjątkowy sektor handlu detalicznego, w którym może panować makrośrodowisko, w którym pojawia się wiele pytań dotyczących zdrowia konsumenta” – powiedział analitykom.

Konsumenci pracujący nad projektami typu „zrób to sam” odpowiadają za około trzy czwarte sprzedaży Lowe, co stanowi odsetek wyższy niż w przypadku konkurencyjnego Home Depot. Jak dotąd firma nie odnotowała jeszcze żadnego istotnego spadku sprzedaży wśród tych konsumentów.

Konsumenci zaczynają jednak odczuwać skutki rosnących cen energii. Ellison powiedział CNBC, że klienci Lowe'a przechodzą na zasilane akumulatorowo narzędzia do kształtowania krajobrazu i kosiarki do trawy oraz bardziej oszczędne pralki.

„Czy sądzę, że ma to coś wspólnego z cenami paliwa? Odpowiedź jest absolutna” – stwierdził.

Lowe's nie spełnił oczekiwań Wall Street co do kwartalnej sprzedaży, ale dyrektorzy zwalili rozczarowujące wyniki sprzedawcy na pogodę.