Czego szukać w ogłoszeniu stopy procentowej Fed w lutym

W środę, 2.30 lutego, o godzinie 1:2023 czasu wschodniego, Fed ogłosi swoją pierwszą decyzję w XNUMX r. dotyczącą stopy funduszy federalnych. Zdecydowanie oczekuje się wzrostu o 0.25 punktu procentowego, do poziomu 4.50-4.75%. Jednak rynek będzie chciał wskazówek dotyczących przyszłych decyzji i prawdopodobnie otrzyma je na konferencji prasowej, jeśli nie w pisemnym oświadczeniu.

Podwyżka o 0.25 punktu procentowego oznaczałaby dalsze wycofywanie się z większych podwyżek w 2023 r., gdy Fed zbliży się do maksymalnych stóp dla tego cyklu, a obawy o inflację zaczną słabnąć. Na tym spotkaniu odbędzie się konferencja prasowa, ale bez Podsumowania Prognoz Gospodarczych (SEP).

Patrzeć W Kierunku Wiosny

Kluczowe pytania koncentrują się na tym, jak potoczą się wiosenne decyzje w sprawie stóp procentowych. Rynki spodziewają się niewielkich podwyżek w lutym i marcu, ale to wszystko. Z kolei Fed zasygnalizował, że może być potrzebna co najmniej trzecia podwyżka stóp procentowych na majowe posiedzenie i być może później. Interesujące będzie obserwowanie, czy Fed utrzyma linię sygnalizowania podwyżek stóp na wiosnę. Możliwe, że ostatnia seria korzystnych danych inflacyjnych dała Fedowi większą pewność, że ceny są pod kontrolą.

Najnowsze dane o inflacji

Rynki optymistycznie postrzegają inflację na trajektorii spadkowej, ale przedstawiciele Fed ostatnio martwili się, że inflacja bazowa jest uporczywie wysoka i że ryzyko wzrostu inflacji pozostaje.

Obawy Fed

Obawy Fed opierają się na rosnącej inflacji płacowej, ale istnieją również obawy o utrzymującą się inflację usług i marże firm utrzymujące wysokie ceny. Fed również spodziewa się zobaczyć ceny domów spadają w danych dotyczących inflacji w nadchodzących miesiącach, obniżając inflację.

Dane PCE

Połączenia Preferowana miara inflacji Fed, inflacja bazowa PCE wyniosła 4.4% rocznie w grudniu 2022 r. Chociaż w ostatnich miesiącach wykazywała tendencję spadkową, Fed może twierdzić, że nie zmieniła się zasadniczo w stosunku do 4.9% rocznej stopy, którą widzieliśmy w sierpniu 2022 r., oraz 0.3% zmiany w bazowych ceny miesiąc do miesiąca, które widzieliśmy w grudniu, nadal oznaczają roczną inflację powyżej 4%, powyżej celu Fed.

W związku z tym rynki będą wypatrywać wskazówek, że Fed czuje się komfortowo, że inflacja w krótkim czasie powróci do docelowego poziomu 2%, lub jeśli będą chciały poczekać na dalsze dowody. Silny rynek pracy dał Fed trochę swobody, ponieważ obawy przed recesją w bliskiej perspektywie ustąpiły. Oczywiście Fed pozostanie zależny od danych i jeśli odczyty inflacji za styczeń i luty nie są zachęcające, wówczas stawki mogą wzrosnąć wyżej, niż obecnie przewiduje rynek.

Drugi element to ocena determinacji Fed do utrzymania stóp procentowych na wysokim poziomie przez cały 2023 r. Fed jasno dał do zrozumienia, że ​​zamierza to zrobić, ale rynek podejrzewa, że ​​słabsza gospodarka lub być może stłumiona inflacja mogą skłonić Fed do obniżek stawki w dalszej części roku.

Nowe twarze

Chociaż jest mało prawdopodobne, aby miało to wpływ na politykę, skład komitetu również ulegnie zmianie w 2023 r. i będzie to pierwsza decyzja w tej nowej grupie. Większość członków pozostaje ta sama i oczywiście Jerome Powell pozostaje przewodniczącym, ale banki regionalne reprezentowane w komitecie zmienią się na rok 2023, jak każdego roku. W 2023 r. prezydenci Banków Rezerwy Federalnej w Chicago, Filadelfii, Dallas i Minneapolis zostają członkami komitetu, gdy inni prezydenci odchodzą. Ogólnie rzecz biorąc, nie wydaje się, aby przy ustalaniu stóp procentowych Fed przechylał się w bardziej jastrzębim lub gołębim kierunku.

Czego szukać

Spodziewaj się podwyżki o 0.25 punktu procentowego w środę, 1 lutego, ale rynek będzie obserwował determinację Fed w podwyższeniu stóp procentowych do wiosny. Pewnych wskazówek dostarczy tu po części omówienie trendów inflacyjnych przeprowadzone przez Jerome'a ​​Powella. Jeśli będzie bardziej ostrożny, to podwyżki mogą przekroczyć oczekiwania rynku, ale jeśli bardziej zachęcą go ostatnie dane, to być może Fed zakończy podwyżki wcześniej niż oczekiwano.

Tak czy inaczej, obecne oczekiwania są takie, że stopa Fed Funds pozostanie mniej więcej wokół poziomu 5% w 2023 r. Bardziej szczegółowe jest to, czy stopy przekroczą 5% w 2023 r., jak prognozował Fed, czy też pozostaną nieco poniżej tego poziomu, ponieważ obecnie rynek wierzy.