Detalista TJX Companies (TJX), jedna z naszych najlepiej radzących sobie akcji od późnego lata, ma ogłosić zyski w tym tygodniu. Szeroki obraz Rozpoczęliśmy naszą pozycję w spółce-matce TJ Maxx i Marshalls XNUMX sierpnia. 24, który okazał się trafnym zakupem. Od zamknięcia w sierpniu br. Od 23 do piątku akcje TJX wzrosły o 15.7% w porównaniu z około 3% spadkiem S&P 500. W tym okresie TJX był czwartą najlepiej prosperującą spółką w Jim Cramer's Charitable Trust, portfelu, z którego korzystamy dla Klubu — za zagrożonym Bausch Health (BHC), który wzrósł o 41.8%; Wynn Resorts (WYNN), który odnotował wzrost o 26.8%; i Halliburton (HAL), który wzrósł o 24.1%. Ruch w górę TJX pojawił się wraz z pozytywnymi opiniami analityków z Wall Street, którzy uważają, że warunki takie jak nadmiar zapasów i spowolnienie gospodarcze są odpowiednie dla sprzedawców detalicznych poza cenami. Kilka tygodni temu uważnie obserwowany analityk detaliczny JPMorgan, Matt Boss, dodał TJX do swojej „listy priorytetów”, co oznacza, że jest to jeden z jego ulubionych pomysłów w sektorze. W dniu XNUMX listopada 7 stycznia Morgan Stanley powiedział, że detaliści poza cenami nadal mają „najbardziej przekonujące” konfiguracje w czwartym kwartale i przyszłym roku. Ogólnie rzecz biorąc, 77% z 26 analityków, którzy zajmują się TJX, ocenia akcje jako ekwiwalent kupna, zgodnie z FactSet. Pozostałe 23% posiada odpowiednik rekomendacji trzymaj. FactSet nie zawiera ocen sprzedaży akcji. Dwa duże tematy dotyczące zysków Kiedy TJX opublikuje wyniki za trzeci kwartał roku fiskalnego 2023 po środowym dzwonku zamknięcia, będzie to pierwszy raz, kiedy firma poda dochody jako nazwa CNBC Investing Club. Uważamy, że przed wydaniem do druku należy zwrócić uwagę na dwa główne tematy: (1) środowisko zapasów i (2) marże przed opodatkowaniem. Składnik zapasów ma fundamentalne znaczenie dla naszej tezy, dlatego jesteśmy ciekawi, czy kierownictwo nadal widzi „nadzwyczajne możliwości zakupów po obniżonej cenie”, jak powiedział dyrektor generalny TJX, Ernie Herrman, podczas rozmowy o zyskach firmy za drugi kwartał w sierpniu. Jak wspomniano wcześniej, branża detaliczna jest zalana nadwyżkami zapasów po tym, jak łańcuchy dostaw, które zostały zatkane podczas pandemii Covid, zaczęły się zmniejszać mniej więcej w czasie, gdy konsumenci zaczęli wydawać więcej na usługi. Ta dynamika w połączeniu sprawiła, że sprzedawcy detaliczni mieli zbyt dużo towarów – lub, w niektórych przypadkach, rzeczy poza sezonem – w stosunku do popytu. Chociaż jest to złe dla firm takich jak Target (TGT) i Macy's (M), jest bezpośrednio w rękach TJX i jego konkurentów, takich jak Burlington Stores (BURL) i Ross Stores (ROST). Śmieci jednego człowieka są skarbem innego człowieka. Ogólnie rzecz biorąc, zawsze jest trochę nadmiaru zapasów, które TJX-y z całego świata mogą kupić i umieścić na swoich półkach, tworząc doświadczenie „poszukiwania skarbów”, które uwielbiają jego lojalni klienci. Ale w zależności od szerszego środowiska detalicznego może różnić się jakością i ceną, za jaką firma je nabywa. To, co sprawiło, że ta chwila była słodka dla TJX, to fakt, że wielu sprzedawców detalicznych ma towary, które chcą wyładować, co pozwala TJX na nabywanie ich po bardzo korzystnych cenach, co pomaga w marżach towarowych. Dlatego chcemy wiedzieć, jak ewoluował rynek zakupów pozacenowych w ostatnich tygodniach i czy nadal jest wyjątkowo korzystny dla TJX. Kolejną warstwą historii inwentaryzacji jest to, że niektórzy analitycy uważają, że rok kalendarzowy 2023 będzie rokiem, w którym skutki utrzymującej się wysokiej inflacji i spowolnienia gospodarczego będą bardziej widoczne w zwyczajach zakupowych konsumentów o średnich i wyższych dochodach. Jeśli okaże się to prawdą, będzie to szczególnie mile widziana wiadomość, gdy kierownictwo TJX nadal reklamuje przychylność środowiska zakupowego. Marże przed opodatkowaniem to drugi kluczowy temat, na który należy zwrócić uwagę w przypadku TJX, zarówno w przypadku nadchodzących wyników za trzeci kwartał, jak iw przyszłości. Klub i inni inwestorzy dbają o to, ponieważ zwiększanie marż pomaga rosnąć zarobkom. TJX odnotował spadek marży przed opodatkowaniem do 0.3% w roku fiskalnym 2021 związanym z pandemią, co oznacza spadek z 10.6% w poprzednim roku podatkowym. Chociaż w roku fiskalnym 9.1 odbił się nieco do 2022%, kierownictwo zobowiązało się do powrotu do poziomu sprzed Covid „w ciągu trzech lat”, powiedział dyrektor generalny Herrman w sierpniowej rozmowie o zyskach, która miała miejsce kilka dni przed naszą inicjacją. Oprócz wyników fiskalnych drugiego kwartału w sierpniu, TJX prognozuje, że jego całoroczna marża zysku przed opodatkowaniem wyniesie od 2% do 9.3% w roku fiskalnym 9.5, który kończy się w styczniu tego roku. W szczególności w trzecim kwartale kierownictwo domaga się 3% do 10.1%. Podczas gdy marża towarowa jest tylko jednym ze składników rentowności TJX, inne zmienne obejmują wydatki, takie jak stawki frachtowe, które początkowo gwałtownie wzrosły podczas pandemii, ale od tego czasu zaczęły się zmniejszać. Niektórzy analitycy, w tym szef JPMorgan, uważają, że stawki frachtowe są największą „dziką kartą” wokół powrotu marży TJX przed opodatkowaniem do poziomów sprzed Covid. Z tego powodu inwestorzy będą zwracać baczną uwagę na komentarze kierownictwa na temat nasilenia przeciwnych wiatrów towarowych i tego, czy spodziewa się dalszego ochłodzenia. Konkluzja Jesteśmy zadowoleni z tego, jak dobrze radziły sobie akcje TJX, odkąd dodaliśmy je do naszego portfela prawie trzy miesiące temu — znak, że inni na rynku również wierzyli, że sprzedawca detaliczny po obniżonych cenach jest odpowiednią firmą w obecnej sytuacji gospodarczej. Podczas gdy nasza teza jest nadal nienaruszona, ważne jest, aby zdać sobie sprawę, że duży wzrost zysków akcji może prowadzić do realizacji pewnych zysków, nawet jeśli kwartał będzie solidny. Oczywiście nie można dokładnie przewidzieć, jak zareaguje rynek, ale biorąc pod uwagę ostatnie lepsze wyniki, jest to potencjalny wynik na naszym radarze. Jak wspomniano, mamy nadzieję usłyszeć, że środowisko zakupowe nadal wpływa na mocne strony TJX. Wszelkie oznaki złagodzenia trudności związanych z kosztami – zwłaszcza po stronie transportu towarowego – powinny pomóc we wzroście zysków w przyszłym roku. Konsensusowe szacunki dotyczące TJX, według Refinitiv, zakładają zysk na akcję w trzecim kwartale fiskalnym w wysokości 3 centów przy przychodach w wysokości 80 miliarda dolarów. (Firma charytatywna Jima Cramera jest długa TJX . Zobacz tutaj pełną listę akcji.) Jako subskrybent Klubu Inwestycyjnego CNBC z Jimem Cramerem otrzymasz powiadomienie o transakcji, zanim Jim dokona transakcji. Jim czeka 45 minut po wysłaniu ostrzeżenia o transakcji, zanim kupi lub sprzeda akcje z portfela swojego funduszu charytatywnego. Jeśli Jim mówił o akcjach w telewizji CNBC, czeka 72 godziny po ogłoszeniu ostrzeżenia przed dokonaniem transakcji. POWYŻSZE INFORMACJE O KLUBIE INWESTYCYJNYM PODLEGAJĄ NASZYM WARUNKOM I POLITYCE PRYWATNOŚCI, WRAZ Z NASZYM WYŁĄCZENIEM ODPOWIEDZIALNOŚCI. NIE ISTNIEJE ANI NIE JEST TWORZONE ZOBOWIĄZANIE POWIERNICZE ANI POWSTAŁE NA CELU OTRZYMANIA PRZEZ PAŃSTWA JAKICHKOLWIEK INFORMACJI DOSTARCZONYCH W ZWIĄZKU Z KLUBEM INWESTYCYJNYM.
Sprzedawca poza cenami Firmy TJX (TJX), jedna z naszych najlepszych akcji od późnego lata, ma ogłosić wyniki w tym tygodniu
Źródło: https://www.cnbc.com/2022/11/14/investing-club-what-to-expect-when-tj-maxxs-parent-reports-earnings.html