Czego można się spodziewać po lutowym posiedzeniu Fed

Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych (Fed) prawie na pewno podniesie stopy procentowe o 0.25 punktu procentowego, kiedy to nastąpi ogłasza stopy procentowe o godzinie 2:1 czasu wschodniego w środę, XNUMX lutego, zgodnie z kontraktami futures na stopy procentowe. Następnie spotkanie 22 marca powinno wyglądać podobnie, na którym Fed prawdopodobnie ponownie podniesie stopy procentowe o 0.25 punktu procentowego, chociaż istnieje pewna szansa, że ​​Fed utrzyma stopy procentowe na stałym poziomie.

Jeśli te prognozy się sprawdzą, oznacza to, że główną wartością informacyjną z najbliższego posiedzenia Fed będzie wgląd w plany Fed dotyczące stóp procentowych na posiedzenia w maju, czerwcu i później.

W tym przypadku rynek przewiduje, że Fed utrzyma stopy procentowe na stałym poziomie lub nawet zacznie je obniżać później w 2023 roku. Mimo to wielu decydentów Fed nadal komentuje, że stopy procentowe prawdopodobnie wzrosną do ponad 5%. To w przeciwieństwie do tego, czego oczekuje rynek.

Stawki powyżej 5%

19 stycznia 2023 r Susan Collins z Boston Fed powiedziała, że ​​widzi stopy „nieco powyżej” 5%. James Bullard z St Louis Fed wygłosił ostatnio podobne komentarze, co jest również zgodne z tzw Projekcje Fed z grudnia 2022 r kiedy większość decydentów widziała wskaźniki przekraczające 5% w 2023 r.

Skierowało to uwagę rynku na majowe posiedzenie Fed. Jeśli Fed zamierza podnieść stopy procentowe powyżej 5%, jest to prawdopodobnie spotkanie, w którym miałoby to miejsce, biorąc pod uwagę oczekiwane wykorzystanie podwyżek stóp procentowych o 0.25% na nadchodzące spotkania.

Fed ściśle zarządza oczekiwaniami dotyczącymi stóp procentowych w miarę zbliżania się spotkań. Sugeruje to, że mało prawdopodobne jest zaskoczenie lutowym, a nawet marcowym posiedzeniem Fed. Natomiast majowe spotkanie jest wystarczająco odległe, by zapewnić pewną elastyczność. Jeśli Fed naciska na podwyższenie stóp procentowych powyżej 5%, co sygnalizują ostatnie komunikaty, to Fed będzie chciał to podkreślić ogłoszeniem lutowej decyzji i towarzyszącą jej konferencją prasową Jerome'a ​​Powella. Podobnie, jeśli Fed zdecyduje się wycofać ze stóp przekraczających 5% w 2023 r., też ma na to czas.

Przepaść między rynkami a Fed

Mimo to Fed i rynki nie są zbyt daleko od siebie. Różni decydenci Fed komentowali, że stopy powinny wynosić od 5% do 5.25%, podczas gdy rynki widzą szczytowe stopy od 4.75% do 5%. To obecnie luka 0.25% w oczekiwaniach dotyczących stóp procentowych. Możliwe, że napływające dane zmieniają plany Fed, takie jak bardziej zachęcające dane dotyczące inflacji.

Spodziewaj się, że Fed podniesie stopy procentowe o 0.25 punktu procentowego 1 lutego i bardziej niż prawdopodobne, że również 22 marca. Jednak to dyskusja o planach na posiedzenie 4 maja ma największy potencjał do poruszenia rynków. Stopy procentowe utrzymywane przez Fed poniżej 5% mogą potwierdzać ostatnie zwyżkowe tendencje na rynkach, ale jeśli Fed zdecyduje się na dalsze podnoszenie stóp w maju, będzie to nieco bardziej niedźwiedzie. Jednak obecny konsensus jest taki, że dzieli nas zaledwie kilka miesięcy od szczytowych stóp procentowych w tym cyklu, a debata dotyczy głównie dopracowywania szczytowych stóp procentowych w granicach 0.25 punktu procentowego.