Co mówi nam raport zysków Nike o 3 akcjach konsumenckich w naszym portfelu

Ostrzeżenie od Nike (NKE) w jego raport o wynikach za I kw dał nam poważny wgląd w kilka akcji konsumenckich w naszym portfelu.

Nazywamy je „odczytami”: cenne wskazówki inwestycyjne, które znajdujemy, przesiewając finanse i komentarze innych firm, w tym tych, które nie należą do organizacji charytatywnej Jima Cramer's Charitable Trust, portfela, z którego korzystamy w Klubie. Chociaż jest to niekończący się proces, wyniki kwartalne i wezwania do zarobków są kopalnią złota dla tych odczytów.

Największym wnioskiem w kwartale Nike – i to nie tylko dla nas, ale ogólnie dla Wall Street – jest to, że gigant odzieżowy ma poważny problem z zapasami w Ameryce Północnej. Jej półki w regionie powiększyły się o 65% w pierwszym kwartale w porównaniu z tym samym trzymiesięcznym okresem roku ubiegłego.

• Przyczyna jest zrozumiała: komplikacje w łańcuchu dostaw wywołane pandemią, takie jak opóźnione dostawy w ciągu ostatnich dwóch sezonów i wczesne zamówienia świąteczne. Nike nie jest odstającym doświadczeniem.
• Efekt jest dobrą wiadomością dla firm TJX: Nike podejmuje „zdecydowane działania w celu usunięcia nadmiaru zapasów”, jak twierdzi dyrektor finansowy Nike Matthew Friend.

Nadmiar zapasów w handlu detalicznym jest kluczowy powód, dla którego rozpoczęliśmy pracę w TJX, spółka macierzysta Marshalls i TJ Maxx, pod koniec sierpnia. Producenci i sprzedawcy odzieży nie chcą trzymać się nadmiaru towarów, zwłaszcza gdy nadchodzą bardziej sezonowe ubrania. Chcą się go pozbyć, nawet jeśli oznacza to krótkoterminowe osiągnięcie zysków, o których Nike powiedział, że prawdopodobnie doświadczy.

Tańsi sprzedawcy detaliczni, tacy jak TJX, są beneficjentami tej dynamiki w branży. Oto firma własnymi słowami, w swoim raporcie rocznym 2021:

Nike prawdopodobnie stosuje wiele metod, aby pozbyć się nadmiaru zapasów, w tym przecen we własnych sklepach. Jednak kwartał Nike wyraźnie pokazuje, że „obfite okazje do zakupów po obniżonej cenie”, które TJX Companies widziały, jeszcze nie zniknęły.

Akcje TJX wzrosły w piątek o ponad 1.5%, podczas gdy akcje Nike spadły o ponad 10%.

Negatywna sprzedaż Nike w Chinach przypomina o obecnej złożoności prowadzenia interesów w drugiej co do wielkości gospodarce świata.

• Sprzedaż Nike w Chinach w pierwszym kwartale wyniosła 1.66 miliarda dolarów. Chociaż spełniło to umiarkowane oczekiwania Wall Street, nadal stanowiło 16% spadek rok do roku.
• Zyski Nike przed odliczeniem odsetek i podatków (EBIT) w Chinach również spadły w porównaniu z rokiem poprzednim, o 23% do 541 mln USD.

Nie zapomnieliśmy o próbach Pekinu, by egzekwować swoją tak zwaną „politykę zerowego Covida” i problemach gospodarczych związanych z narastającymi blokadami w głównych miastach. Niemniej wyniki Nike są warte rozważenia w kontekście holdingów klubowych Apple (AAPL) i Starbucks (SBUX), dwie inne firmy zorientowane na konsumenta, które liczą na wzrost w Chinach.

Zdajemy sobie sprawę, że rodzaje produktów, które sprzedają trzy firmy, są bardzo zróżnicowane. Mimo to musimy pamiętać, że tylko dlatego, że zniesiono blokady, nie wychodzimy z lasu, a zakłócenia w biznesie pojawiają się w wynikach kwartalnych. Wyniki są nie tylko wsteczne – w przypadku Nike obejmują trzy miesiące zakończone 31 sierpnia – ale normalizacja zajmie trochę czasu. Na szczęście nasz rozszerzony horyzont inwestycyjny pozwala nam uzbroić się w cierpliwość.

W czwartek wieczorem dyrektor generalny firmy Nike, w rozmowie z Nike o zarobkach, porównał Chiny do inflacji, mówiąc, że „nie możemy tego do końca przewidzieć”.

Sentyment Donahoe jest podobny do tego, co słyszeliśmy od Starbucks na początku tego miesiąca podczas dnia inwestora firmy. Chiny to ogromna część długoterminowej wizji Starbucksa — potencjalnie wyprzedzi Stany Zjednoczone jako największy rynek do 2025 r. — ale to nie jest jeszcze płynna żegluga.

Dla Apple to Przychody Chin spadły o 1% w kwartale zakończył się 25 czerwca, kiedy zarząd powiedział, że blokady odeszły nieco od popytu. Premiera iPhone’a 14 w połowie tego miesiąca może katalizować sprzedaż. Popyt w Chinach na wysokiej klasy iPhone’a 14 wydaje się „potężny”, powiedzieli analitycy UBS w czwartkowym komunikacie, a czas oczekiwania na modele Pro był dłuższy niż w 2021 r. „Jednak, nieco oczekiwano, najtańszy iPhone 14 jest łatwo dostępny Chiny”, powiedziała firma, co oznacza niższy popyt.

Najważniejsze jest to, że dla firm takich jak Nike, Starbucks i Apple chodzi o historię ponownego otwarcia w Chinach. Inwestorzy rozumieją jego niestabilność, ale dalsza racjonalizacja polityki pandemicznej będzie dobrą wiadomością dla tych firm. Widzieliśmy to z klubowym holdingiem Wynn Resorts (WYNN) jako centrum gier w Makau podjęło kroki w celu ponownego powitania turystów z Chin kontynentalnych. Akcje Wynn, która ma dwie nieruchomości w Makao, wzbił się w poniedziałek w odpowiedzi na tę wiadomość.

Niekoniecznie mówimy, że istnieje podobne zdarzenie typu binarnego, które wywołałoby duże jednodniowe ruchy w SBUX lub AAPL. Inwestorzy chcą jednak większej jasności wokół środowiska operacyjnego w Chinach. Gdy nabierają pewności, że Pekin rzeczywiście łagodzi „zerowy Covid”, spodziewamy się, że wpłynie on na ceny akcji Starbucks, Apple i tym podobnych.

(Jim Cramer's Charitable Trust to długie TJX, COST i SBUX. Zobacz tutaj aby zobaczyć pełną listę zapasów.)

Jako subskrybent Klubu Inwestycyjnego CNBC z Jimem Cramerem otrzymasz powiadomienie o transakcji, zanim Jim dokona transakcji. Jim czeka 45 minut po wysłaniu ostrzeżenia o transakcji, zanim kupi lub sprzeda akcje z portfela swojego funduszu charytatywnego. Jeśli Jim mówił o akcjach w telewizji CNBC, czeka 72 godziny po ogłoszeniu ostrzeżenia przed dokonaniem transakcji.

POWYŻSZE INFORMACJE O KLUBIE INWESTYCYJNYM PODLEGAJĄ NASZYM REGULAMIN I WARUNKI ROLNICZE POLITYKA PRYWATNOŚCI, RAZEM Z NASZYMI OŚWIADCZENIE . NIE ISTNIEJE ANI NIE JEST TWORZONE ZOBOWIĄZANIE POWIERNICZE ANI POWSTAŁE NA POTRZEBY OTRZYMANIA PRZEZ PAŃSTWA JAKICHKOLWIEK INFORMACJI DOSTARCZONYCH W ZWIĄZKU Z KLUBEM INWESTYCYJNYM. NIE GWARANTUJEMY SZCZEGÓLNYCH WYNIKÓW ANI ZYSKÓW.