Co podział akcji Kellogga oznacza dla inwestorów

Na wynos

• Akcje Kellogg wzrosły we wtorek po tym, jak firma ogłosiła proponowany podział korporacyjny, aby 116-letni konglomerat zbożowy był bardziej zwinny
• Nazwy i szczegóły pojawią się później, ale firma potwierdziła, że ​​​​spin-offy powinny zostać sfinalizowane do końca 2023 r.
• Akcje Kellogga zamknęły się o prawie 2% w ciągu dnia, podczas gdy S&P zyskał prawie 2.5%

Akcje firmy Kellogg wzrosły o ponad 8% w obrocie przedsesyjnym, po czym wycofały się, by zakończyć we wtorek wzrost o zaledwie 2%. Wczesne emocje wynikały z komunikatu prasowego szczegółowo opisującego wstępne plany słynnej 116-letniej marki płatków śniadaniowych dotyczące podziału firmy na trzy odrębne przedsięwzięcia. Kellogg notuje wzrost o prawie 6.5% w ciągu roku.

Pomimo wczesnej porannej podwyżki Kellogga, trudno jest określić, ile z jego codziennych wyników można przypisać wiadomościom. W rzeczywistości, szerszy S&P 500 zyskał prawie 2.5% podczas wtorkowej sesji. Biorąc pod uwagę, że akcje firmy Kellogg straciły większość zysków tuż przed zamknięciem, wydaje się prawdopodobne, że późniejsi inwestorzy podeszli do proponowanego podziału z większą ostrożnością.

Mimo to wiadomości są świeże i nie każdego dnia korporacja przechodzi trójstronny podział. (Zwłaszcza w branży spożywczej.) Przyjrzyjmy się zatem smakowitej niespodziance firmy Kellogg i jej znaczeniu dla inwestorów.

Jak wygląda podział Kellogga

Jak dotąd szczegółowe informacje na temat podziału Kellogga są dość skąpe. Firma zauważyła, że ​​​​opublikuje oficjalne nazwy firm, struktury kapitałowe, zarządzanie i podobne kwestie w późniejszych terminach.

To powiedziawszy, Kellogg potwierdził, że jego krajowa i międzynarodowa siedziba pozostanie niezmieniona. Firma ma również nadzieję zakończyć swoje spółki typu spin-off do końca 2023 r., pomijając wszelkie przeszkody w procesie audytu i zatwierdzania przez organy regulacyjne.

Zakładając, że wszystko pójdzie zgodnie z planem, celem jest przekształcenie amerykańskich, kanadyjskich i karaibskich firm zbożowych i roślinnych firmy Kellogg w osobne przedsięwzięcia. Podsumowując, jego spółki typu spin-off będą stanowiły około 20% sprzedaży netto w 2021 roku.

Oto, co jeszcze wiemy.

„Globalna firma przekąskowa”.

Zgodnie z obecną propozycją większość działalności firmy Kellogg (która w 11.4 r. przyniosła 2021 mld USD przychodów netto, czyli około 80% jej działalności) będzie działać pod nazwą „Global Snacking Co.”

Global Snacking Co. będzie obejmować marki przekąsek Kellogg, międzynarodowe segmenty płatków śniadaniowych i makaronów oraz północnoamerykańskie mrożone śniadania. Popularne marki przekąsek i śniadań objęte tym parasolem to Pringles, Cheez-It i Eggos.

Firma szacuje, że w 2021 roku same globalne przekąski stanowiły 60% sprzedaży netto firmy.

„North America Cereal Co.”

Kolejnym co do wielkości podmiotem będzie „North America Cereal Co.”, którego sprzedaż w 2.4 r. wyniosła około 2021 mld USD. Segment ten obejmuje wiodące marki płatków śniadaniowych firmy w Stanach Zjednoczonych, Kanadzie i na Karaibach.

North America Cereal Co. zamierza skoncentrować się na rynku gotowych do spożycia płatków zbożowych o nazwach takich jak Frosted Flakes, Special K, Raisin Bran i Froot Loops. Idealnie byłoby, gdyby wydzielenie odzyskało udziały w rynku w segmencie płatków zbożowych i napędzało zyski i wzrost sprzedaży.

"Zakład. Współ."

Ostateczny spin-off, „Plant Co.”, stanowił tylko około 340 milionów dolarów sprzedaży netto w zeszłym roku. Mimo to firma Kellogg reklamuje to przedsięwzięcie jako „wiodącą, dochodową firmę zajmującą się wyłącznie żywnością pochodzenia roślinnego”.

Produkty nowej firmy zakotwiczą się na Farmy MorningStar markę dla swoich produktów. Jednak w przeciwieństwie do pozostałych dwóch spółek spin-off, Kellogg przyznał, że możliwość sprzedaży Plant Co. jest zabawna (więcej szczegółów na temat proponowanego podziału można znaleźć w oficjalna informacja prasowa tutaj.)

Dlaczego podział i dlaczego teraz?

W ostatnich latach słynne marki płatków śniadaniowych firmy Kellogg straciły na popularności — i zyskach — za globalnym portfolio przekąsek. Ponieważ coraz więcej Amerykanów lubi śniadania w biegu i fast foody, płatki zbożowe w pudełkach po prostu już tego nie kroją. I chociaż blokady wywołane pandemią przywróciły pozdrowienia przy stole, sprzedaż spadła, gdy świat został ponownie otwarty w 2021 roku.

Od tego czasu marki własne firmy Kellogg są zmuszone konkurować o pieniądze i czas. Split ma nadzieję rozwiązać ten problem. Lub, jak ujął to dyrektor generalny firmy Kellogg, Stele Cahillane: „[Teraz] Frosted Flakes nie musi konkurować z Pringles o zasoby”.

Ale w tej historii jest coś więcej.

Zmniejszenie obciążenia

Kellogg to duża, wszechstronna firma, która ma łyżki w wielu miseczkach na płatki zbożowe. Chociaż pozwala to na podejmowanie ryzyka i wypompowywanie produktów, czyni go również nieporęcznym. Zarządzanie tak wieloma markami i typy produktu oznacza, że ​​zarówno problemy, jak i dobre pomysły łatwiej przepadają przez szczeliny.

Podsumowując, firma Kellogg nie jest w stanie nadążyć za duchem czasu, jednocześnie kontynuując poszerzanie swojego portfolio. Jak zauważył Cahillane w komunikacie prasowym Kellogg, firma ma nadzieję, że przekształcenie jej portfela pozwoli każdej firmie osiągnąć prawdziwy „samodzielny potencjał” i „lepiej skierować swoje zasoby na odrębne priorytety strategiczne”.

Z kolei firma Kellogg wierzy, że jej niezależne firmy będą miały kontrolę i elastyczność potrzebne do:

• Ekspansja na ich unikalne rynki
• Skoncentruj kapitał i zasoby tam, gdzie wymaga tego każda marka
• I wykorzystaj możliwości niezależnego rozwoju

Przede wszystkim rozdzielenie struktur zarządzania i zasobów pozwoli każdej firmie to zrobić bez konkurowania marek w ramach własnego portfolio.

Rezygnacja z „konglomeratu rabatowego”

Dla wielu dużych firm operowanie tak wieloma markami i produktami pod jednym dachem to tak zwany „rabat konglomeratowy”. Zasadniczo ma to miejsce, gdy wycena firmy jest niższa, niż sugeruje to „suma jej części”. powinien być.

Dzieląc dużą firmę na mniejsze, specyficzne dla segmentu części, wycena każdej firmy może wzrosnąć (lub spaść), aby dopasować się do jej wartości. Dla firmy tak kłopotliwej jak Kellogg może to mieć duże znaczenie.

To właściwy czas

Duże podziały korporacyjne nie są szczególnie rzadkie. Rzadziej pojawiają się jednak w sektorze produkcji żywności. W rzeczywistości ostatni poważny podział miał miejsce, gdy Kraft wydzielił Mondelez w 2012 roku.

Firma Kellogg zaczęła oceniać swoje portfolio w 2018 r., kiedy zaczęła przenosić zasoby do kategorii o wyższym wzroście, takich jak przekąski. Pandemia położyła kres dalszym zmianom i drastycznym inwestycjom, być może podsycanym nagłym napływem zbóż. Ale kiedy firma zaczyna się ponownie rozwijać, liderzy wydają się gotowi do zrobienia kolejnego kroku.

Więcej niż firma: akcje firmy Kellogg również się podzielą

Więc Kellogg się rozpada. Płatki zbożowe i przekąski nie będą już walczyć. Ale co to oznacza dla jego cenionych inwestorów?

Na szczęście Kellogg o nich pamiętał. Jeśli przebiegnie zgodnie z planem, proponowany podział spowoduje „wolną od podatku dystrybucję” zarówno akcji North America Cereal Co., jak i Plant Co. Każda osoba, która zainwestowała w Kellogg Co. przed wydzieleniem, otrzyma nowe akcje proporcjonalnie do ich stanu posiadania w dniu rejestracji.

Ponadto inwestorzy, którzy nie inwestują w firmę Kellogg lub chcą zwiększyć swoją inwestycję przed podziałem, powinni rozważyć wartość i potencjał poszczególnych spółek. Chociaż oba mniejsze spin-offy mają różne profile i obsługują różne rynki, każdy z nich ma pewien urok.

Po pierwsze, dwie mniejsze firmy są atrakcyjnymi kandydatami do przejęcia — a Kellogg już przyznał, że jest otwarty na sprzedaż Plant Co. Jeśli dojdzie do przejęcia, inwestorzy prawdopodobnie skorzystają na solidnej premii za zakup.

Nawet bez przejęcia Plant Co. może handlować z wyższymi wartościami mnożnikowymi jako „czysta gra” w szybko rozwijającym się sektorze, a nie jako ukryte aktywa w starym, tradycyjnym biznesie.

Niezależnie od specyfiki każdej firmy, samo stanie się lżejszą jednostką o nowej strukturze stanie się jej własnym atutem. Od tworzenia unikalnych kulturowo i regionalnie inwazji i produktów po alokację kapitału i marketing w celu lepszego wykorzystania preferencji konsumentów, te mniejsze firmy mogą być w stanie działać szybciej i mądrzej niż ciężka marka Kellogg.

Ich inwestorom zapewnia to same korzyści.

Wiadomości są ekscytujące, ale nie polegaj na nich przy wyborze akcji

Jasne, wiadomości na temat akcji firmy Kellogg są godne uwagi i mogą spowodować kilka sesji giełdowych z wyższymi cenami akcji.

Ale dla inwestorów długoterminowych, którzy mają nadzieję na zbudowanie prawdziwego bogactwa, inwestowanie i kompletacja zapasów same wiadomości to… cóż, złe wieści. Rzadko zdarza się, aby próba dopasowania czasu do rynku prowadziła do trwałych zysków (lub jakichkolwiek zysków).

Na szczęście nie zostawimy cię na pastwę losu. W rzeczywistości sprawimy, że łatwo będzie wyprzedzić konkurencję. Dzięki aplikacji inwestycyjnej Q.ai wspieranej przez sztuczną inteligencję otrzymasz automatyczne dywersyfikacja z naszych decyzji opartych na danych. Poza tym ciesz się spokojem ducha, który daje świadomość, że nie wybieramy akcji na podstawie wczorajszych wiadomości; inwestujemy w długoterminowy wzrost.

Pobierz Q.ai dzisiaj, aby uzyskać dostęp do strategii inwestycyjnych opartych na sztucznej inteligencji. Gdy wpłacisz 100 $, dodamy dodatkowe 50 $ do Twojego konta.