Co to jest cena akcji Man United spada o 12%, czy sprzedaż będzie kontynuowana? | Definicja i przykłady

Złożyłem (bardzo długi!) głębokie nurkowanie we wrześniu zeszłego roku w kontrowersyjne posiadanie Manchesteru United, klubu piłkarskiego, którego nienawidziłem odkąd pamiętam. 

Ale partyzant dzieli, pisałem o tym, jak ich fani mieli pełne prawo być wściekli na właścicieli. Jako osoba, która całe życie śledziła Newcastle, z pewnością mogłabym wczuć się w trudną sytuację bycia prowadzonym przez zły człowiek (Newcastle są teraz prowadzone przez innego rodzaju zły, ale to historia na inny dzień). 

Od tego czasu wszystko się zmieniło. Nie z moją nienawiścią – ona zawsze będzie (być może nawet bardziej, jeśli moje marzenia o pierwszym dużym trofeum od 67 lat zostaną udaremnione na Wembley w tę niedzielę). Ale wkrótce po tym, jak napisałem ten raport, Manchester United został w końcu wystawiony na sprzedaż, a zielono-złota brygada spełniła swoje życzenie.

Czy Man Utd jest na sprzedaż?

Ale czy faktycznie jest na sprzedaż? Glazerowie ogłosili tego listopadowego popołudnia, że ​​„rozpoczynają proces poszukiwania strategicznych alternatyw” dla Manchesteru United. Jak pisałem wtedy, to jest jakieś ekstremalne korporacyjne hasło „chcemy coś sprzedać, ale tylko wtedy, gdy dostaniemy dobrą cenę”. 

I znowu, jest to trudna lekcja, której nauczyłem się, śledząc Newcastle pod jałowymi rządami Mike'a Ashleya, który wielokrotnie próbował uspokoić fanów, nalegając, aby klub był wystawiony na sprzedaż. Chociaż nigdy tak naprawdę nie było. To nadzieja cię zabija, to niefortunna prawda, o której dowiedziałem się dawno temu. 

W przypadku Man United istnieją obawy, że coś podobnego może się wydarzyć. Podobno wpłynęły dwie oferty – jedna od najbogatszego człowieka Wielkiej Brytanii, Jima Radcliffe'a, a druga od konsorcjum wspieranego przez Katar (musisz kochać współczesny futbol, ​​prawda?). 

Nie mam wglądu w transakcje za zamkniętymi drzwiami, ale patrząc na rynek, wydaje się, że istnieje prawdziwy powód do niepokoju, że Glazerowie bawią się tutaj.

Wraz z upłynięciem ostatecznego terminu składania ofert w zeszły piątek cena akcji Manchesteru United zamknęła się na poziomie 26.33 USD. Dziś kosztuje 22.99 USD, co oznacza 12-procentowy spadek, który wymazuje pół miliarda wartości. Nie popełnij błędu: to inwestorzy martwią się, że sprzedaż nie dojdzie do skutku. 

Cena akcji wzrosła w listopadzie, kiedy ogłoszono potencjalną sprzedaż, z 13 do 22 dolarów. Wiadomości o zaangażowaniu Kataru w ostatnim czasie podniosły go jeszcze bardziej do 27 dolarów. 

Ale wymazany wtorek w tym tygodniu pojawił się wśród doniesień, że Glazerom zaoferowano wsparcie finansowe od amerykańskiego funduszu hedgingowego Elliot Management… i ofertę pozostania właścicielami. Dla fanów Man United jest to równie obrzydliwy cios, ponieważ Casemiro zdecydował się podnieść najwięcej niepotrzebna żółta kartka w historii piłki nożnej przed jednym z najważniejszych meczów sezonu. 

Ikona klubu, Gary Neville, również zwróciła uwagę na Twitterze, wskazując, jak dziwne jest podnoszenie cen biletów, gdy potencjalnie wychodzisz za drzwi, a kilka milionów funtów dodatkowego dochodu to kropla w morzu w porównaniu z wielomiliardowymi wycena stemplowana na klubie.

„Myślę, że tym, co najbardziej przeraża fanów Man United, jest poczucie, że właściciele Man United prowadzą ten proces, aby podnieść ogromną cenę”, dodał Neville w Sky Sports. 

„Próbować w jakiś sposób ustalić poziom, który oznacza, że ​​dwoje z nich może zostać, a reszta rodziny, która chce się wycofać, może zostać wykupiona przez amerykański fundusz, który nie miałby nic przeciwko posiadaniu mniejszościowego lub znacznego udziału, ale nie całości udział. To jest największe zmartwienie”.

Co oznacza cena akcji przy sprzedaży?

W rzeczywistości cena akcji nie powinna mieć większego znaczenia dla wyceny. Tylko 10% klubu jest notowanych na giełdzie od 2012 roku, kiedy to Glazerowie refinansowali klubowe zadłużenie (wyemitowano też pół miliarda obligacji). 

Ponieważ Man United marnieje, akcje były w rzeczywistości dość okropną inwestycją, zwłaszcza w czasie, gdy giełda odnotowywała skandaliczne zyski podczas jednego z najbardziej wybuchowych wzrostów w historii. Ale odradzam.

Przyjrzałem się dogłębnie, jaka może być potencjalna wycena w zeszłym roku, ale to, co sprawia, że ​​kluby piłkarskie są tak trudne, to fakt, że są to niewiarygodnie niepłynne i dostosowane do potrzeb aktywa. W grę wchodzi próżność i miłość do gry – i to nawet nie wspominając o tym, że niektórzy kupujący mogą w ogóle nie mieć względów finansowych, np. państwa narodowe. 

Może to być również gra Glazerów twardo nad ceną. W moim analiza W zeszłym roku pisałem o tym, że mówienie o wycenie 7 miliardów funtów było fantazją, ale 6 miliardów funtów mogłoby być potencjalnie osiągalne, porównując z niedawną sprzedażą Chelsea (sprzedaż w trudnej sytuacji za 2.5 miliarda funtów) i doniesieniami o docelowej wycenie PSG na poziomie 3.5 miliarda funtów – jeśli wszystko pójdzie dobrze. 

Od tego czasu raporty wskazywały, że Glazerowie celują w kwotę 6 miliardów funtów, ale rynek był nieco chłodniejszy, niż przewidywano. Mówi się, że oferta Kataru ma wynieść 4 miliardy funtów, a Radcliffe tylko się tego obawia (chociaż zaznaczył, że może dorównać Katarczykom, płacąc 25%, aby społeczeństwo je kupiło). 

4 miliardy funtów to z pewnością mniej, niż myślałem, że będzie można uzyskać, i trudno jest zobaczyć sprzedaż na takich poziomach. Ale te liczby są dalekie od potwierdzenia, a ostatecznie klub piłkarski jest samodzielnym aktywem, który potrzebuje tylko jednego sprzedawcy i jednego kupującego, dlatego tak trudno jest podać liczbę. 

Czy to tylko twarda piłka Glazerów? A może sprzedaż naprawdę wygląda na mniej prawdopodobną? Nikt tak naprawdę nie wie. Przypuszczam, że czas pokaże, ale fanów Man United ostrzegam przed liczeniem kurczaków, zanim się wyklują; Widziałem ten film już wcześniej. 

Na razie nadszedł czas na grę w oczekiwanie. Wembley czeka. A tak na marginesie, czy ktoś zna przyzwoitego bramkarza, który byłby w stanie dostać się na Wembley na kilka godzin o 4:30 w tę niedzielę?