Co oznaczają dzisiejsze dane o inflacji CPI na następne posiedzenie Fed?

Po miesiącach niepokojących danych o inflacji, dzisiejszy raport CPI zaoferował dobre wieści. W lipcu inflacja nie zmieniła się, co oznacza, że ​​ceny nie wzrosły w porównaniu z czerwcem. Stanowi to wyraźny kontrast z niektórymi miesiącami 2022 roku, kiedy ceny wzrosły o 1% lub więcej w porównaniu z poprzednim miesiącem.

Oczywiście inflacja rok do roku jest nadal bardzo wysoka i wynosi ponad 8% ze względu na wzrost cen w ciągu ostatnich 11 miesięcy, uwzględniony w inflacji zasadniczej, ale czy to wystarczy, aby Fed złagodził planowaną podwyżki stóp?

Raport CPI

Choć raport był dobrą wiadomością, spadek inflacji wynikał przede wszystkim ze spadku cen energii, chociaż spadły również inne artykuły, takie jak odzież, niektóre koszty transportu i używane samochody. Obniżenie cen energii jest wyraźnym pozytywem, ale Fed wie, że ceny energii są niestabilne i często pomija je, aby spojrzeć na inflację bez uwzględniania kosztów energii.

Usuwanie energii

Na tej podstawie, bez uwzględnienia kosztów energii, ceny wzrosły o 0.4% za miesiąc lub o 4.9% w ujęciu rocznym. Sugeruje to, że gospodarka USA nadal ma problem z inflacją. To znacznie powyżej miejsca, w którym Fed chce widzieć trend inflacyjny, biorąc pod uwagę cel na poziomie 2%.

Również ceny żywności mają duże znaczenie dla gospodarki. Stanowi dużą część budżetu dla osób o niższych dochodach i lipcowy wzrost cen żywności o 1.1% wraz ze wzrostem kosztów schronienia o 0.5% może nadal niepokoić Fed. Inflacja nadal ogranicza budżety tych, którzy najmniej mogą sobie na to pozwolić z niższymi dochodami.

Spotkanie Fed Next – 21 września

Fed ma ponownie ustalić stopy procentowe w przyszłym miesiącu 21 września. Obecnie rynki wciąż oczekują dużej podwyżki o 50-75 pb, choć podwyżka o 50 pb byłaby lekkim złagodzeniem w porównaniu z ostatnimi ruchami o 75 pb.

Dzisiejsze dane mogą nie wystarczyć, by Fed zmienił kurs, biorąc pod uwagę jego silne przekonanie o zarządzaniu ryzykiem inflacyjnym. Lipcowe dane o bezrobociu był solidny. To może dać Fedowi poczucie pewności, że obawy przed recesją mogą być przesadzone, gdy starają się okiełznać inflację i utrzymać silny rynek pracy.

W rezultacie Fed może chcieć zobaczyć więcej danych o tym, że inflacja zaczyna być pod kontrolą, zanim złagodzi swoje podejście do podwyżek stóp. Dzisiejsze dane o inflacji były zachęcające, ponieważ ceny energii zaczynają spadać.

Wydaje się prawdopodobne, że w tym momencie minął szczyt inflacji w USA. Jednak podwyżki cen w wielu innych obszarach gospodarki nadal niepokoją Fed. Inflacja zaczyna spadać, ale wciąż nie tak bardzo, jak by chciał Fed i może minąć trochę czasu, zanim będą mogli ogłosić jakiekolwiek zwycięstwo.