Akcje amerykańskie wzrosły w czwartek po tym, jak październikowy indeks cen konsumpcyjnych pokazał wzrost inflacji w mniej agresywnym tempie niż oczekiwano, co wzbudziło nadzieje, że ucieczka inflacyjna Rezerwy Federalnej może w końcu poczynić pewne postępy.
Ale prawdopodobnie jest jeszcze za wcześnie, aby rzucić się na osłabione akcje, ponieważ gospodarka USA jest „mniej wrażliwa na tępy instrument, taki jak podwyżki stóp procentowych”, niż w przeszłości, ostrzegali analitycy BofA Global w cotygodniowym komunikacie dla klientów.
Choć wciąż podwyższone, dane miesięczne sjak CPI w tempie 7.7% rocznie, spadł z 9.1% maksimum tego lata. To poprawiło nastrój na Wall Street dzięki indeksowi Dow Jones Industrial Average
DJIA,
strzelanie do ponad 1,000 punktówZgodnie z danymi rynkowymi Dow Jones Market Data, s i akcje zmierzają w ich najlepszy procentowy dzień wzrostów od 2020 roku.
Mimo to gospodarka amerykańska prawdopodobnie nie zareaguje szybko na gwałtownie wyższe stopy procentowe, po części dlatego, że 95% kredytów mieszkaniowych to kredyty hipoteczne o stałym oprocentowaniu, konsumenci pozostają ogólnie odporni na nadmiar gotówki, a bezrobocie pozostaje na niskim poziomie, według BofA Global.
Co więcej, podczas pandemii korporacje pozyskały też dużo taniego finansowania o stałej stopie, a gospodarka jest teraz napędzana przez sektor usług, który jest mniej wrażliwy na wzrost stóp procentowych niż sektor dóbr przemysłowych.
Spojrzenie na historię sugeruje również, że inflacja może potrwać dłużej niż oczekiwano (patrz wykres), aby powrócić do bardziej normalnego poziomu około 3%. Zespół BofA uważa, że może to nastąpić w 2024 roku.
Powrót do normalności na froncie inflacji może potrwać dłużej niż oczekiwano
Globalne badania BofA, Bloomberg
„Widzieliśmy to już wcześniej”, napisano w badaniu BofA Global w raporcie z 8 listopada, dodając, że okres 1967-1980 był naznaczony „niesłabnącym tempem inflacji”, co spowodowało, że indeks cen konsumpcyjnych dotknął „serii wyższych wzloty i wyższe dołki”, ponieważ kryzysy energetyczne i inflacja płac spowodowały wzrost cen.
Chociaż raport zespołu pojawił się przed czwartkowym odczytem inflacji, jego ostrzeżenia odbiły się echem na Wall Street po raporcie CPI, a analitycy i decydenci powtarzali, że walka inflacyjna Rezerwy Federalnej prawdopodobnie jeszcze się nie zakończyła.
Ryan Sweet, główny ekonomista USA w Oxford Economics, nazwał spowolnienie październikowego CPI, czytając „trochę mylącym” i że nie powstrzyma to Fed przed dalszym podnoszeniem stóp procentowych, w czwartkowej notatce.
Josh Jamner, analityk ds. strategii inwestycyjnych w ClearBridge Investments, powiedział, że w rezultacie konieczne będzie dalsze spowolnienie inflacji, aby Fed zyskał pewność, że „zahamuje przyszłe podwyżki stóp procentowych, co może nastąpić w pierwszym kwartale przyszłego roku, jeśli dane współpracują” w e-mailowym komentarzu.
Ale większe ryzyko dla inwestorów kapitałowych, jak powiedział, dotyczyło zysków i szerszej recesji w 2023 roku.
Zespół BofA Global poszedł o krok dalej, doradzając inwestorom „unikanie wzrostowych akcji do czasu zresetowania wycen i szczytów inflacji”, ale także, aby zakończyć rok z gotówką w kasie i wykorzystać wzrosty bessy do rotacji w energię i kredyty.
Indeks S&P 500
SPX,
wzrósł o 4.8% w czwartek, podczas gdy indeks Nasdaq Composite Index
SPX,
był o 5.5% wyższy.
Źródło: https://www.marketwatch.com/story/weve-seen-this-before-warns-bofa-why-inflation-could-take-until-2024-to-fall-to-3-and-weigh- on-stocks-11668110979?siteid=yhoof2&yptr=yahoo