Wells Fargo obniżył rating Clubu Costco (COST) w rzadkim poniedziałkowym posunięciu, powołując się na „browarne przeciwności” dla tempa wzrostu hurtownika. Uważamy, że to wezwanie jest błędem i postrzegamy Costco jako kupno tutaj, biorąc pod uwagę wartość, jaką nadal oferuje swoim klientom w warunkach pogarszającej się gospodarki. Analitycy z Wells Fargo powiedzieli, że ich obniżenie do ekwiwalentu neutralnego z kupowania było oparte na rosnących dowodach na spowalniającą inflację cen żywności – co przyniosło korzyści Costco ze względu na jego konkurencyjną ofertę – wraz z łagodniejszymi porównaniami ruchu paliw i ogólnie słabszym popytem konsumenckim. „Costco pozostaje marką wysokiej jakości, ale widzimy wiele przeszkód na ścieżce tej bogatej, wielorakiej akcji posuwającej się naprzód” – napisali analitycy w notatce. Wells Fargo obniżył również cenę docelową Costco do 490 USD za akcję z 600 USD za akcję. Klub zakwestionował obniżenie ratingu tak odpornego na recesję sprzedawcy detalicznego. „Ma bogatą premię, ale jest to jedna z najbardziej niezawodnych firm w każdym typie klimatu gospodarczego” – powiedział w poniedziałek Jeff Marks, dyrektor ds. analizy portfela w Investing Club. Akcje Costco spadły o około 1% we wczesnych obrotach, po czym wzrosły w poniedziałek po południu i zamknęły się na poziomie 488.55 USD za akcję. Akcje spadły w tym roku o 15%, ale nadal osiągają lepsze wyniki niż cały rynek, a S & P 500 spadł o około 21% od początku roku. Podejście Wells Fargo Costco odnotowało w zeszłym roku zwiększony popyt ze względu na wiatry z tyłu z Covid-19, ponieważ konsumenci spędzali więcej czasu w domu i zaopatrywali się w podstawowe artykuły gospodarstwa domowego. Ale w tym roku, gdy życie wielu Amerykanów wróciło do pewnego poziomu normalności, detaliczna działalność Costco, która skupia się wyłącznie na członkostwie, może zauważyć presję na sprzedaż, jeśli popyt osłabnie, powiedział Wells Fargo. „Wygląda na to, że ruch COST ostatnio złagodniał. Jesteśmy coraz bardziej zaniepokojeni tym, jak podstawowe akcje detaliczne reagują na spowolnienie tempa wzrostu, a COST może mieć większą ekspozycję na ten problem, biorąc pod uwagę jego stosunkowo wysoką mnożnik” – napisali analitycy. Wells Fargo wspomniał również o spodziewanym złagodzeniu marż paliwowych u detalisty, który sprzedaje benzynę, oraz o potencjalnych problemach walutowych. Ale podejście Wellsa Fargo do Costco nie jest jednomyślne na Wall Street. Analitycy Stifel w zeszłym tygodniu powiedzieli, że nadal postrzegają Costco jako „najlepszego w swojej klasie detalistę” i „podstawową pozycję dla inwestorów konsumenckich o dużej kapitalizacji”. Ta notatka badawcza pojawiła się tuż po opublikowaniu przez Costco danych o sprzedaży za październik, które wykazały wzrost o 6.7%, ale pozostały w tyle za wrześniowym wzrostem sprzedaży o 8.6%. Pomimo spowolnienia z miesiąca na miesiąc, analitycy Stifel stwierdzili, że dwuletnia złożona roczna stopa wzrostu Costco (CAGR) dla tej samej sprzedaży w sklepach w październiku przyspieszyła czwarty miesiąc z rzędu. Klub przyjmuje Uważamy, że analiza Wells Fargo dotycząca Costco nie docenia pełnej wartości jego modelu biznesowego i nie zmienia naszego poglądu, że Costco jest liderem na rynku powierzchni handlowych. Ważne jest, aby zrozumieć, w jaki sposób Costco prowadzi swoją działalność, ponieważ to tam dostarcza niezrównaną propozycję wartości swoim klientom. Costco koncentruje się na zwiększaniu członkostwa w swoich globalnych magazynach, z których czerpie większość swoich przychodów. Hurtowy detalista był w stanie utrzymać wysokie stawki odnawiania członkostwa, ponieważ może przekazywać członkom zniżki dostawców, które otrzymuje z dużej ilości kupowanej żywności. Ponadto widzimy możliwość wypłaty specjalnej dywidendy, ostatnio wypłaconej w listopadzie 2020 r., jako katalizatora, który mógłby wzmocnić akcje. Dywidenda została wypłacona inwestorom cztery razy w ciągu ostatnich ośmiu lat. Ponadto zarząd może podnieść składki członkowskie w 2023 r., dodatkowo wspierając wzrost przychodów. Chociaż akcje Costco są wyceniane z premią, uważamy, że jest to uzasadnione, biorąc pod uwagę stały wzrost zysków spółki. Jak powiedzieliśmy wcześniej, Costco jest najlepszym sprzedawcą detalicznym w trudnej gospodarce i wierzymy, że może nadal przewyższać swoich konkurentów, gdy konsumenci szukają ofert obniżających koszty. (Powiernictwo charytatywne Jima Cramer'a to długi KOSZT. Zobacz tutaj pełną listę akcji.) Jako subskrybent Klubu Inwestycyjnego CNBC z Jimem Cramerem otrzymasz powiadomienie o transakcji, zanim Jim dokona transakcji. Jim czeka 45 minut po wysłaniu ostrzeżenia o transakcji, zanim kupi lub sprzeda akcje z portfela swojego funduszu charytatywnego. Jeśli Jim mówił o akcjach w telewizji CNBC, czeka 72 godziny po ogłoszeniu ostrzeżenia przed dokonaniem transakcji. POWYŻSZE INFORMACJE O KLUBIE INWESTYCYJNYM PODLEGAJĄ NASZYM WARUNKOM I POLITYCE PRYWATNOŚCI, WRAZ Z NASZYM WYŁĄCZENIEM ODPOWIEDZIALNOŚCI. NIE ISTNIEJE ANI NIE JEST TWORZONE ZOBOWIĄZANIE POWIERNICZE ANI POWSTAŁE NA CELU OTRZYMANIA PRZEZ PAŃSTWA JAKICHKOLWIEK INFORMACJI DOSTARCZONYCH W ZWIĄZKU Z KLUBEM INWESTYCYJNYM.
Klienci noszą swoje produkty po zakupach w Costco w Waszyngtonie, 5 maja 2021 r.
Ting Shen | Agencja informacyjna Xinhua | Getty Images
Wells Fargo obniżył rating klubu Costco (COST) w rzadkim poniedziałkowym ruchu, powołując się na „browarne przeciwności” dla tempa wzrostu hurtownika. Uważamy, że to wezwanie jest błędem i postrzegamy Costco jako kupno tutaj, biorąc pod uwagę wartość, jaką nadal oferuje swoim klientom w warunkach pogarszającej się gospodarki.
Źródło: https://www.cnbc.com/2022/11/07/wells-fargos-downgrade-of-costco-underappreciates-value-.html