W ramach swojego planu Endo (ticker: ENDP) zabezpieczył umowę z wierzycielami na przejęcie firmy poprzez ofertę kredytową o wartości 6 miliardów dolarów. Inni potencjalni nabywcy mogą składać wyższe oferty w procesie, o którego administrację firma zwróci się do sądu upadłościowego.
Umowa z wierzycielami obejmowałaby fundusz na spłatę roszczeń związanych z opioidami, który byłby finansowany do 550 milionów dolarów w ciągu 10 lat. W oświadczeniu we wtorek, Massachusetts Prokurator Generalny Maura Healey powiedziała, że Endo osiągnął ogólnokrajową umowę, aby zapłacić 450 milionów dolarów w ciągu 10 lat.
Endo miało do czynienia z roszczeniami dotyczącymi marketingu i sprzedaży opioidów oraz rzekomego braku zgłaszania podejrzanych zamówień. Firma zaprzeczyła odpowiedzialności.
Dwóch producentów leków generycznych, którzy również stanęli przed procesami sądowymi dotyczącymi opioidów —
Branże farmaceutyczne Teva
(TEVA) i
AbbVie
(ABBV) spółka zależna Allergan — obie osiągnęły w ostatnich tygodniach ogólnokrajowe ugody bez uciekania się do bankructwa. Endo ma jednak większe trudności niż jego rówieśnicy. Wartość rynkowa firmy została zdziesiątkowana w trakcie sporu, spadając z 2015 miliardów dolarów w połowie 18 roku do zaledwie 88 milionów dolarów we wtorek.
Akcje Endo wzrosły w środę na rynku przedrynkowym, ale po otwarciu spadły o 9.4%. Na koniec we wtorek notowania spadły o 90% do tej pory w tym roku.
Na początku tego miesiąca firma odnotowała przychody w wysokości 1.2 miliarda dolarów za pierwsze sześć miesięcy roku, a skorygowany zysk przed odsetkami, opodatkowaniem, deprecjacją i amortyzacją lub Ebitda w wysokości 471.1 miliona dolarów w tym samym okresie.
Jednak bardziej znaczące dla najbliższej przyszłości firmy było jej zadłużenie: Endo miał 8.1 miliarda dolarów zadłużenia na dzień 30 czerwca; obciążenie długiem, które było 5.6 razy większe od skorygowanej Ebitda. Endo ostrzegł 9 sierpnia, że złożenie wniosku o ogłoszenie upadłości prawdopodobnie nastąpi „natychmiast”.
Podobnie jak inne specjalistyczne firmy farmaceutyczne, Endo zadłużył się w połowie ostatniej dekady, przejmując producenta leków generycznych Par Pharmaceuticals za 8 miliardów dolarów w 2015 r., po zakupie Auxilum Pharmaceuticals w 2014 r. za 2.6 miliarda dolarów. W szczególności przejęcie Par okazało się niekorzystne dla Endo: oprócz długu Par przyniósł zobowiązania wobec opioidów które krępowały firmę.
Wnioski o upadłość Endo dotarły we wtorek późnym wieczorem do federalnego sądu upadłościowego w Południowym Okręgu Nowego Jorku. W oświadczeniu złożonym w sądzie w środę dyrektor finansowy firmy, Mark Bradley, napisał, że „splot czynników wywarł presję na wyniki finansowe firmy i wymusił kompleksowe rozwiązanie, które można osiągnąć tylko w procesie rozdziału 11 ”.
„Obecna struktura kapitałowa firmy stała się nie do utrzymania”, napisał Bradley. Napisał, że Endo wydaje ponad 550 milionów dolarów rocznie na same tylko odsetki.
W ramach zgłoszenia Endo ogłosiło porozumienie z niektórymi ze swoich dłużników, na mocy którego dłużnicy zgodzili się skutecznie zlikwidować 6 miliardów dolarów długu firmy w celu przejęcia firmy. Ta oferta będzie służyła jako tak zwana oferta podchodu; grupa dłużników może zostać przelicytowana przez przyszłe oferty. Endo poinformował w środę we wniosku do Komisji Papierów Wartościowych i Giełd, że umowa zakłada, że odbędzie się aukcja spółki prowadzona przez sąd upadłościowy.
„Oferta Stalking Horse, jeśli zostanie sfinalizowana, zapewniłaby, że działalność [Endo] będzie kontynuowana, zaoszczędzi ponad tysiąc miejsc pracy i umożliwi Kupującemu sfinansowanie z biegiem czasu setek milionów dolarów wynagrodzenia, które zostaną umieszczone w funduszach powierniczych dla Opioidu Powodowie, którzy zdecydują się dobrowolnie uczestniczyć w takich trustach” – napisał Bradley w swoim oświadczeniu.
Endo zatrudnia obecnie 1,560 pracowników. Produkuje niektóre markowe leki oraz 130 różnych leków generycznych.
Wśród innych kwestii, które przyśpieszyły złożenie wniosku o ogłoszenie upadłości, Bradley przytoczył wcześniejszą niż oczekiwano utratę ochrony patentowej na markowy lek, który sprzedaje firma o nazwie Vasostrict, a także spór sądowy dotyczący opioidów. Napisał, że Endo wydaje 21 milionów dolarów miesięcznie na opłaty i wydatki związane z postępowaniem sądowym, a w skali roku opłaty prawne firmy wynoszą dwukrotnie więcej niż wydatki na badania i rozwój.
Endo powiedział, że wypłacił 242 miliony dolarów w rozliczeniach dotyczących opioidów i wydał 344 miliony dolarów na obronę przed procesami sądowymi dotyczącymi opioidów. Pomimo tych nakładów, nadal pozostaje 3,100 spraw sądowych dotyczących opioidów.
Bradley napisał we wniosku sądowym, że brak postępów w szerokiej ugodzie z pozostałymi stronami w sprawie opioidów doprowadził firmę do rozpoczęcia negocjacji sprzedaży z upadłości.
Napisz do Josha Nathana-Kazisa pod adresem [email chroniony]