Wielkie zakłady Warrena Buffetta na ropę zdradzają klimat — Quartz

Warren Buffett zarobił miliardy będąc przeciwny inwestor. „Bój się, gdy inni są chciwi, i chcij, gdy inni się boją” – głosi jeden z dogmatów Buffetta; „Odłącz się od tłumu” – powiedział gdzie indziej. Jednak jego niedawne zakłady na spółki naftowe są sprzeczne w nowy sposób, podwajając wykorzystanie paliw kopalnych, podczas gdy reszta świata próbuje się z nich wycofać.

Do końca 2021 roku ponad Instytucje 1,400 (pdf), zarządzając aktywami o wartości 39.2 biliona dolarów, zobowiązała się do sprzedaży części lub całości swoich udziałów w paliwach kopalnych. Bufet robi jednak coś odwrotnego. Jego firma inwestycyjna, Berkshire Hathaway, stała się firmą Chevron czwartym co do wielkości udziałowcem kapitałowym w kwietniu wartość inwestycji wzrosła do 25.9 mld dolarów z 4.5 mld dolarów w grudniu 2021 r.

Berkshire jednocześnie wykupuje udziały w Occidental Petroleum. Po pierwszym zakupie w 10 r. akcji uprzywilejowanych Occidental o wartości 2019 miliardów dolarów, w tym roku Buffett wielokrotnie doładowywał swoje udziały, stając się właścicielem spółki największy udziałowiec z czego prawie 19%. A według co najmniej jednego analityka Berkshire może tego chcieć kupić cały Occidental.

Dlaczego Warren Buffett kupuje akcje ropy?

Buffett nie ma głębokiego powiązania z ropą i gazem, ani z żadnym innym sektorem. Jest, jak to się mówi, „inwestorem wartościowym” wybierającym akcje tylko dlatego, że uważa, że ​​są wyceniane za mniej, niż są warte. Ale ma długą historię inwestowania w paliwa kopalne —w PetroChinachna przykład lub w działalność w zakresie gazociągów.

Jeden z pierwszych artykułów Buffetta pt. w 1957, argumentował, że jego ulubionym zabezpieczeniem przed inflacją jest Oil & Gas Property Management, które opiekuje się obiektami naftowymi i gazowymi. Ta logika sprawdza się równie dobrze dzisiaj. Rosnąca cena ropy jest w rzeczywistości jednym z czynników powodujących inflację, zatem Berkshire Hathaway słusznie postrzega ropę naftową jako dobrą inwestycję w czasach rosnących cen. Firmy takie jak Chevron i Occidental tryskają gotówką. Ponadto Buffett dostrzeże, na podstawie chaosu na rynkach energii wywołanego wojną rosyjsko-ukraińską, że świat sam się nie odstawił zrezygnuje z ropy i gazu w takim stopniu, w jakim chciałby wierzyć. Buffett wie, że era ropy jeszcze się nie skończyła.

Ale jedną rzeczą, która przyspieszy wielką transformację energetyczną, jest to, że inwestorzy tacy jak Buffett pozbawią kapitału spółki naftowe i gazowe – nawet jeśli spółką naftowo-gazową, o której mowa, jest Occidental, jedna z bardziej sumienne kierunki wokół. Obrońcy Buffetta mogą argumentować, że stawia się on w sytuacji, w której może wpłynąć na Occidental i Chevron – aby skierować je w stronę sektora zielonej energii w sposób pozwalający uniknąć głębokich, nagłych niedoborów energii. Na przykład fundusz hedgingowy Engine No. 1 właśnie to zrobiłem z ExxonMobilem.

Jednak Buffett nie ma doświadczenia w byciu inwestorem-aktywistą. W marcu drugi rok z rzędu ustanowiono rekord klimatyczny Berkshire najniższy możliwy wynik przez grupę Climate Action 100+ wraz z Saudi Aramco. Firma również długo odrzucany akcjonariusz wzywa do ujawnienia swojego ryzyka klimatycznego.

Dążenie Buffetta do zysków z ropy naftowej w czasie ogromnych zmian klimatycznych kłóci się z jego hojną filantropią. Stanowi to jednak również niefortunny model dla innych inwestorów, którzy stoją przed koniecznością odejścia od paliw kopalnych i którzy po obejrzeniu skądinąd postępowego Buffetta i jego ostatnich zakładów mogą zdecydować się na opowiedzenie się po stronie brudnej energii.