Warren Buffett obala mit o Warrenie Buffecie

Berkshire Hathaway Warrena Buffetta zainwestowała w akcje po spadku cen akcji na początku tego roku.

W sobotę Buffett ujawnił, że firma kupił akcje o wartości 51.1 miliarda dolarów w pierwszym kwartale. W ślizgać się przedstawiony w sobotę na dorocznym zgromadzeniu akcjonariuszy Berkshire Hathaway zauważył, że zakup obejmował okres od 21 lutego do 15 marca, podczas którego firma wpompowała w rynek 41.0 miliardów dolarów. Tylko 4.6 marca Berkshire wydało aż 4 miliarda dolarów.

„W ciągu trzech tygodni wydaliśmy 40 miliardów dolarów w pośpiechu” – powiedział Buffett. „Teraz wróciliśmy w nieco bardziej letargicznym nastroju”.

W pierwszym kwartale indeks S&P 500 spadł aż o 13.7%, osiągając najniższy poziom 4,114 w dniu 24 lutego, po czym nieco odbił i zakończył kwartał spadkiem o 4.9%.

Działalność handlowa Berkshire wydaje się przypominać jedną z nich Najsłynniejsze cytaty Buffetta: „Bójcie się, gdy inni są chciwi, i bądźcie chciwi, gdy inni się boją”.

Nie zakładaj jednak, że to kupno jest sygnałem Buffetta światu, że jego zdaniem giełda osiągnęła najniższy poziom.

„Nie byliśmy dobrzy w wyczuciu czasu”

Reputacja Buffetta jako inwestora zorientowanego na wartość i mającego na swoim koncie wyniki w zakresie stóp zwrotu przewyższających ceny rynkowe może skłonić niektórych ludzi do myślenia, że ​​„Wyrocznia z Omaha” jest sukcesem zegar rynkowy (tj. ktoś, kto dokonuje transakcji w oparciu o przekonanie, że ceny osiągnęły najwyższy poziom lub osiągnęły najniższy poziom).

Rzeczywiście, jeden z jego najgłośniejsze wezwania do zakupu akcji miało miejsce w najmroczniejszych godzinach kryzysu finansowego.

Jednak w sobotę dał jasno do zrozumienia, że ​​nie jest specjalistą ds. market timera.

„Nie mamy zielonego pojęcia, co zrobi giełda po otwarciu w poniedziałek – nigdy nie mieliśmy” – Buffett powiedziany.

Wspominając kryzys finansowy, zauważył, że Berkshire „wydał około 15–16 miliardów dolarów” na zakup akcji mniej więcej w czasie upadku Lehman Brothers jesienią 2008 r. Okazało się, że minęły miesiące, zanim rynek ostatecznie osiągnął najniższy poziom.

„To był naprawdę głupi czas [na kupowanie akcji] i napisałem artykuł dla New York Timesa na temat „Kupuj amerykańskie” – powiedział.

Historia jest kontynuowana

Po tym artykule ukazał się, indeks S&P 500 spadł o kolejne 26%, zanim osiągnął najniższy poziom w marcu 2009 r.

„Gdybym miał wyczucie czasu i poczekał sześć miesięcy, aż…” zaczął mówić. „Najniższy poziom miał miejsce w marcu… Całkowicie przegapiłem tę okazję”.

Nadal się oczyszczał.

„Całkowicie przegapiłem marzec 2020 r.” – powiedział, kiedy na giełdzie rozpoczęła się nowa hossa po krachu na początku pandemii. „Nie byliśmy dobrzy w wyczuciu czasu”.

Rzeczywiście, gdyby Buffett i jego zespół w Berkshire byli przekonani o swojej zdolności przewidywania zwrotów na rynku, być może firma nie musiałaby tego robić. raport Niezrealizowane straty na portfelu papierów wartościowych w pierwszym kwartale wyniosły 1.8 miliarda dolarów.2

Do zobaczenia za 20 lat

Buffett powtórzył, że jego transakcje opierają się na długoterminowych perspektywach przedsiębiorstw, które kupuje, a nie na jego krótkoterminowych oczekiwaniach co do rynku lub gospodarka.

„Nie sądzę, że kiedykolwiek podjęliśmy decyzję, w przypadku której którekolwiek z nas powiedziałoby lub pomyślało: «Powinniśmy kupować lub sprzedawać w oparciu o to, co zrobi rynek»” – powiedział Buffett.

Komentarze te pojawiają się w związku z utrzymującą się bardzo dużą zmiennością rynku. NA Piątek, S&P 500 spadł o 3.6%. W ciągu miesiąca S&P spadł o 8.8%, co jest najgorszym miesiącem od marca 2020 r. i najgorszym kwietniem od 1970 r.

Na szczęście dla inwestorów takich jak Buffett to, co dzieje się w ciągu kilku tygodni po zakupie, nie oznacza ani nie przerywa transakcji.

„Spodziewałbym się, że [portfel akcji Berkshire] w ciągu następnych 20 lat przyniesie większe zyski kapitałowe niż żadne” – zażartował Buffett.

Warto dodać, że od 1926 r nigdy nie trwało to 20 lat podczas którego giełda nie generowała dodatniej stopy zwrotu.

„Za 20 lat zdam wam raport, czy tak się stało, czy nie”.

Więcej od TKera:

Lusterko ?

? Akcje spadają: S&P 500 spadł w zeszłym tygodniu o 3.3%. Obecnie wzrosła zaledwie o 0.4% w porównaniu z najniższym poziomem z 24 lutego wynoszącym 4,114, ale spadła o 14.2% w porównaniu z najwyższym poziomem z 4 stycznia wynoszącym 4,818.

W kwietniu indeks S&P spadł o 8.8%, co jest najgorszym miesiącem od marca 2020 r najgorszy kwiecień od 1970 r. Aby dowiedzieć się więcej o zmienności rynku, przeczytaj to i to.

? Bonanza zarobków: Było mnóstwo firm, które raportowały wyniki kwartalne, a ich akcje uległy zmianie. Akcje Apple spadły po spółce ostrzeżony miliardów dolarów kosztów związanych z kwestiami łańcucha dostaw. Akcje Amazona spadły po spółce zgłaszane pierwsza kwartalna strata od 2015 r. Akcje Microsoftu zwyżkowały po spółce powiedziany jej działalność w chmurze Azure kwitła. Akcje Meta (aka Facebook) poszybowały w górę po spółce powiedziany powrócił wzrost liczby użytkowników. Akcje Alphabetu spadły po spółce zgłaszane przychody były poniżej oczekiwań.

Nie mam zamiaru przechodzić przez wszystko 160 komunikatów o wynikach za ubiegły tydzień. Ale oto niezłe podsumowanie dotychczasowego sezonu zarobków z zestawu faktów: „W pierwszym kwartale 1 r. (przy czym 2022% spółek z S&P 55 raportowało rzeczywiste wyniki) 500% spółek z S&P 80 odnotowało pozytywną niespodziankę EPS, a 500% spółek z S&P 72 odnotowało pozytywną niespodziankę pod względem przychodów… W pierwszym kwartale 500 r. mieszane dynamika zysków dla indeksu S&P 1 wynosi 2022%. Jeżeli rzeczywista stopa wzrostu w tym kwartale wyniesie 500%, będzie to najniższa dynamika wzrostu zysków odnotowana przez indeks od czwartego kwartału 7.1 r. (7.1%).

FactSet dodał, że jeśli wykluczymy słaby kwartał Amazona, zyski S&P 500 będą na dobrej drodze do wzrostu o 10.1%.

?? Ujemny PKB za I kwartał przeczy sile gospodarczej: PKB skurczył się w I kwartale w tempie 1.4%. Jednak negatywowy wydruk można w dużej mierze wytłumaczyć faktem, że Stany Zjednoczone importowały znacznie więcej niż eksportowały. Wzrosły między innymi wydatki konsumenckie i inwestycje przedsiębiorstw, potwierdzając siłę gospodarki. Więcej o raporcie PKB przeczytasz w artykule to.

? Firmy inwestują: Według Dane Biura Spisu Powszechnego opublikowane we wtorek zamówienia na dobra inwestycyjne niezwiązane z obronnością, z wyłączeniem samolotów – tzw podstawowe nakłady inwestycyjne lub inwestycje biznesowe – wzrosły w marcu o 1.0% do rekordowego poziomu 80.8 miliardów dolarów. Wynik ten był znacznie silniejszy niż oczekiwali ekonomiści na poziomie 0.5%. Więcej informacji na temat inwestycji biznesowych można znaleźć w artykule to.

? Siła rynku pracy: W tygodniu kończącym się 23 kwietnia wstępne wnioski o zasiłek dla bezrobotnych spadła do zaledwie 180,000 200,000, a dziesiąty tydzień z rzędu liczba ta spadła poniżej 1.4 1970. Bezrobocie ubezpieczone (tj. liczba osób, które złożyły początkowy wniosek, a następnie nadal pobierały świadczenia) ukształtowało się na poziomie XNUMX mln, co stanowi najniższy poziom od lutego XNUMX r. Więcej o sile gospodarki przeczytasz w artykule to.

? Zaufanie konsumentów spada: the Indeks zaufania konsumentów Conference Board spadł do 107.3 ​​w kwietniu z 107.6 w marcu. „Wskaźnik obecnej sytuacji spadł, ale pozostaje dość wysoki, co sugeruje, że na początku drugiego kwartału gospodarka nadal rosła”, stwierdziła Lynn Franco z Conference Board. „Oczekiwania, choć wciąż słabe, nie uległy dalszemu pogorszeniu w obliczu wysokich cen, szczególnie na stacjach benzynowych i wojny na Ukrainie. Zamierzenia wakacyjne osłabły, ale chęć zakupu drogich przedmiotów, takich jak samochody i wiele urządzeń AGD, nieco wzrosła”.

Należy pamiętać, że słabe zaufanie konsumentów nie musi oznaczać spadku wydatków konsumenckich. Więcej na ten temat przeczytasz to i to.

? Ceny domów rosną: Ceny domów w USA w lutym wzrosły o 19.8% w porównaniu z rokiem ubiegłym, według Indeks S&P CoreLogic Case-Shiller. Był to trzeci najwyższy odczyt w historii indeksu. Craig Lazzara z S&P DJI: „Środowisko makroekonomiczne zmienia się szybko i może nie wspierać nadzwyczajnego wzrostu cen domów przez dłuższy czas. Wznowienie ogólnej działalności gospodarczej po Covid-XNUMX podsyciło inflację, a Rezerwa Federalna w odpowiedzi zaczęła podnosić stopy procentowe. Wkrótce możemy zacząć dostrzegać wpływ rosnącego oprocentowania kredytów hipotecznych na ceny domów.

? Oprocentowanie kredytów hipotecznych spada, ale nadal jest wysokie: Od Freddie Mac: „Połączenie szybkiego wzrostu cen domów i najszybszego wzrostu oprocentowania kredytów hipotecznych od ponad czterdziestu lat wreszcie wpływa na popyt zakupowy. Kupujący domy poruszający się w obecnym środowisku radzą sobie na różne sposoby, w tym przechodząc na kredyty hipoteczne o zmiennym oprocentowaniu, wycofując się z drogich nadmorskich miast i szukając tańszych przedmieść. Oczekujemy, że spadek popytu złagodzi wzrost cen domów do bardziej zrównoważonego tempa jeszcze w tym roku”.

Przy drodze ?

Oczy wszystkich będą zwrócone na Rezerwę Federalną podczas posiedzenia jej komitetu ds. ustalania polityki pieniężnej we wtorek i środę. Ekonomiści oczekują, że Fed ogłosi podwyżkę podstawowych stóp procentowych o 50 punktów bazowych i podzieli się planami zmniejszenia wielkości swojego bilansu. Są to działania urzędników Fed sygnalizowali w ostatnich tygodniach pośród wysoka inflacja. W ubiegły piątek dowiedzieliśmy się, że ulubiona miara inflacji Fed – tzw bazowy indeks cen PCE — wzrosła o 5.2% w marcu w porównaniu z rokiem poprzednim. Było to nieco poniżej 5.3% wydruku w lutym, najwyższego od kwietnia 1983 r.

W piątek opublikowany zostanie kwietniowy raport o zatrudnieniu w USA. Ekonomiści szacują, że w ciągu miesiąca pracodawcy utworzyli 400,000 XNUMX miejsc pracy.

Wciąż jesteśmy w środku sezonu wyników. Sprawdź poniższy kalendarz od Transkrypcja z niektórymi wielkimi nazwiskami ogłaszającymi swoje kwartalne wyniki finansowe w tym tygodniu.

1. ja napisałem kolumnę o całej tej ciężkiej próbie dla Yahoo Finance w marcu 2020 r.

2 Portfel akcji Berkshire Hathaway nie był odporny na zmienność, która wstrząsała w tym roku światowymi rynkami finansowymi. Firma zgłaszane Niezrealizowane 1.8 miliarda dolarów straty w swoim portfelu papierów wartościowych w pierwszym kwartale, co w porównaniu z niezrealizowaną kwotą 1 miliarda dolarów Zyski ogłoszono w tym samym okresie rok temu. (Niezrealizowane zyski lub straty reprezentują zmianę wartości rynkowej papierów wartościowych, które w rzeczywistości nie zostały sprzedane. Buffett został wieloletni krytyk zasad rachunkowości które wymaga od spółek zgłaszania tak zwanych zysków i strat papierowych.)

3. Więcej informacji na ten temat znajdziesz w mojej ostatniej kolumnie Yahoo Finance: Dlaczego Warren Buffett „nigdy nie podjął decyzji w oparciu o przewidywania gospodarcze”

Wersja tego posta to pierwotnie opublikowane on TKer.co.

Przeczytaj najnowsze informacje finansowe i biznesowe z Yahoo Finance

Śledź Yahoo Finance na Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, YouTube