Wyniki Warner Bros. Discovery są „dość okropne”, a plan rozwoju „wygląda ponuro”: Analityk

Warner Bros. Odkrycie (WBD) nadal spadał w czwartek, spadając o 16% w handlu w południe po tym, jak firma odnotował stratę 3.42 miliarda dolarów w drugim kwartale, częściowo ze względu na przeszkody związane z niedawną fuzją.

„Wiedzieliśmy, że będzie bałagan, ale to było dość okropne” – powiedziała Yahoo Finance Geetha Ranganathan, starszy analityk mediów Bloomberg Intelligence.

Firma spodziewa się, że skorygowana EBITDA za 2022 r. wyniesie od 9 do 9.5 mld USD, co stanowi spadek w porównaniu z poprzednimi prognozami o 10 mld USD. Zarząd obniżył również prognozę EBITDA na cały rok 2023 z 14 miliardów dolarów do 12 miliardów dolarów.

„To rodzi pytanie, jaka jest ścieżka wzrostu dla tej firmy, ponieważ nie ma nieuchronnego katalizatora” – powiedział Ranganathan, wyjaśniając, że biznes streamingowy w dużej mierze opiera się na przyszłej realizacji, podczas gdy większość przychodów firmy pozostaje związana ze starszym biznesem telewizyjnym. ryzyko, ponieważ konsumenci przecinają przewód.

„Koniec 2022 r. i 2023 r. – wygląda dość ponuro” – kontynuowała.

Analitycy pozostają podzieleni co do tego, co może przynieść przyszłość giganta streamingu.

CFRA utrzymała swoją ocenę Trzymaj. Firma obniżyła również cenę docelową o 7 do 16 USD za akcję.

„Uważamy, że WBD pozostaje w tyle na trudnym konkurencyjnym rynku telewizyjnym, z którym borykają się więksi dostawcy transmisji strumieniowych” – napisał w nowej notatce analityk Ken Leon.

Tymczasem analityk Cowena, Doug Creutz, powtórzył swoją ocenę Outperform, ustalając cenę docelową na 24 USD za akcję. Analityk przypisał cele konglomeratu w zakresie cięcia kosztów, pisząc, że „firma będzie zarządzana przede wszystkim z myślą o swobodnym przepływie pieniężnym i uważamy, że jest to wiadomość, która odbije się echem”.

Warner Bros. Discovery powiedział wcześniej, że spodziewa się cięcia 3 miliardy dolarów kosztów w ciągu najbliższych dwóch lat.

W rezultacie spodziewane są redukcje miejsc pracy, a Ranganathan przypuszcza, że ​​„zwolnienia będą nieuniknione”, ponieważ firma utrzymuje „koncentrację na laserze, jeśli chodzi o wydobywanie synergii”.

HBO Max, fuzja Discovery+ „ma sens”

Zaslav przedstawił nieco więcej jasności na temat przyszłości HBO Max podczas rozmowy o zarobkach. Potwierdził, że usługa przesyłania strumieniowego połączy się z Discovery+, tworząc jedną platformę, która ma zostać uruchomiona latem przyszłego roku.

Historia jest kontynuowana

Ranganathan powiedział, że ten ruch „ma sens”, biorąc pod uwagę portfel aktywów, w którym Discovery skłania się ku bardziej globalnym i non-fiction, podczas gdy HBO Max jest zagrożony droższym programowaniem skryptowym o wyższej jakości.

Dodała, że ​​decyzja ma sens także z perspektywy finansowej, biorąc pod uwagę dublowanie kosztów zarządzania.

Połączenie tych dwóch podmiotów „sprawia, że ​​produkt jest jeszcze bardziej wytrzymały – niezbędny rodzaj usługi, a dokładnie takie będzie ich podejście” – przewiduje analityk.

W międzyczasie obie usługi będą udostępniać treści. Firma przedstawiła aktualizację swojego programu przed ogłoszeniem, ujawniając, że wybrane treści z sieci Magnolia Chip i Joanny Gaines pojawią się na HBO Max we wrześniu. Pozostanie dostępny również w Discovery+.

Dodatkowo CNN otrzyma własne centrum Discovery+, które będzie zawierać oryginalne seriale, takie jak „Stanley Tucci: Searching for Italy” i „Anthony Bourdain: Parts Unknown”.

Rentowność szybko zmaterializowała się jako główny problem inwestorów, a koszty przesyłania strumieniowego i produkcji wciąż rosną.

W ramach planu redukcji kosztów Warner Bros. Discovery ujawnił, że firma rozważa bezpłatny, wspierany reklamami plan transmisji strumieniowej, aby przyciągnąć świadomych kosztów konsumentów i zmniejszyć churn.

HBO Max i Discovery+ mogą już pochwalić się własnymi poziomami reklam, dzięki czemu wdrożenie jest dość płynnym procesem; jednak Ranganathan ostrzegł, że korzyści płynące z poziomu reklam, podobnie jak w przypadku strumieniowego przesyłania strumieniowego firmy jako całości, „sprowadzą się do realizacji”.

Firma spodziewa się, że do 130 r. uzyska 2025 milionów subskrybentów globalnego streamingu. Drugi kwartał zakończyła z liczbą 92.1 miliona subskrybentów, czyli o 1.7 miliona więcej niż w pierwszym kwartale. Dla kontekstu Netflix do tej pory może pochwalić się nieco ponad 220 milionami subskrybentów na całym świecie.

Warner Bros. Discovery oszacował, że EBITDA dla globalnego streamingu osiągnie 1 miliard dolarów do 2025 roku, a biznes streamingowy osiągnie próg rentowności do 2024 roku. Oczekuje szczytowej straty EBITDA w streamingu do tego roku.

„Będą zmienność, ale na dłuższą metę ich cele wydają się bardzo rozsądne” – utrzymywał analityk, wyjaśniając, że docelowa EBITDA konglomeratu medialnego w wysokości 1 miliarda dolarów wydaje się konserwatywna, oprócz zakładanej marży na poziomie 20% dla transmisji strumieniowej.

Ogólnie rzecz biorąc, Ranganathan podkreślił, że firma nie będzie miała najbardziej udanej platformy do przesyłania strumieniowego na rynku – ale ostatecznie może to nie mieć znaczenia.

„Nie sądzę, że będą numerem jeden w usłudze przesyłania strumieniowego” – przewidziała.

„Ale to jest w porządku – o ile są w stanie zarabiać pieniądze”.

Alexandra jest starszym reporterem ds. rozrywki i żywności w Yahoo Finance. Śledź ją na Twitterze @alliecanal8193 i napisz do niej e-mail na adres [email chroniony]

Kliknij tutaj, aby uzyskać najnowsze notowania giełdowe na platformie Yahoo Finance

Przeczytaj najnowsze informacje finansowe i biznesowe z Yahoo Finance

Pobierz aplikację Yahoo Finance dla Apple or Android

Śledź Yahoo Finance na Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, YouTube