Ta historia była pierwotnie opublikowane w dniu TKer.co
Giełdy rozpoczęły nowy rok pozytywnie, a S&P 500 wzrósł w zeszłym tygodniu o 1.4%. Indeks wzrósł teraz o 8.9% w stosunku do najniższego poziomu z 12 października, który wyniósł 3,577.03, i spadł o 18.8% w stosunku do najwyższego poziomu z 3 stycznia 2022 r., który wyniósł 4,796.56.
Tymczasem wiele niedźwiedzi na rynku mieć więcej towarzystwa.
Michael Kantrowitz, główny strateg inwestycyjny w Piper Sandler, spodziewa się, że S&P 500 spadnie do 3,225 do końca roku, Bloomberg zgłosił w środę. To wezwanie czyni go najbardziej niedźwiedzi z najlepszych prognostów giełdowych z Wall Street.
Byron Wien, legendarny były główny strateg inwestycyjny w Morgan Stanley i obecny wiceprezes w Blackstone, ostrzegł w środę że rynki finansowe mogą spaść w pierwszej połowie roku, zanim ponownie wzrosną.
„Pomimo zacieśniania polityki przez Fed, rynek osiąga dno w połowie roku i rozpoczyna ożywienie porównywalne z rokiem 2009”, Wien napisał.
Czy w tym roku niedźwiedzie okażą się słuszne? Może.
Ale to fakt tak duża część Wall Street jest niedźwiedzia może faktycznie przynieść odwrotny skutek.
„Wall Street jest niedźwiedzi” – napisała w środę Savita Subramanian, szefowa amerykańskiej strategii kapitałowej w BofA. „To jest zwyżkowe.”
Subramanian odnosił się do sprzecznego sygnału z zastrzeżonego przez BofA „Sell Side Indicator”, który śledzi średnią zalecaną alokację do akcji przez amerykańskich strategów po stronie sprzedaży. Chociaż obecnie nie odzwierciedla „ekstremalnej niedźwiedzi”, jest na poziomie, który „sugeruje oczekiwany zwrot ceny +16% w ciągu najbliższych 12 miesięcy (~4400 dla S&P 500)”.
Subramana oficjalny cel dla S&P 500 wynosi 4,000, czyli znajduje się na niedźwiedzim końcu Wall Street. Chociaż ma ostrzeżony przed wypadnięciem z rynku w czasie, gdy konsensus przewiduje niższe ceny.
Wchodząc w 2022, Wall Street była złapany na złej stopie, będąc zbyt upartym przed tym, co stało się historyczny rynek niedźwiedzia.
Czy tym razem konsensus będzie słuszny przy ich niedźwiedzim nastawieniu?
Dowiemy się dopiero z perspektywy czasu.
Wiemy jednak, że giełda idzie w górę przez większość lat.
A inwestorzy długoterminowi powinni pamiętać, że szanse na wygenerowanie dodatniego zwrotu są dla nich większe kto umie poświęcić czas.
Przeglądanie makroprądów krzyżowych 🔀
Do rozważenia było kilka ważnych danych z zeszłego tygodnia:
🚨 Wzrost zatrudnienia, Według Dane BLS opublikowany w piątek, amerykańscy pracodawcy dodali w grudniu 223,000 203,000 miejsc pracy, więcej niż wzrost o XNUMX XNUMX spodziewali się ekonomiści. W ciągu 2022 roku pracodawcy dodali aż 4.5 miliona miejsc pracy.
Prawie wszystkie główne kategorie branżowe odnotowały wzrosty. Sektor informacyjny, który obejmuje branżę technologiczną, odnotował utratę miejsc pracy. Aby uzyskać więcej informacji na temat tych strat, przeczytaj: "Nie daj się zwieść doniesieniom bez kontekstu o zwolnieniach w dużych firmach technologicznych 🤨"
📉Stopa bezrobocia spada. Stopa bezrobocia spadła do 3.5% (lub 3.468% bez zaokrąglenia) z 3.6% w poprzednim miesiącu. To najniższy wskaźnik od 1969 roku.
???? Wzrost płac ochładza się. Średnie zarobki godzinowe w grudniu wzrosły o 0.3% miesiąc do miesiąca, czyli mniej niż oczekiwano 0.4%. W ujęciu rocznym średnie zarobki godzinowe wzrosły o 4.6%, czyli mniej niż oczekiwano 5.0%. Aby dowiedzieć się więcej o tym, dlaczego to ma znaczenie, przeczytaj: „Kluczowy wykres do obserwowania, gdy Fed zacieśnia politykę pieniężną 📊“
📈 Osoby zmieniające pracę otrzymują lepsze wynagrodzenie, Według ADP, który śledzi prywatne listy płac i stosuje inną metodologię niż BLS, roczny wzrost płac w grudniu dla osób, które zmieniły pracę, był wyższy o 15.2% niż rok temu. Dla tych, którzy pozostali w pracy, wzrost płac wyniósł 7.3%.
>> Jest wiele ofert pracy, Według Dane BLS opublikowane w środę, amerykańscy pracodawcy mieli 10.46 miliona ofert pracy wymienionych w listopadzie, co oznacza skromny spadek z 10.51 mln otwarć w październiku. Chociaż w marcu liczba otwarć spadła poniżej rekordowego poziomu 11.85 miliona, to pozostaje znacznie powyżej poziomu sprzed pandemii.
Podczas miesiączkibez pracy było 6.01 mln osób. Oznacza to, że w listopadzie na jednego bezrobotnego przypadało 1.74 wakatów. To spadek z 1.99 w marcu, ale nadal sugeruje, że istnieje wiele możliwości dla osób poszukujących pracy.
>> Aktywność zwolnień jest niska, wskaźnik zwolnień (tj. zwolnienia jako procent całkowitego zatrudnienia) wyniósł w listopadzie 0.9%, bez zmian w stosunku do poziomu z października. Był to 21. miesiąc z rzędu, w którym wskaźnik był niższy niż przed pandemią.
💼 Roszczenia z tytułu bezrobocia pozostają na niskim poziomie. Wstępne wnioski o zasiłek dla bezrobotnych spadł do najniższego od trzech miesięcy poziomu 204,000 31 w tygodniu kończącym się 223,000 grudnia, w porównaniu z 166,000 XNUMX tydzień wcześniej. Chociaż liczba ta wzrosła z najniższego od sześciu dekad poziomu XNUMX XNUMX w marcu, pozostaje blisko poziomów obserwowanych w okresach ekspansji gospodarczej.
🛠 Chłodzenie produkcji. Połączenia PMI dla przemysłu ISM spadł do 48.4 w grudniu z 49.0 w listopadzie. Odczyt poniżej 50 oznacza skurcz w sektorze.
📉 Usługi fajne. Połączenia Usługi ISM PMI spadł do 49.6 w grudniu z 56.5 w listopadzie. Odczyt poniżej 50 oznacza skurcz w sektorze.
📉 Sondaże mówią, że ceny spadają. Indeks cen PMI dla przemysłu ISM spadł jeszcze głębiej.
Indeks cen PMI usług ISM sugeruje, że ceny nadal rosną, ale w wolniejszym tempie.
⛓️. „Łańcuchy dostaw wróciły do normy”. Od głównego ekonomisty Apollo Global Torstena Sloka: „Łańcuchy dostaw wróciły do normy, a cena transportu 40-stopowego kontenera z Chin na zachodnie wybrzeże USA spadła z 20,000 2021 USD we wrześniu 1,382 r. do XNUMX USD dzisiaj, patrz wykres poniżej. Ta normalizacja kosztów transportu znacząco hamuje inflację towarów w nadchodzących miesiącach.”
Fed w Nowym Jorku Globalny wskaźnik ciśnienia w łańcuchu dostaw — złożony z różnych wskaźników łańcucha dostaw — nieznacznie spadł w grudniu i oscyluje na poziomach obserwowanych pod koniec 2020 r. Od Nowy Jork: „Presje w globalnym łańcuchu dostaw zmniejszyły się umiarkowanie w grudniu, zakłócając trend wzrostowy obserwowany w poprzednich dwóch miesiącach. Największymi czynnikami wpływającymi na presję w łańcuchu dostaw były wzrosty czasu dostaw w Korei i zapasów na Tajwanie, ale zostały one z nawiązką zrekompensowane przez mniejszy negatywny wpływ na większy zestaw czynników”.
📉 Czynsze spadają, Od Lista mieszkań: „Szacujemy, że krajowa mediana czynszu spadła w grudniu o 0.8 procent w ujęciu miesięcznym. To czwarty z rzędu miesięczny spadek i trzeci największy miesięczny spadek w historii naszych szacunków, które rozpoczynają się w styczniu 2017 r. Poprzednie dwa miesiące (październik i listopad 2022 r.) to jedyne dwa miesiące z ostrzejszymi spadkami.”
➕ Nigdy więcej zadłużenia o ujemnej rentowności, Od Bloomberg: „Światowy stos długów o ujemnej rentowności zniknął, gdy japońskie obligacje w końcu dołączyły do światowych odpowiedników, oferując zerowy lub dodatni dochód. Światowe zapasy obligacji, w przypadku których inwestorzy otrzymali rentowność poniżej zera, osiągnęły najwyższy poziom 18.4 bln USD pod koniec 2020 r., zgodnie z globalnym indeksem długu Bloomberg's Global Aggregate Index, kiedy banki centralne na całym świecie utrzymywały stopy procentowe na poziomie lub poniżej zera i kupowały obligacje, aby zapewnić ograniczenie rentowności. “
Składamy to wszystko razem 🤔
Inflacja spada z poziomów szczytowych. Niemniej jednak inflacja utrzymuje się na wysokim poziomie i musi jeszcze znacznie spaść, zanim ktokolwiek poczuje się komfortowo z poziomem cen. Powinniśmy się więc spodziewać tzw Rezerwa Federalna kontynuuje zacieśnianie polityki pieniężnej, co oznacza zaostrzenie warunków finansowych (np. wyższe stopy procentowe, ostrzejsze warunki udzielania kredytów i niższe wyceny akcji). Wszystko to oznacza bicie rynku będzie kontynuowane i ryzyko gospodarka tonie w recesję będzie się nasilać.
Należy jednak pamiętać, że chociaż ryzyko recesji jest podwyższone, konsumenci pochodzą z bardzo silnej pozycji finansowej. Bezrobotni są zdobywanie pracy. Ci, którzy mają pracę, dostają podwyżki. I wielu nadal ma nadwyżka oszczędności stukać. Istotnie, solidne dane dotyczące wydatków potwierdzają tę odporność finansową. Więc jest to zbyt wcześnie, aby bić na alarm z punktu widzenia konsumpcji.
W tym momencie dowolne jest mało prawdopodobne, aby kryzys przekształcił się w katastrofę gospodarczą biorąc pod uwagę, że kondycja finansowa konsumentów i firm pozostaje bardzo silna.
Jak zwykle inwestorzy długoterminowi powinni o tym pamiętać recesje i rynki zbytu są po prostu część umowy kiedy wchodzisz na giełdę w celu generowania długoterminowych zwrotów. Podczas gdy rynki miały okropny rokdługoterminowa perspektywa dla zapasów pozostaje pozytywny.
Aby dowiedzieć się więcej o tym, dlaczego jest to niezwykle niekorzystne środowisko dla rynku akcji, przeczytaj „Uderzenia rynku będą trwały, dopóki inflacja się nie poprawi 🥊„ »
Aby bliżej przyjrzeć się temu, gdzie jesteśmy i jak się tu znaleźliśmy, przeczytaj „Wyjaśnienie skomplikowanego bałaganu rynków i gospodarki 🧩"
Ta historia była pierwotnie opublikowane w dniu TKer.co
Sam Ro jest założycielem TKer.co. Śledź go na Twitterze pod adresem @SamRom
Przeczytaj najnowsze informacje finansowe i biznesowe z Yahoo Finance
Pobierz aplikację Yahoo Finance dla Apple or Android
Śledź Yahoo Finance na Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, YouTube
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/wall-streets-sleuth-of-bears-is-growing-162747143.html