Zmienność, która szokuje inwestorów na chaotycznym rynku: mówi Subramanian z BofA

Zdaniem Savity Subramanian z BofA Securities inwestorzy powinni zachować ostrożność.

Mimo że luty rozpoczął się mocnym akcentem, ostrzegła w programie „Fast Money” stacji CNBC, że czeka go niespokojny rynek boczny.

„To będzie rok, w którym jesteśmy zszokowani zmiennością” – powiedział we wtorek dyrektor amerykańskiej firmy ds. badań kapitałowych i ilościowych. „To rok, w którym ponownie kalibrujemy oczekiwania do środowiska, w którym rentowność gotówkowa prawdopodobnie spadnie z zera – obecnie bezwartościowego – do poziomu bliższego 2% do końca roku”.

Tymczasem wygląda na to, że Wall Street znajduje się w trybie zakupów. Po trudnym styczniu Dow, S&P 500 i Nasdaq mają trzydniową passę zwycięstw. „

„Po prostu nie sądzę, że nadszedł czas na hurtowe kupowanie indeksu S&P 500” – powiedział Subramanian. „Nie sądzę, że to będzie rok, w którym S&P zanotuje świetne zyski”.

Jak wynika z ankiety przeprowadzonej przez specjalistę ds. strategii rynkowej CNBC, Subramanian ma drugą najniższą cenę docelową na indeksie S&P 500 na rynku Street. Jej cel to 4,600, co oznacza 1% stratę w stosunku do wtorkowego zamknięcia i około 5% spadek w stosunku do historycznego maksimum indeksu.

„Od dzisiaj do końca roku osiągniemy ten cel wiele razy i zaobserwujemy duże wahania na rynku” – powiedziała.

Subramanian uważa, że ​​Fed nie przyjdzie na ratunek.

„Musimy przyzwyczaić się do myśli, że inflacja aktywów może być już za nami i teraz zmierzamy w stronę realnej inflacji” – zauważyła.

Zespół ekonomiczny BofA przewiduje, że Rezerwa Federalna podniesie w tym roku stopy siedmiokrotnie. Subramanian przewiduje, że te posunięcia spowodują dotkliwy ból w popularnych obszarach rynku.

„Nie sądzę, żeby rynek to wyceniał” – powiedział Subramanian. „To, co ucierpi, to niektóre z długoterminowych akcji wzrostowych w środowisku, w którym rosną stopy dyskontowe. Myślę, że w tym miejscu S&P może mieć kłopoty, ponieważ oznacza to większą wagę w benchmarku.”

Rada Subramaniana dla inwestorów: Unikaj firm Big Cap Tech i spółek wzrostowych, które kwitły w epoce wolnego kapitału i braku zysków. Zamiast tego szukaj akcji wysokiej jakości, które są sprzedawane po niższych cenach.

„Dobra wiadomość jest taka, że ​​korporacje i konsumenci trzymają znacznie więcej gotówki niż w latach 2008 [i] 2009” – powiedział Subramanian. „To mogłoby faktycznie być lepsze środowisko dla niektórych korporacji bogatych w gotówkę”.

Subramanian jako przykład podaje energię. Była to we wtorek najlepiej radząca sobie grupa S&P 500.

„Nadal oferuje znacznie wyższe wolne przepływy pieniężne niż powiedzmy TIPS lub inne wskaźniki zastępcze chroniące przed inflacją”. powiedziała. „To wciąż jeden z najbardziej niedoważonych sektorów przez menedżerów zajmujących się wyłącznie długimi okresami”.

Lubi także spółki o małej kapitalizacji i grupy wartości, w tym finanse i opiekę zdrowotną.

„Moją mantrą na ten rok jest po prostu wykorzystanie zmienności jako okazji do zakupów dla wysokiej jakości spółek generujących wolne przepływy pieniężne” – powiedział Subramanian.

Odpowiedzialność