Visa, Mastercard to „świetne nazwy obronne” na rok 2023, ale analitycy twierdzą, że akcje PayPal i Coinbase mogą wzrosnąć

Visa i Mastercard nie tylko zwiększyły przychody podczas najgorszego kryzysu finansowego. Ellis zauważył, że firmy również zwiększyły wolumeny i zyski, napędzane przez „długoterminowy, leżący u podstaw świecki trend konwersji gotówki na kartę, który naprawdę napędza silnik tych firm” i trwa do dziś.

Nie przegap: Najlepsze zakłady na akcje płatnicze w 2023 roku na Barron's Live

Chociaż firmy odczuwają pewną presję ze strony silnego dolara amerykańskiego, pozostają „świetnymi grami podczas spowolnienia makroekonomicznego”, ponieważ są „faktycznie beneficjentami inflacji, ponieważ ich ceny są powiązane z wartością płatności w dolarach” – powiedziała.

Wybieranie między tymi dwoma jest jak „wybieranie między swoimi dziećmi”, powiedziała Ellis, chociaż ma niewielką preferencję dla Visa, którą widzi jako „szerszą zniżkę w stosunku do Mastercard niż zwykle”, ponieważ rynek nie docenia europejskiego biznesu firmy.

Dan Dolev z Mizuho, ​​który również przemawiał na środowym wydarzeniu, nazwał Fiserv Inc.
FISV,
+ 1.59%
jedna z jego ulubionych gier defensywnych na rok 2023. Akcje spółki kupieckiej zachowały się lepiej niż rówieśnicy Fidelity National Information Services Inc.
FIS,
-1.29%
i Global Payments Inc.
GPN,
+ 1.90%
w tym roku, spadając jak dotąd o mniej niż 3% w 2022 r. w porównaniu ze spadkami w górę o 25% w przypadku pozostałych dwóch.

Ci trzej handlowcy rozliczeniowi są znani jako akcje transakcyjne, a wszyscy trzej ogłaszają duże fuzje w 2019 r. Według Doleva przejęcie First Data przez Fiserv okazało się najlepsze, ponieważ doszło do punktu sprzedaży firmy Clover, która konkuruje z takich jak Block Inc
Kwadrat,
+ 1.91%
Kwadrat i Toast Inc.
TOST,
+ 0.97%.

„Mają ogromny zasięg, ponieważ mają miliony kupców, a także mają wspaniały, lśniący, biały POS [punkt sprzedaży], który każdy lubi mieć” – powiedział.

Dolev dodał, że „nie martwi się tak bardzo” faktem, że akcje Fiserv są sprzedawane z premią w stosunku do rówieśników, ponieważ „realizacja jest kluczowa, a ludzie zapłacą za wzrost przychodów i fundamenty”.

Jedno pytanie, które nadejdzie w 2023 r. w kategorii pozyskiwania handlowców, dotyczy tego, czy FIS może się odwrócić. Firma ma nowego prezesa, nowego prezesa zarządu i zaangażowanie aktywistów-inwestorów. Kierownictwo na początku tego miesiąca ogłosiło przegląd swojej działalności pod tym kierownictwem.

Zobacz więcej: FIS przeprowadzi „kompleksową ocenę”, gdy nowy dyrektor generalny „twardo spojrzy” na biznes

„Zdecydowanie jest nadzieja”, powiedział Dolev, który ocenia akcje na kupno, ale „Myślę, że wymaga to dużego wzrostu”.

Ellis dodała, że ​​„wielu inwestorów zagląda pod każdy kamień, szukając złotego środka” w FIS, podczas gdy ona uważa, że ​​„trzeba po prostu blokować i walczyć”, ponieważ nowy zarząd chce uzyskać koszty i gotówkę przepływ pod kontrolą.

Dwie inne kontrowersyjne nazwy w płatnościach to PayPal Holdings Inc.
PYPL,
+ 0.65%
i Block, każdy o ponad 60% niższy w ciągu 2022 roku.

Ellis i Dolev są optymistycznie nastawieni do akcji PayPal, chociaż Ellis powiedział, że to stanowisko opiera się bardziej na wycenie akcji niż na perspektywach dla jego działalności.

„Nadal jesteśmy na nich wyżej oceniani, głównie ze względu na wycenę, ale w tej chwili jest to bardzo przejrzyste na samym dole naszej listy i mamy na nim rodzaj ostrzeżenia”, głównie „ze względów konkurencyjnych”, powiedziała odnotowany. Pandemia spowodowała wzrost popularności płatności zbliżeniowych, takich jak Apple Inc
AAPL,
+ 2.38%
Apple Pay, co przełożyło się na lepszą trakcję również dla tej usługi online.

Dolev zauważył, że dwoma potencjalnymi katalizatorami mogą być ewentualna zmiana na stanowisku dyrektora naczelnego oraz możliwość, że przepisy Unii Europejskiej wymogą otwarty dostęp do chipa komunikacyjnego bliskiego zasięgu na iPhone'ach, aby użytkownicy Venmo mogli płacić za pomocą usługi.

Zobacz także: Mastercard, Fiserv i inne — te akcje płatnicze nazwane ulubionymi na rok 2023

Zdaniem Ellisa blokowanie to jeden ze sposobów na granie z bardziej ubitymi nazwiskami. Widzi miejsce na 70-procentowy wzrost zysków przed odliczeniem odsetek, podatków, amortyzacji i amortyzacji (Ebitda), ponieważ firma ogranicza koszty i wychodzi poza integrację działalności typu „kup teraz – zapłać później”.

„Block jest biznesem o stosunkowo niższych marżach” – powiedziała, ze skorygowanymi marżami blisko 20%. „Więc nie potrzeba wiele” zmian po stronie kosztów operacyjnych, „aby zobaczyć ogromny wzrost po stronie Ebitda”.

Dolev był co prawda bardziej negatywnie nastawiony do nazwy, mówiąc, że pomimo potencjalnej marży, dyrektor naczelny Jack Dorsey wydaje się nieobecny i może być trudniej uzyskać synergię między różnymi częściami działalności Block, niż mogłoby się wydawać na papierze.

Widzi szansę w SoFi Technologies Inc.
SOFI,
+ 1.53%,
70% jak dotąd w 2022 r.

„SoFi jest bankiem regulowanym”, wycenianym na podstawie ceny do rzeczywistej wartości księgowej, a „ryzyko spadku jest niezwykle minimalne, ponieważ w tej chwili handluje gołymi kośćmi” – powiedział.

Zdaniem Doleva akcje zostały osłabione przez negatywne nastroje na temat pożyczek studenckich, które „w tym momencie są za nami”. Ponadto „kredyty hipoteczne wrócą w pewnym momencie”.

"Jest po prostu więcej możliwości niż ryzyka" - dodał Dolev, czyniąc SoFi swoją "ulubioną nazwą" wśród pożyczkodawców.

Wśród skrajnych maruderów w 2022 r. Ellis jest optymistą w stosunku do Coinbase Global Inc.
MONETA,
+ 0.51%,
kontrowersyjna nazwa, której prawie 90% wartości wyparowało w tym roku w wyniku presji konkurencyjnej i regulacyjnej, a także głośnych upadków konkurencyjnych platform, takich jak FTX, które zaszkodziły nastrojom w branży.

Czytać: Coinbase stoi w obliczu „zwiększonej niepewności i ryzyka” związanego z opadem FTX, mówi analityk

„Moim zdaniem jest to dość wyjątkowy składnik aktywów inwestycyjnych, ale trzeba mieć wieloletnie ramy czasowe” – powiedział Ellis. W tej chwili działalność Coinbase jest bardzo zorientowana na handel detaliczny, ale firma ma potencjał, aby być „bardziej dostawcą infrastruktury dla gospodarki kryptograficznej” z możliwościami w obszarach takich jak rozliczenia, rozrachunki i handel transgraniczny.