Werdykt w sprawie założycielki Theranos, Elizabeth Holmes, ma lekcje dla inwestorów

Czasami inwestycja jest zbyt piękna, aby była prawdziwa.

Weźmy na przykład start-up opieki zdrowotnej Elizabeth Holmes. W poniedziałek założycielka i była dyrektor generalna Theranos została uznana za winną czterech zarzutów w jej procesie o oszustwo karne.

Prawie dziesięć lat temu Holmes zebrał 945 milionów dolarów od znanych inwestorów, w tym rodziny byłej sekretarz ds. edukacji Betsy DeVos, Ruperta Murdocha i znanej z Walmart rodziny Waltonów.

Aby zwabić inwestorów, świadkowie zeznali, że twierdzenia Holmesa dotyczące technologii firmy do badania krwi były albo przesadzone, albo fałszywe. Ostatecznie jurorzy skazali Holmesa za oszustwo elektroniczne i spisek mający na celu popełnienie oszustwa elektronicznego. Grozi jej do 20 lat więzienia.

Więcej z Personal Finance:
Gdzie inwestorzy powinni rozważyć lokowanie swoich pieniędzy
Kryzys Bitcoina oferuje inwestorom grę podatkową
10 rzeczy, które będą kosztować więcej w 2022 roku

„Historia Theranos jest ważną lekcją dla Doliny Krzemowej” — powiedział Jina Choi, dyrektor regionalnego biura SEC w San Francisco, w momencie wniesienia zarzutów. 

„Innowatorzy, którzy chcą zrewolucjonizować i zakłócić branżę, muszą powiedzieć inwestorom prawdę o tym, co ich technologia może zrobić dzisiaj, a nie tylko o tym, co mają nadzieję zrobić kiedyś”.

Ponieważ Theranos nigdy nie wszedł na giełdę, nie podlegał tej samej kontroli rządu i opinii publicznej, co inne bardziej ugruntowane firmy. Dało to inwestorom możliwość wejścia na rynek, gdy rosły, ale także nałożyło na nich obowiązek weryfikacji startupu zajmującego się badaniami krwi, w dużej mierze niezależnie.

Theranos nie jest jedynym zepsutym jabłkiem; to tylko najnowszy przykład jednego z nich.

Inne czarne oczy dla branży to uBiome, które zostało zbadane przez FBI pod kątem oszukańczych rachunków, oraz Outcome Health, firma reklamująca opiekę zdrowotną, która dostarczała producentom leków wprowadzających w błąd informacji o tym, gdzie wyświetlały się ich reklamy i jak działały.

Oczywiście oszustwa wykraczają daleko poza opiekę zdrowotną.

Korporacyjne nadużycia przychodzą falami, powiedział Len Sherman, profesor biznesu w Columbia Business School. Od Enronu i WorldCom po Berniego Madoffa, a teraz Theranosa, „znajdujemy się w innej epoce, w której panują warunki sprzyjające promowaniu oszustw”. 

„Ważne jest, abyśmy nie zakładali, że każda firma jest jak Theranos; musimy tylko zadać właściwe pytania” – powiedziała Ruby Gadelrab, założycielka i dyrektor generalny MDisrupt, firmy zajmującej się medycznym badaniem due diligence dla branży technologii medycznych, której celem jest uniknięcie podobnych błędów w przyszłości.

„Opieka zdrowotna jako całość jest złożona” – powiedział Gadelrab. „To prawdopodobnie najtrudniejszy obszar do inwestowania”.

Aby pomóc inwestorom w weryfikacji firm zajmujących się technologią medyczną, Gadelrab sugeruje najpierw ustalenie, czy produkt jest klinicznie i komercyjnie opłacalny.

„Inwestorzy przeprowadzają analizę techniczną i finansową, korzystając z pomocy ekspertów, w opiece zdrowotnej musimy przeprowadzać analizę medyczną, korzystając z usług ekspertów opieki zdrowotnej”.

Następnie ustal, czy istnieją dowody potwierdzające naukowe twierdzenia założycieli.

Technologia powinna zostać zweryfikowana, powiedział Gadelrab. „Pokaż mi dane”. Na przykład „czy rzeczywiście wykrywa chorobę lub biomarker, gdy jest obecny, i nie wykrywa go, gdy go nie ma?”

„Nie wszystkie dane są sobie równe” – dodała. Dobre dane są zbierane na zewnątrz przez naukowców i laboratoria badawcze, świetne dane są publikowane w recenzowanych czasopismach, a doskonałe dane są publikowane i powielane.

Na koniec spójrz na strukturę zespołu. „Czy mają ekspertów klinicznych na wyższych stanowiskach? W ich zarządach, jako ich inwestorzy, w ich zarządzie?

„Upewnij się, że eksperci ds. zdrowia mają miejsce przy stole i głos w procesie”, powiedział Gadelrab.

Według Shermana tajemnica otaczająca technologię Theranos i intensywna uwaga poświęcona jej dyrektorowi generalnemu była częścią tajemniczości, a także główną czerwoną flagą. „Mam nadzieję, że następnym razem, gdy zdarzy się coś takiego, ktoś powie „poczekaj chwilę”.”

W przypadku każdej inwestycji, czy to w obrocie publicznym, czy w inny sposób, należy zachować należytą staranność, radzi Winnie Sun, dyrektor zarządzający Sun Group Wealth Partners w Irvine w Kalifornii.

Na początek Google firma i przeczytaj opinie konsumentów, powiedziała. Ponadto sprawdź Twittera, aby zobaczyć, jak reagują klienci. „To będzie miało wpływ na to, czy chcesz być właścicielem tej firmy” — powiedział Sun.

Jeśli pracujesz z brokerem lub doradcą finansowym, masz dodatkową warstwę ochrony — o ile ta osoba spełnia minimalny poziom poświadczeń i doświadczenia do pracy w branży. (Sprawdź, czy doradcy finansowi są licencjonowani lub zarejestrowani w firmie za pośrednictwem strony internetowej SEC dotyczącej publicznego ujawnienia doradcy inwestycyjnego lub czy broker jest wymieniony w zasobach Urzędu Regulacji Przemysłu Finansowego, BrokerCheck.)

„Jeśli robisz to na własną rękę, musisz dołożyć trochę więcej należytej staranności, zwłaszcza jeśli jest to pomysł inwestycyjny, o którym słyszałeś od znajomego lub w Internecie” — dodał Sun. „Spędzaj tyle samo czasu na przeglądaniu swojego portfolio, co na rezerwowaniu następnych wakacji”.

W przeciwnym razie zainwestuj w fundusz giełdowy lub fundusz wspólnego inwestowania, zamiast wybierać pojedyncze akcje.

Większość ekspertów twierdzi, że dywersyfikacja za pomocą tych klas aktywów jest najlepszym sposobem zarządzania ryzykiem i poprawy długoterminowych wyników.  

„Jako inwestorzy, wracamy do podstawowej filozofii dywersyfikacji” – powiedział Sun.