Wskaźnik recesji w USA miga na czerwono w nowym ciosie dla prezydenta Bidena

Jeden z najpilniej obserwowanych na rynku zwiastunów recesji w USA po raz pierwszy od 16 lat błysnął na czerwono, co stanowi kolejny cios dla Joe Bidena, gdy jego walcząca prezydentura stoi w obliczu zastoju gospodarki.

Sygnały, że banki centralne będą musiały zareagować agresywnie zahamować inflację pogłębiły w poniedziałek rano globalną utratę obligacji, powodując gwałtowny wzrost rentowności krótkoterminowego długu publicznego.

Zwykle obligacje długoterminowe mają wyższą rentowność niż obligacje krótkoterminowe, aby zrekompensować inwestorom dłuższe trzymanie pieniędzy. Jednakże część rentowności amerykańskich obligacji skarbowych uległa odwróceniu, co oznacza, że ​​niektóre krótkoterminowe obligacje rządowe mają wyższą rentowność niż długoterminowe obligacje skarbowe.

Ta inwersja jest oznaką, że inwestorzy uważają, że recesja w największej gospodarce świata może być bliska, ponieważ przewiduje, że bank centralny może być zmuszony do obniżenia stóp procentowych w odpowiedzi na pogorszenie koniunktury.

Rentowność pięcioletnich obligacji skarbowych wzrosła o prawie 10 punktów bazowych do 2.64 proc., podczas gdy rentowność 30-letnich obligacji skarbowych pozostała na stałym poziomie 2.58 proc. Było to pierwsze odwrócenie tej części krzywej dochodowości od 2006 roku, na krótko przed kryzysem finansowym.

Różnica między rentownością dwuletnich i 10-letnich obligacji skarbowych, która przewidywała każdy spadek w ciągu ostatnich 50 lat, również zbliża się do inwersji. Jest to najchętniej obserwowany wskaźnik recesji na rynkach i zazwyczaj sygnalizuje pogorszenie koniunktury w ciągu najbliższych 18 miesięcy.

Jeśli wskaźniki rynkowe okażą się prawidłowe, Demokratów i Bidena mogą jeszcze w tym roku spotkać trudne wybory śródokresowe.

Gwałtowne zmiany rentowności krótkoterminowego długu odzwierciedlają rosnące oczekiwania inwestorów wobec konieczności agresywnego zacieśnienia polityki pieniężnej przez Rezerwę Federalną USA w celu powstrzymania inflacji. Bank centralny podsycił oczekiwania na serię podwyżek stóp procentowych w celu złagodzenia presji cenowej.

Analityk Deutsche Bank, Jim Reid, powiedział: „Biorąc pod uwagę, jak daleko Fed pozostaje w tyle za krzywą, można śmiało powiedzieć, że gdyby cykl po globalnym kryzysie finansowym został wymazany z pamięci ludzi, myślę, że rynki mogłyby wyceniać 300–400 punktów bazowych tegorocznych wycieczek.

„Jednak fakt, że ostatnia dekada była tak fatalna z punktu widzenia aktywności i inflacji, oznacza, że ​​rynki nadal nie wierzą, że Fed może zajść bardzo daleko”.