Raport o zatrudnieniu w USA i zeznania Powella zajmują centralne miejsce

(Bloomberg) — Wzrost liczby miejsc pracy w USA prawdopodobnie osłabł w zeszłym miesiącu po zawrotnym styczniowym tempie, podczas gdy stopa bezrobocia prawdopodobnie utrzymywała się na najniższym poziomie od 53 lat, ilustrując rynek pracy, który okazał się w większości odporny na masowe podwyżki stóp procentowych Rezerwy Federalnej.

Najczęściej czytane z Bloomberg

Raport zostanie przedstawiony po zeznaniach prezesa Fed Jerome'a ​​Powella we wtorek i środę, który przedstawi prawodawcom półroczny raport dotyczący polityki pieniężnej. Jego komentarze mogą rzucić światło na to, czy inwestorzy są zgodni z poglądem banku centralnego na temat tego, jak wysoko będzie musiał podnieść stopy procentowe, aby obniżyć inflację.

Liczba płac wzrosła w lutym o 215,000 3.4, zgodnie z medianą prognozy w ankiecie Bloomberga. Na początku roku amerykańscy pracodawcy zatrudnili ponad pół miliona pracowników, a stopa bezrobocia spadła do XNUMX% – wyniki, które przekreśliły oczekiwania co do krótkoterminowej przerwy w kampanii Fed zacieśniania polityki pieniężnej.

Piątkowy raport o zatrudnieniu będzie ostatnim, zanim Fed zbierze się w dniach 21-22 marca, aby rozważyć kolejną podwyżkę stóp procentowych o 25 punktów bazowych lub potencjalnie być bardziej surowym w świetle ostatnich danych pokazujących uporczywą inflację. Urzędnicy będą również mieli pod ręką lutowy indeks cen konsumpcyjnych i dane o sprzedaży detalicznej, zanim się spotkają.

Co mówi Bloomberg Economics:

„Ale nasza analiza sugeruje, że wiele głośnych zwolnień, które zostały ogłoszone – na przykład w technologii – przekłada się na utratę miejsc pracy dopiero po około dwóch miesiącach. Jeśli to prawda, powinniśmy spodziewać się wzrostu liczby nowych bezrobotnych w marcu.

Raporty o zatrudnieniu w marcu – które zostaną opublikowane dopiero po kolejnym posiedzeniu FOMC – prawdopodobnie pokażą wyraźniejsze oznaki osłabienia rynku pracy. Niestety, Fed nie może czekać, aż mgła się rozwieje, aby podejmować decyzje polityczne.

Historia jest kontynuowana

— Anna Wong, Stuart Paul i Eliza Winger, ekonomiści. Aby uzyskać pełną analizę, kliknij tutaj

„Gdyby dane pokazały, że ponowne przyspieszenie na początku roku było krótkotrwałe, narracja Fed stałaby się znacznie łatwiejsza” – stwierdzili w raporcie ekonomiści Bank of America Corp., kierowany przez Michaela Gapena. „Mała zła wiadomość byłaby dobrą wiadomością dla Fed”.

Odporny popyt na pracę przyspieszył wzrost płac, co z kolei stanowi podstawę wydatków konsumpcyjnych i zwiększa koszty ponoszone przez pracodawców. Grozi to utrzymaniem inflacji na wyższym poziomie przez dłuższy czas i pomaga wyjaśnić, dlaczego rynki swapów wyceniają obecnie szczytową stopę procentową w wysokości 5.5% we wrześniu. Obecnie stopa referencyjna mieści się w przedziale od 4.5% do 4.75%.

Powell prawdopodobnie zostanie zapytany przez ustawodawców, czy rozważany jest ruch o pół punktu procentowego. 1 lutego Fed podniósł stopy procentowe o ćwierć punktu, obniżając je z grudniowej podwyżki o pół punktu, która nastąpiła po czterech kolejnych ruchach o 75 punktów bazowych.

Gdzie indziej bank centralny Kanady może wstrzymać podwyżki stóp procentowych, podczas gdy w Australii prawdopodobnie ponownie wzrosną, a decyzja Banku Japonii będzie oznaczać koniec pewnej ery.

Kliknij tutaj, aby zobaczyć, co wydarzyło się w zeszłym tygodniu, a poniżej przedstawiamy nasze podsumowanie tego, co nadchodzi w światowej gospodarce.

Kanada

W Kanadzie gubernator Tiff Macklem ma zostać pierwszym bankierem centralnym Grupy Siedmiu, który zdejmie stopę z hamulca monetarnego.

Oczekuje się, że Bank Kanady utrzyma stopy procentowe na stałym poziomie 4.5% w swojej pierwszej decyzji, odkąd urzędnicy ogłosili warunkową pauzę w styczniu. Macklem powiedział, że potrzeba „gromadzenia dowodów”, że gospodarka nie ewoluuje zgodnie z przewidywaniami decydentów politycznych, aby zejść z linii bocznej, i jak dotąd to się nie zmaterializowało.

Inflacja w Kanadzie spadła do 5.9% na początku roku ze szczytowego poziomu 8.1%, a produkcja utrzymała się na stałym poziomie w czwartym kwartale. Rynek pracy pozostaje jednak napięty, a świeża porcja danych o zatrudnieniu pojawi się w piątek po dwóch kolejnych raportach o wybuchu.

Azja

Chiny wyznaczyły skromny cel wzrostu gospodarczego na poziomie około 5% na rok, a czołowi przywódcy kraju unikają jakichkolwiek dużych bodźców stymulujących ożywienie, wciąż obciążonych słabym zaufaniem biznesowym i niepewnym rynkiem nieruchomości.

Ostatnie dane pokazują, że ożywienie gospodarcze wzmacnia się, a dane dotyczące handlu i inflacji zostaną podane jeszcze w tym tygodniu.

Haruhiko Kuroda podejmuje ostateczną decyzję polityczną jako prezes Banku Japonii w piątek, gdy dobiega końca dziesięcioletnia kadencja bezprecedensowych bodźców.

Chociaż ma ostatnią szansę, by zaskoczyć rynki ruchem, który może pomóc jego prawdopodobnemu następcy, Kazuo Uedzie, panuje zgoda co do tego, że Kuroda zakończy z ledwie skomleniem, ponieważ okres, który rozpoczął się od bazooki kupowania obligacji, kończy się prostym stoiskiem -poklepać.

Tydzień zaczyna się od danych o inflacji z Korei Południowej, które sprawdzą, jak poważnie prezes Banku Korei Rhee Chang-yong musi rozważyć możliwość powrotu do podwyżek stóp procentowych po wstrzymaniu cyklu zacieśniania w zeszłym miesiącu.

Bank Rezerw Australii spotyka się we wtorek i oczekuje się, że przyspieszy kolejną ćwierć podwyżkę stóp procentowych, nawet po tym, jak ostatnie dane wykazały wolniejszy niż oczekiwano wzrost i ochłodzenie inflacji. Znajdujący się pod presją gubernator Philip Lowe będzie miał szansę wyjaśnić swoją decyzję następnego dnia w związku z rosnącym niepokojem związanym z kryzysem kosztów życia w Australii.

Europa, Bliski Wschód, Afryka

Po tygodniu, w którym inflacja bazowa w strefie euro osiągnęła nowy rekord, kolejne dni dają decydentom ostatnią szansę na wypowiedzenie się przed okresem blokady przed podjęciem decyzji przed spotkaniem 16 marca. Inwestorzy obstawiają, że stopa depozytowa Europejskiego Banku Centralnego wzrośnie w nadchodzących miesiącach nawet o 4%.

Przemawiając w wywiadzie opublikowanym w niedzielę na stronie internetowej EBC, prezes Christine Lagarde powiedziała, że ​​podwyżka stóp procentowych o pół punktu w tym miesiącu jest „bardzo, bardzo prawdopodobna”.

Lagarde ma ponownie przemawiać w tym tygodniu, podobnie jak główny ekonomista Philip Lane i członek zarządu Fabio Panetta.

To spokojniejszy niż zwykle tydzień dla danych ze strefy euro. Niemieckie zamówienia fabryczne i produkcja przemysłowa, odpowiednio we wtorek i środę, będą jednymi z najważniejszych wydarzeń.

W Wielkiej Brytanii piątkowe dane pokażą, czy gospodarka rozpoczęła rok 2023 od ekspansji, powstrzymując powszechnie przewidywaną recesję na dłużej. Zgodnie z medianą prognoz ekonomistów, produkt krajowy brutto prawdopodobnie odnotował w styczniu wzrost o 0.1% w porównaniu z poprzednim miesiącem.

Uwagę inwestorów przyciągną dane o cenach towarów konsumpcyjnych w innych częściach Europy. Od poniedziałku szwajcarskie statystyki prawdopodobnie pokażą wolniejszą inflację w lutym, a ekonomiści spodziewają się wyniku na poziomie 3%. Dynamika cen w Czechach i Norwegii, spodziewana w piątek, również mogła ulec osłabieniu.

Węgry, które w styczniu miały najszybszą inflację w Unii Europejskiej, prawdopodobnie odnotowały podobny wynik powyżej 25% w zeszłym miesiącu. To wydanie nastąpi w środę.

Polscy decydenci prawdopodobnie tego samego dnia utrzymają stopę procentową na poziomie 6.75%, podczas gdy w czwartek ich serbscy odpowiednicy mogą ponownie podnieść koszty kredytu.

W Szwecji miesięczny wskaźnik PKB za styczeń może sygnalizować, czy największa nordycka gospodarka rozpoczęła rok od kolejnego spadku. W obliczu zbliżającej się recesji i załamania na rynku mieszkaniowym inwestorzy mogą skupić się na przemówieniach urzędników, w tym prezesa Riksbank Erika Thedeena we wtorek. Thedeen w sobotę powiedział, że ograniczenie inflacji pozostaje priorytetem.

Dalej na wschód, Rosja w poniedziałek donosi o sprzedaży samochodów, która ma nadal gwałtownie spadać w związku z odejściem zachodnich producentów. Miesięczne dane o inflacji w piątek będą obserwowane pod kątem oznak wzrostu presji cenowej.

W Afryce Południowej dane z wtorku prawdopodobnie pokażą, że gospodarka skurczyła się w czwartym kwartale, ponieważ rekordowe przerwy w dostawie prądu zdusiły produkcję i zniechęciły do ​​inwestycji. Według danych z ostatniego miesiąca produkcja górnicza i produkcyjna, które stanowią około jednej piątej całkowitego PKB, spadła w grudniowym kwartale.

Egipska inflacja spodziewana w czwartek prawdopodobnie pokaże kolejne przyspieszenie po tym, jak ceny żywności osiągnęły rekordowy poziom i przefiltrowano skutki ostatniej dewaluacji waluty.

Oczekuje się, że czwartkowe dane pokażą, że sektor inny niż naftowy Arabii Saudyjskiej rozwinął się w najszybszym tempie od ponad roku i pomógł królestwu odnotować najszybszy ogólny wzrost wśród głównych światowych gospodarek pod koniec ubiegłego roku.

Ameryka Łacińska

W Argentynie styczniowa działalność budowlana i produkcja przemysłowa mogą przedłużyć tendencje spadkowe, w dużej mierze ze względu na handel i kontrole walutowe utrudniające import materiałów.

Po niespodziewanej decyzji o utrzymaniu głównej stopy procentowej na niezmienionym poziomie 7.75% w lutym po 18 podwyżkach z rzędu, bank centralny Peru przeciwstawia się jej na spotkaniu politycznym w tym tygodniu. Ogólnokrajowe protesty, które miały wpływ na aktywność gospodarczą, również wywierały presję na inflację, która obecnie zbliża się do szczytu z czerwca 2022 r., który wynosi 8.81%.

Kończąc tydzień, ostatnia z pięciu największych gospodarek regionu publikuje lutowe raporty cen konsumpcyjnych. Podczas gdy Chile, Meksyk i Brazylia wydają się być na skraju szczytowej inflacji, wielu analityków spodziewa się, że odczyty powyżej celu będą nękać tę trójkę aż do 2025 roku.

Trzeci miesiąc spowolnienia w Chile może obniżyć główną stopę procentową jedynie do 12 proc., podczas gdy wczesne szacunki dla Meksyku przewidują jej spadek do około 7.7 proc., pierwszy spadek od trzech miesięcy i zaledwie 100 punktów bazowych poniżej szczytu cyklu.

I chociaż bank centralny Brazylii odbił 600 punktów bazowych od głównego odczytu, inflacja ugrzęzła obecnie nieco poniżej 6 proc. – mniej więcej tyle, ile lokalni analitycy przewidują na koniec roku.

– Z pomocą Gregory'ego L. White'a, Roberta Jamesona, Stephena Wicary'ego, Malcolma Scotta i Andrei Dudik.

(Aktualizacje z wprowadzeniem Powell tout)

Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP