(Bloomberg) — Zapisz się na biuletyn New Economy Daily, śledź nas @economics i subskrybuj nasz podcast
Najczęściej czytane z Bloomberg
Większe wydatki konsumenckie i zdecydowane zmniejszenie deficytu w handlu towarami pokazują, że gospodarka amerykańska w krótkim czasie wychodzi z dziury z pierwszego kwartału.
Utrzymanie tej dynamiki w dalszej części tego roku budzi raczej znak zapytania, ponieważ produkcja i budownictwo mieszkaniowe słabną wraz ze wzrostem zatrudnienia i płac. Inflacja, choć nieco spada, pozostaje podwyższona, a Rezerwa Federalna będzie w dalszym ciągu mocniej naciskać na hamulce polityki pieniężnej.
W kwietniu zakupy gospodarstw domowych skorygowane o inflację odnotowały największy wzrost od trzech miesięcy, co pomoże w przyspieszeniu odbicia produktu krajowego brutto w tym kwartale. Deficyt w handlu towarami – który w ogromnym stopniu przyczynił się do 1.5% rocznego spadku PKB w pierwszym kwartale – zmniejszył się w zeszłym miesiącu najbardziej od 2009 roku.
Choć zmiany te napawają optymizmem, jeśli chodzi o gospodarkę, regionalne badania sektora produkcyjnego wykazały niepowodzenia, a zamówienia na wyposażenie kapitałowe nieznacznie spadły.
Prognozuje się, że w przyszłym tygodniu rząd ogłosi, że w maju wzrost zatrudnienia spadł, co sugeruje, że popyt na pracę zaczyna słabnąć. Może to pomóc złagodzić presję płacową pod koniec tego roku i ostatecznie zapewnić pewien komfort bankierom centralnym, którzy będą starali się obniżyć inflację.
Odporność konsumenta
Wydatki konsumenckie w kwietniu były wysokie i wzrosły o 0.7% po uwzględnieniu inflacji. Jednak stopa oszczędności spadła do najniższego poziomu od 2008 r., co wskazuje, że Amerykanie w coraz większym stopniu polegają na oszczędnościach, ponieważ presja cenowa obciąża budżety.
Wzrost wydatków miał charakter powszechny i wynikał zarówno z towarów, jak i usług. Ekonomiści spodziewali się, że popyt na usługi takie jak podróże i rozrywka przewyższy wydatki na towary po ustąpieniu obaw związanych z pandemią, ale skorygowane o inflację wydatki na towary wzrosły w kwietniu o 1% w porównaniu z poprzednim miesiącem, a usługi o 0.5%.
„Z raportu jasno wynika, że konsumenci w dalszym ciągu konsumują pomimo najwyższej inflacji od 40 lat” – napisali w notatce ekonomiści Wells Fargo & Co. Tim Quinlan i Shannon Seery. „Ale jesteśmy coraz bliżej końca lizaka” – stwierdzili, odnotowując spadek stopy oszczędności.
Jednocześnie, chociaż inflacja rok do roku spada, nadal kształtuje się trzy razy szybciej niż cel Fed wynoszący 2%, co pomaga wyjaśnić, dlaczego oczekuje się, że bankierzy centralni wprowadzą na nadchodzących posiedzeniach podwyżki stóp procentowych o pół punktu. Może to również doprowadzić do zmniejszenia wydatków konsumenckich w ciągu najbliższych kilku kwartałów, napisali ekonomiści Wells Fargo.
Potknięcia mieszkaniowe
Gorący rynek mieszkaniowy w zeszłym roku szybko się ochładza, ponieważ gwałtowny wzrost oprocentowania kredytów hipotecznych pogłębia problemy z przystępnością cenową.
Według wtorkowych danych rządowych, w kwietniu sprzedaż nowych domów spadła najbardziej od prawie dziewięciu lat. Wskaźnik podpisanych umów na wcześniej posiadane domy spadł szósty miesiąc z rzędu, co stanowi najdłuższy taki spadek od 2018 r.
Dane pokazują, że podwyżki stóp procentowych Fed i zapowiedź kolejnych podwyżek zasadniczo ograniczają popyt. Według Freddiego Maca oprocentowanie kredytów hipotecznych, które spadło w ciągu ostatnich dwóch tygodni, nadal utrzymuje się na poziomie bliskim najwyższego poziomu od 2009 roku.
Kolejnym sygnałem spowalniającego tempa rynku jest liczba sprzedawców domów obniżających ceny wywoławcze, która osiągnęła najwyższy poziom od października 2019 r. Inne miary tego, jak gorąco jest na rynku, obejmują czas obecności domu na rynku i odsetek domów sprzedających się powyżej cena notowań również ustabilizowała się, jak wykazały dane Redfin Corp.
Moderowanie produkcji
Dane rządowe z tego tygodnia pokazały wzrost dostaw podstawowych dóbr kapitałowych o 0.8%, co może pozwolić na zwiększenie wydatków biznesowych na sprzęt na początku drugiego kwartału. Jednocześnie, po marcowym wzroście, dynamika zamówień podstawowych uległa spowolnieniu.
Dane sugerują, że przedsiębiorstwa trzymają się planów wydatków kapitałowych, starając się zwiększyć produktywność, aby złagodzić ciężar wysokiej inflacji i ciasnego rynku pracy. Mniej jasne jest jednak, czy jeszcze w tym roku firmy ponownie rozważą obecne tempo inwestycji w obliczu wyższych stóp procentowych i przewidywanego ochłodzenia wzrostu gospodarczego.
Najnowsze regionalne badania banków Fed wykazały wyraźne spowolnienie aktywności. Wszystkie wskaźniki produkcji w stanie Nowy Jork oraz w regionach Fed w Richmond i Filadelfii spadły w maju i osiągnęły najniższy poziom lub prawie najniższy od połowy 2020 r.
Łagodniejszy wzrost produkcji w połączeniu ze wzrostem zapasów może pomóc w dalszym ograniczeniu popytu na towary i materiały produkowane za granicą. W piątek rząd podał, że deficyt w handlu towarami zmniejszył się w kwietniu o prawie 20 miliardów dolarów.
Import spadł w ciągu miesiąca o 5% w wyniku mniejszego popytu na dostawy przemysłowe, dobra inwestycyjne i towary konsumpcyjne.
Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/us-economic-data-signals-firmer-110000821.html