Dolar amerykański waży globalne aktywa ryzyka, Hongkong otwiera się dla odwiedzających, tydzień w przeglądzie

Tydzień w przeglądzie

• Rada Nadzoru nad Rachunkowością Spółek Publicznych (PCAOB) rozpoczęła w poniedziałek proces przeglądu ksiąg rewizyjnych chińskich spółek notowanych na giełdzie w USA od spotkania z PWC i KPMG w Hongkongu.
• Chińska Narodowa Komisja ds. Rozwoju i Reform (NDRC) ogłosiła nową politykę stymulującą konsumpcję, oferując szczególnie korzystne traktowanie produktów o dużej wartości, takich jak pojazdy, które we wtorek podniosły nazwy samochodów.
• Rosyjski przywódca Władimir Putin ogłosił w środę częściową mobilizację sił rezerwowych w kraju i powtórzył możliwość użycia broni niekonwencjonalnej na Ukrainie, co skłoniło ministra spraw zagranicznych Chin do wezwania do zawieszenia broni.
• Witryna rezerwacji podróży Trip.com podała mieszane wyniki za drugi kwartał po zamknięciu przez Stany Zjednoczone w środę, choć przedstawiła pozytywne prognozy dotyczące oczekiwanego ożywienia podróży do i wewnątrz Wielkich Chin.

Kluczowe wiadomości na piątek

Akcje azjatyckie zakończyły tydzień z głuchym uderzeniem, chociaż Japonia została oszczędzona ze względu na dzisiejsze święto.

Indeks walut azjatyckich osiągnął 52-tygodniowe minimum dla 5^th dzień z rzędu, gdy indeks dolara amerykańskiego osiągnął 52-tygodniowe maksimum dla 5^th dzień z rzędu. Waluta chińska spadła o dalsze -0.61% w stosunku do dolara amerykańskiego, ponieważ kurs wymiany osiągnął poziom 7.12 CNY/USD.

Pod koniec lat 1990. pracowałem dla Salomon Brothers Asset Management. Mieliśmy świetnego menedżera portfela, starszych mężów stanu i wszechstronnego aktora o nazwisku George Williamson, który rozpoczął karierę w amerykańskim Fed, zanim zaczął zarządzać pieniędzmi na początku lat siedemdziesiątych. George rozmawiał z nami, młodymi, o bessie w latach 1970-1973 i emocjonalnym bólu spowodowanym dwuletnią bessą. George opisał wstawanie rano ze świadomością, że rynek się załamie, co sprawiło, że wstawanie z łóżka było ogromnym przedsięwzięciem. Przypomniała mi się ta historia i George, kiedy zauważyłem, że akcje pogrzebowe stanowią dziś jeden z niewielu pozytywnych podsektorów w Hongkongu! Dziennikarz finansowy z Chin kontynentalnych był w podobnym nastroju, pisząc o spadku koniunktury w Hongkongu, pomimo wskaźnika ceny do zysku (P/E) na poziomie 1974, czyli „poniżej 8.66% z ostatniej dekady”.

Podwyżki stóp procentowych przez amerykański Fed sprawiają, że dolar amerykański jest kulą niszczącą, co prowadzi do globalnego otoczenia z dala od ryzyka. W raporcie badawczym zauważono, że w ciągu ostatnich trzech miesięcy fundusze rynków wschodzących straciły ponad 10 miliardów dolarów z tytułu umorzeń, podczas gdy fundusze skupione w Europie straciły prawie 40 miliardów dolarów. Tymczasem amerykańskie fundusze akcji odnotowały wpływy w wysokości 15 miliardów dolarów.

Musimy pamiętać, że Hongkong ma duży rynek produktów strukturyzowanych lub „nakazów”, co sprawia, że ​​duże okrągłe liczby są ważne, ponieważ przekroczenie tych poziomów wymusza kupowanie i sprzedawanie. Indeks Hang Seng spadł wczoraj poniżej 18,000 18,000, co spowodowało przymusową sprzedaż, ponieważ produkty strukturyzowane o poziomie XNUMX XNUMX zostały zlikwidowane.

Jak wspomniałem w przeszłości, potrzebujemy pozytywnych katalizatorów, chociaż otoczenie makroekonomiczne pozostaje wyzwaniem. Wiadomość, że Hongkong usunie ograniczenia dotyczące odwiedzających w przyszłym tygodniu, pomogła Trip.com HK zyskać +5.13% wraz ze wzrostem w innych grach turystycznych, takich jak linie lotnicze i sieci hotelowe. To kolejny przykład osłabienia polityki zerowej wobec COVID w Chinach.

Notowane na giełdzie w Hongkongu chińskie akcje internetowe spadły, ponieważ krótkoterminowi sprzedawcy ponownie naciskali na swoje zakłady. 39% wszystkich transakcji JD.com było krótkich! Tak, mieliśmy przewodniczący PCAOB, który stwierdził konieczność pełnego dostępu do chińskich audytów, ale odbieram to jako pozytywne. Nikt nie chce przejść do historii jako współczesna wersja Smoota i Hawleya, co oznaczałoby wycofanie z listy ADR.

Akcje kontynentalne spadły z powodu niewielkich wiadomości, ponieważ Shanghai Composite zamknął się poniżej 3,100. Słabe nastroje na rynku powinny zostać zauważone przez decydentów jako rynki. Może nadszedł czas, aby wcisnąć gazowy pedał polityki!

Ostatnio byłem na kopnięciu Malcolma Gladwella, tak jak kochałem Dawid i Goliat chociaż Rozmowa z nieznajomymi może być moim ulubionym.

Indeksy Hang Seng i Hang Seng Tech spadły odpowiednio o 1.18% i -2.29% przy wolumenie, który spadł o 5.14% od wczoraj, co stanowi 64% średniej rocznej. 1 akcje wzrosły, a 72 spadło. Obroty na płycie głównej spadły o 415% od wczoraj, co stanowi 7.05% średniej rocznej, ponieważ krótkie transakcje stanowiły 73% całkowitego obrotu. Czynniki wartości osiągnęły lepsze wyniki niż czynniki wzrostu, ponieważ duże spółki „osiągnęły lepsze wyniki” niż małe spółki. Wszystkie sektory były ujemne, ponieważ usługi dyskrecjonalne spadły o 1%, usługi komunikacyjne spadły o 20%, a opieka zdrowotna spadła o 2.82%. Do najlepiej prosperujących podsektorów należały telekomunikacja, akcje pogrzebowe, banki i ropa naftowa. Tymczasem wśród najgorszych znalazły się zapasy e-papierosów/tytoniu, sprzedawców detalicznych, oprogramowania i chirurgii plastycznej. Wolumen Southbound Stock Connect był niewielki, ponieważ inwestorzy kontynentalni kupili akcje Hongkongu o wartości 2.51 milionów dolarów, ponieważ Tencent był silnym/umiarkowanym kupnem, China Mobile był silnym kupnem, Meituan był niewielką sprzedażą, a Li Auto był bardzo małym kupnem netto.

Shanghai, Shenzhen i zarząd STAR straciły odpowiednio -0.66%, -1.41% i -1.53% w stosunku do wolumenu, który wzrósł o 4.31% od wczoraj, co stanowi 66% średniej rocznej. 1 akcji wzrosła, podczas gdy 581 akcji spadło. Wszystkie sektory spadły, ponieważ energia spadła o 4,007%, technologia spadła o 2.63%, a materiały spadły o 2.34%. Do najlepiej prosperujących podsektorów należały ubezpieczenia, banki i zapasy alkoholi. Tymczasem porty/żegluga, edukacja i węgiel były jednymi z najgorszych. Obroty Northbound Stock Connect były umiarkowane/niewielkie, ponieważ inwestorzy zagraniczni sprzedali akcje kontynentalne o wartości 1.7 mln USD. Wyprzedano obligacje skarbowe, CNY spadł o -71% do 0.61 CNY/USD, a miedź zyskała +7.12%.

Kursy wymiany walut, ceny i zyski z ostatniej nocy

• CNY / 7.12 USD w porównaniu z 7.08 wczoraj
• CNY / 6.95 EUR wobec 6.95 wczoraj
• Rentowność 1-dniowej obligacji skarbowej 1.03% wobec 0.98% wczoraj
• Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych 2.68% wobec 2.65% wczoraj
• Rentowność 10-letnich obligacji chińskiego banku rozwoju 2.83% wobec 2.80% wczoraj
• Cena miedzi + 0.22% na noc