Amerykańskie banki są wreszcie zmuszone do podniesienia oprocentowania depozytów

(Bloomberg) — Amerykańskie banki są zmuszane do zrobienia czegoś, czego nie robiły od 15 lat: walki o depozyty.

Najczęściej czytane z Bloomberg

Po latach prawie zerowych zarobków deponenci odkrywają skarbnicę bardziej dochodowych opcji, takich jak bony skarbowe i fundusze rynku pieniężnego, podczas gdy Rezerwa Federalna podnosi referencyjne stopy procentowe. Zmiana była tak wyraźna, że ​​depozyty banków komercyjnych spadły w zeszłym roku po raz pierwszy od 1948 r., kiedy wypłaty netto osiągnęły 278 miliardów dolarów, według danych Federalnej Korporacji Ubezpieczeń Depozytów.

Aby powstrzymać odpływy, banki w końcu zaczynają podnosić własne stawki z najniższych poziomów, szczególnie w przypadku certyfikatów depozytowych lub płyt CD. Kilkunastu amerykańskich pożyczkodawców, w tym Capital One Financial Inc., oferuje obecnie roczną stopę procentową w wysokości 5% na rocznych płytach CD, która dwa lata temu byłaby niewiarygodnie wysoka. Nawet duże banki odczuwają upał. W Wells Fargo & Co. 11-miesięczne płyty CD płacą teraz 4%.

Skok oprocentowania płyt CD i innych depozytów bankowych był dobrodziejstwem dla konsumentów i firm, ale jest to kosztowny rozwój dla amerykańskiego sektora bankowego, który przygotowuje się na spowolnienie akcji kredytowej i więcej odpisów, mówi analityk Barclays Plc, Jason Goldberg. A w przypadku mniejszych banków regionalnych i lokalnych utrata depozytów może być poważna i mieć duży wpływ na rentowność.

„Przed bankami stoją wyzwania” – powiedział Goldberg. „Banki odzwierciedlają gospodarkę, w której działają, a większość prognoz przewiduje spowolnienie wzrostu PKB i wzrost bezrobocia”.

Największe banki mogą sobie pozwolić na powolne podwyżki stóp procentowych, po prostu dlatego, że nadal mają stosunkowo wysoki poziom depozytów. Ogólnie rzecz biorąc, średnia stawka na rocznej płycie CD wynosi około 1.5%. To więcej niż 0.25% tydzień wcześniej, zanim Fed zaczął podnosić stopy procentowe rok temu, ale wciąż znacznie poniżej inflacji. Po roku rekordowych zysków, ociąganie się przyniosło bankom mnóstwo gniewu ze strony polityków na całym świecie.

Historia jest kontynuowana

Niemniej jednak banki odczuwają większą presję, aby podnieść stopy procentowe, co podniesie koszty finansowania i obniży marże zysku. Według Barclays, średni bank o dużej kapitalizacji może spodziewać się spowolnienia wzrostu dochodu odsetkowego netto, będącego miarą zysków z pożyczek, do 11% w tym roku, z 22% w zeszłym roku.

Dyrektor generalny JPMorgan Chase & Co., Jamie Dimon, wyjaśnił, że niektóre instytucje odczują presję w sprawie wyników firmy w styczniu: „Banki konkurują teraz o kapitał, pieniądze. Nigdy wcześniej nie mieliśmy tak szybkich podwyżek.”

Wśród deponentów płyty CD są popularne, ponieważ zwykle oferują najwyższe stawki. Dla banków są sposobem na zablokowanie finansowania na określony czas, w przeciwieństwie do kont czekowych lub oszczędnościowych.

Rosnące stawki CD doprowadziły do ​​ogromnego wzrostu sprzedaży tego produktu: w sektorze bankowym Stanów Zjednoczonych wartość płyt CD wyniosła w czwartym kwartale 1.7 biliona USD, w porównaniu z 1.49 biliona USD w trzecim. Według S&P to największy kwartalny skok od co najmniej dwóch dekad.

„Pieniądze naprawdę obudziły się późnym latem – banki poczuły presję, by naprawdę nadgonić finansowanie w wielkim stylu” – powiedział analityk S&P Global, Nathan Stovall. Zwiększenie cen płyt CD jest jednym z kluczowych sposobów, aby to zrobić, powiedział.

Płyty CD to tylko jeden ze sposobów, w jaki banki się finansują, ale koszty finansowania zasadniczo rosną, ponieważ Rezerwa Federalna podnosi stopy procentowe. Presja jest również widoczna na rynku funduszy federalnych, gdzie banki pożyczają sobie nawzajem na krótkie okresy. Kursy wzrosły tam do najwyższego poziomu od listopada 2007 r., a wolumen obrotu osiągnął siedmioletnie maksimum.

Kiedy Fed podnosi stopy procentowe, banki zwykle szybko uzyskują wyższe dochody z pożyczek, ponieważ oprocentowanie pożyczek, które udzieliły, resetuje się do wyższych poziomów. Mogą być wolniejsze, aby zwiększyć płatności dla deponentów. Rosnące dochody i słaba dynamika wydatków oznaczają, że banki mogą odnotować gwałtowny wzrost wyniku odsetkowego, podobnie jak miało to miejsce w ubiegłym roku.

Dochód odsetkowy netto w ubiegłym roku dla amerykańskiego systemu bankowego wyniósł 632.9 miliarda dolarów, czyli o 20% więcej niż rok wcześniej, według Federalnej Korporacji Ubezpieczeń Depozytów.

Pożyczkodawcy najbardziej dotknięci rosnącymi kosztami finansowania to banki społecznościowe i mniejsze banki regionalne, powiedział Arnold Kakuda, strateg ds. Kredytów bankowych w Bloomberg Intelligence.

Największe amerykańskie banki i najwięksi regionalni kredytodawcy często mogą pożyczać więcej na światowych rynkach obligacji, gdy tracą depozyty. Ale mniejsze banki regionalne i pożyczkodawcy społecznościowi mają mniej opcji i często muszą wygrać więcej depozytów lub uzyskać więcej funduszy z Federalnego Systemu Bankowości Kredytowej.

Według BI największe banki prawdopodobnie nie będą musiały zmieniać swoich planów emisji obligacji, ale większe banki regionalne, takie jak USBancorp i Truist Financial Corp., mogą potrzebować więcej pożyczek na rynkach obligacji. Kakuda szacuje, że być może będą musieli sprzedać od 10 do 15 miliardów dolarów w każdym z następnych kilku lat, ale finansowanie to powinno być dla nich wykonalne.

Po stronie aktywów w bilansach banków wzrost kredytów był kontynuowany, ponieważ gospodarce USA udało się uniknąć znacznego spowolnienia. Pożyczki te muszą być finansowane, a depozyty są kluczowym źródłem finansowania dla banków.

Niedawna ankieta Fed wskazała na strategie, które banki mogą stosować w celu odzyskania utraconych funduszy w miarę wzrostu presji finansowej. W kwestionariuszu instytucje finansowe poinformowały, że zaciągałyby pożyczki na niezabezpieczonych rynkach finansowania, gromadziły depozyty pośredników lub emitowały płyty CD, gdyby rezerwy spadły do ​​niewygodnych poziomów. Zdecydowana większość banków krajowych wymieniła również zaliczki pożyczkowe z Federalnych Banków Kredytów Mieszkaniowych jako „bardzo prawdopodobne” lub „prawdopodobne”.

Ostatecznie banki prawdopodobnie będą musiały nadal podnosić oprocentowanie depozytów, ponieważ konkurują z innymi rodzajami inwestycji, które zapewniają większy zysk, twierdzi Jan Bellens, światowy lider sektora bankowości i rynków kapitałowych w firmie Ernst & Young.

„Banki będą po prostu musiały płacić więcej za depozyty” – powiedział. „Klienci zaczną stopniowo przenosić depozyty, jeśli nie będą już zadowoleni z otrzymywanych stawek, dlatego banki bardzo chętnie blokują konsumentów produktami CD”.

–Z pomocą Maxa Reyesa.

Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP