Popularny strateg makroekonomiczny Lyn Alden ostrzega inwestorów, że amerykański system bankowy ponosi setki miliardów dolarów niezrealizowanych strat.
W nowej odsłonie biuletynu guru makroekonomicznego Alden wyjaśnia, czym różni się obecny kryzys bankowy od tego, którego byliśmy świadkami w 2008 roku, kiedy amerykańskie rynki mieszkaniowe i finansowe wywołały globalną recesję.
Według Aldena, banki w latach 2020-2021 inwestowały głównie w amerykańskie obligacje skarbowe lub obligacje, kiedy rząd wprowadził bodziec fiskalny, a Fed utrzymał stopy procentowe na niskim poziomie. Te papiery wartościowe o stałym dochodzie są ogólnie uważane za znacznie bezpieczniejsze niż kredyty hipoteczne subprime, które banki posiadały prawie dwie dekady temu.
Podczas gdy Alden twierdzi, że obligacje rządowe są „nominalnie wolne od ryzyka”, jeśli są utrzymywane do terminu zapadalności, ekspert ds. makroekonomii wskazuje na agresywne podwyżki stóp procentowych Rezerwy Federalnej w ciągu ostatniego roku jako podstawową przyczynę obecnego kryzysu bankowego.
„Rezerwa Federalna podniosła stopy procentowe w najszybszym bezwzględnym tempie od dziesięcioleci (wzrost o 4.49% w ciągu jednego roku) i najszybszym tempie procentowym wszechczasów (z 0.08% do 4.57% w ciągu jednego roku, czyli 57-krotny wzrost).”
Zdaniem Aldena, historyczny wzrost stóp procentowych znacząco obniżył wartość papierów skarbowych posiadanych przez amerykańskie banki.
Skarby mają tendencję do gwałtownego spadku wartości, gdy stopy procentowe gwałtownie rosną. Starsze obligacje, które były kupowane w czasach niskich stóp procentowych, muszą teraz konkurować z nowymi papierami skarbowymi, które oferują wyższą rentowność ze względu na rosnące stopy procentowe. W rezultacie sprzedawcy ponoszą straty w rezerwacjach.
mówi Alden,
„Po roku gwałtownych podwyżek stóp procentowych ceny tych papierów wartościowych o stałym dochodzie są teraz niższe niż wtedy, gdy kupowały je banki.
Innymi słowy, jeśli kupili 10-letnie obligacje skarbowe, gdy rentowności wynosiły 1.5%, a dziś wynoszą 4%, to te starsze obligacje skarbowe zostaną przecenione przez potencjalnych nabywców o około 15-20%.
Ze względu na kupowanie tak wielu papierów wartościowych, gdy stopy procentowe były niskie, a teraz są mocno dyskontowane, gdyby miały zostać sprzedane, banki mają wiele niezrealizowanych strat. W rzeczywistości ponad 600 miliardów dolarów niezrealizowanych strat.
Według Aldena, banki mogą liczyć na te straty i odzyskać wszystkie swoje inwestycje, jeśli utrzymają obligacje do terminu zapadalności. Jednak obecna panika bankowa zmusza instytucje do sprzedaży tych instrumentów z dużą dyskontem, aby zaspokoić popyt deponentów.
W zeszłym tygodniu Silicon Valley Bank przeżył ucieczkę i upadł po tym, jak ujawnił straty w wysokości 1.8 miliarda dolarów, głównie z powodu sprzedaży amerykańskich obligacji, które straciły znaczną część swojej wartości.
Don't Miss a Beat - zasubskrybuj, aby otrzymywać e-maile z alertami kryptograficznymi bezpośrednio do skrzynki odbiorczej
Sprawdź cenę akcji
Śledź nas na Twitter, Facebook i Telegram
Surfuj w Daily Hodl Mix
Zastrzeżenie: Opinie wyrażone w Daily Hodl nie są poradą inwestycyjną. Inwestorzy powinni przeprowadzić należytą staranność przed dokonaniem inwestycji o wysokim ryzyku w Bitcoin, kryptowaluty lub zasoby cyfrowe. Informujemy, że Twoje transfery i transakcje odbywają się na własne ryzyko, a wszelkie przegrane, które możesz ponieść, należą do Ciebie. Daily Hodl nie zaleca kupowania ani sprzedawania jakichkolwiek kryptowalut lub aktywów cyfrowych, ani też Daily Hodl nie jest doradcą inwestycyjnym. Należy pamiętać, że The Daily Hodl uczestniczy w marketingu afiliacyjnym.
Wygenerowany obraz: W połowie podróży
Źródło: https://dailyhodl.com/2023/03/15/us-banking-system-nursing-over-600000000000-worth-of-unrealized-losses-warns-macro-guru-lyn-alden/