(Bloomberg) — Premia rentowności dwuletnich obligacji skarbowych w porównaniu z porównywalnym 30-letnim benchmarkiem wzrosła do poziomu niespotykanego w tym stuleciu po tym, jak stopy krótkoterminowe przedłużyły swój wzrost w następstwie wyższej niż oczekiwano ceny konsumenckiej w USA w tym tygodniu dane o inflacji.
Najczęściej czytane z Bloomberg
Dwuletnia rentowność była aż o 35 punktów bazowych wyższa niż 30-letnia stopa w czwartek, co spowodowało, że odwrócenie krzywej dochodowości przekroczyło głębokości, które spadły w sierpniu do poziomów ostatnio obserwowanych w 2000 roku.
Dwuletnia stopa skarbowa wzrosła w tym tygodniu o 23 punkty bazowe do 3.79% w obliczu oczekiwań, że Rezerwa Federalna będzie musiała szybko zaostrzać politykę, aby ograniczyć inflację. Rentowność 30-letnia wzrosła o mniej niż dwa punkty bazowe w tym samym okresie do 3.46%.
„Krzywa bardziej się spłaszcza, a scenariusz twardego lądowania to wyższe ryzyko po danych o inflacji”, powiedział John Madziyire, menedżer portfela w Vanguard. „Więcej obniżek stóp procentowych jest wycenianych w 2023 do 2024 roku” przez kontrakty terminowe na stopy procentowe, dodał.
Inwersje krzywych skarbowych są powszechnie obserwowanymi wskaźnikami, które są postrzegane przez wielu jako potencjalny zwiastun niepokoju gospodarczego. Luka między 2 a 30 latami wyznacza różnicę między najdłuższymi i najkrótszymi zwykłymi amerykańskimi benchmarkami, chociaż inne, takie jak luka 5 do 30 i spread 2 do 10, są zazwyczaj bliżej śledzone. Rentowność 10-letnia nieznacznie się zmieniła i wyniosła 3.41%.
Traderzy, poprzez kontrakt overnight na indeksy swap na przyszłotygodniowe posiedzenie Federalnego Komitetu Otwartego Rynku, wycenili w środę 80 punktów bazowych zaostrzenia, co sugeruje, że istnieje niewielka szansa na 100-punktowy ruch zamiast wzrostu o 75 punktów bazowych.
Obecny zakres docelowy ustalony przez Fed to 2.25% do 2.50%. Handlowcy obniżyli szacunki dotyczące szczytowej stopy w marcu do 4.4%.
„Rynek da Fedowi możliwość przeniesienia 100 punktów bazowych w przyszłym tygodniu”, powiedział John Brady, dyrektor zarządzający RJ O'Brien, brokera kontraktów terminowych w Chicago. „Fed może nie”. Poza cenami rynkowymi za wrzesień, handlowcy zapewniają również bankowi centralnemu „opcję przejścia o 50 punktów bazowych na spotkaniach w listopadzie i grudniu” – powiedział.
Które krzywe dochodowości mają znaczenie i co one mówią?: QuickTake
(Aktualizacje uzysków w drugim i piątym akapicie)
Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/us-2-30-curve-reaches-205434022.html