(Bloomberg) — Rosną szanse, że korporacyjni kredytobiorcy będą mieli trudności ze spłatą swoich długów, ponieważ Rezerwa Federalna wybiera ogromne podwyżki stóp procentowych w celu zwalczania inflacji, według UBS Group AG.
Najczęściej czytane z Bloomberg
Oprocentowanie kredytów lewarowanych w USA może w przyszłym roku wzrosnąć do 9%, o ile Fed pozostanie na ścieżce agresywnej polityki monetarnej, napisali stratedzy pod wodzą Matthew Misha w piątkowym komunikacie. Spodziewają się, że obligacje wysokodochodowe będą niewypłacalne w szczytowym tempie 6.5% w 2023 roku.
„Perspektywa wyższej stopy funduszy federalnych przez dłuższy czas zwiększa, naszym zdaniem, ryzyko poważniejszego cyklu kredytowego” – napisali stratedzy. „Ryzyko związane z rozszerzeniem spreadu i obniżeniem ratingu nie jest wyceniane”.
UBS dołącza do chóru na Wall Street, ostrzegając, że niewypłacalność może stać się częstsza w miarę erozji poduszek gotówkowych firmy i wzrostu kosztów finansowania zewnętrznego. Analitycy Moody's Investors Service i Citigroup Inc. podnieśli swoje prognozy niewypłacalności na początku tego miesiąca.
Przeczytaj: Stos niespokojnych długów rośnie do najwyższych od listopada 2020 r.
Fed znajduje się pod jeszcze większą presją, aby poradzić sobie z najgorętszą inflacją od 40 lat po tym, jak odczyt wrześniowych cen konsumpcyjnych przekroczył oczekiwania. Wyższe stopy procentowe sprawiają, że dla firm z pożyczkami o zmiennym oprocentowaniu jest bardziej kosztowne pokrycie odsetek od zadłużenia.
Jednocześnie narasta ryzykowny dług w obu Amerykach. Według danych skompilowanych przez Bloomberg, na dzień 246.6 października ilość obligacji korporacyjnych i pożyczek denominowanych w dolarach wzrosła do 7 miliarda dolarów, co stanowi wzrost o 21% w porównaniu z poprzednim tygodniem.
W przypadku UBS wzrost ryzyka obejmuje całe spektrum kredytowe. Spready dla długu o ratingu inwestycyjnym prawdopodobnie wzrosną do końca roku do 170 punktów bazowych, według UBS, z obecnych 163 punktów bazowych.
Stratedzy zalecają przydzielanie gotówki superbezpiecznym spółkom z ratingiem A, a nie tym, które znajdują się na dole grupy inwestycyjnej. Rośnie ryzyko, że firmy z oceną BBB mogą zostać obcięte do śmieci, gdy warunki się pogorszą. Najbardziej narażone na obniżki ratingów są spółki BBB z sektorów konsumenckich, consumer finance oraz telekomunikacyjnego.
UBS faworyzuje również obligacje śmieciowe nad kredytami lewarowanymi.
Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/ubs-joins-wall-street-chorus-142003522.html