Inwestorzy często domagają się dostępu do dużych ofert publicznych, ale zwykle najlepiej jest trzymać się z daleka lub sprzedawać szybko po każdym spadku wartości akcji, ponieważ notowania po kilku latach wydają się być słabe.
Mimo to ostrożni inwestorzy mogliby dobrze szukać wartości wśród nieudanych IPO – tych, których obrót jest znacznie niższy od pierwotnej ceny ofertowej.
Na tym ekranie akcji firma Renaissance Capital, która zarządza funduszem ETF Renaissance Capital IPO (IPO), przyjrzała się pięciu największym IPO w każdym z ostatnich pięciu lat i stwierdziła, że 17 z 25 akcji jest notowanych poniżej ich pierwotnych cen ofertowych. Wiele z nich spadło o 50% lub więcej.
Aby jeszcze bardziej zawęzić listę – która nie obejmuje notowań bezpośrednich – przyjrzeliśmy się 11 przegranym IPO z ostatnich trzech lat.
Ubiegłoroczny zbiór IPO, zdominowany przez firmy wzrostowe, nie powiódł się dobrze ze względu na wysokie wyceny początkowe i wyprzedaż w tym roku wysoko notowanych akcji.
Spośród pięciu największych IPO w 2021 r. uszeregowanych według wielkości, wszystkie są zaznaczone na czerwono w porównaniu z pierwotnymi cenami ofertowymi:
Kupang
(CPNG),
DiDi Global
(DIDIY), Global Foundries (GFS),
Nu Holdings
(NU) i
rivijska motoryzacja
(RIVN).
Poza zeszłym rokiem,
Holding Lufax
(LU), chiński pożyczkodawca dla małych firm i pracowników najemnych, odnotował spadek akcji o ponad 50% od debiutu giełdowego w 2020 roku. XP (XP), brazylijska firma świadcząca usługi finansowe, straciła około 30%, odkąd weszła na giełdę w 2019 roku.
Przyglądając się nieudanym IPO, inwestorzy mogą chcieć skupić się na wycenie i wziąć pod uwagę spółki o stosunkowo niskich wskaźnikach ceny do sprzedaży oraz te, które są na minusie lub są w zasięgu wzroku.
| Firma / Pasek informacyjny | Ostatnia cena | Cena IPO | Rok IPO | Stosunek ceny do sprzedaży* |
|---|
| Kupang / CPNG | $17.64 | $35 | 2021 | 1.3 |
| DiDi Global / DIDIY | 3.56 | 14 | 2021 | 0.9 |
| DrzwiDash / DASH | 53.45 | 102 | 2020 | 4.6 |
| GlobalFoundries / GFS | 46.00 | 47 | 2021 | 3.3 |
| Holding Lufax / LU | 4.74 | 13.5 | 2020 | 0.7 |
| Lyft / LYFT | 13.54 | 72 | 2019 | 1.2 |
| Nu Holdings / NU | 4.22 | 9 | 2021 | 3.0 |
| Pinterest / PINY | 18.11 | 19 | 2019 | 3.4 |
| Rivian Automotive / RIVN | 32.48 | 78 | 2021 | 9.4 |
| Technologie Ubera / UBER | 23.30 | 45 | 2019 | 1.8 |
| XP/XP | 18.68 | 27 | 2019 | 6.5 |
*Oszacowanie na 2022 r. na podstawie wartości przedsiębiorstwa / sprzedaży
Źródło: FactSet
Uber
Technologies (UBER), którego akcje na poziomie około 23 USD spadły o prawie 50% w porównaniu z ceną IPO 2019 wynoszącą 45 USD, jest ulubieńcem
JP Morgan
analityk Doug Anmuth, który ma nadwagę i cenę docelową 48 USD.
„Uber jest światowym liderem w dwóch świeckich, rozwijających się branżach, wspólnych przejazdach i dostawach żywności, i wykorzystuje swoją ogromną skalę i wiedzę technologiczną, aby szybko wprowadzać i skalować nowe produkty” – napisał pod koniec czerwca.
Uber handluje teraz za mniej niż dwa razy prognozowaną sprzedaż w 2022 roku.
Kompletujemy wszystkie dokumenty (wymagana jest kopia paszportu i XNUMX zdjęcia) potrzebne do
LYFT
(LYFT) konkuruje z Uberem w zakresie wspólnych przejazdów i brakuje mu bardziej zróżnicowanego modelu biznesowego Ubera, jego akcje są tańsze. Przy cenie około 13 USD akcje spadły o 80% w porównaniu z ceną IPO w 2019 r., która wynosiła 72 USD, co jest jednym z najgorszych wyników wśród dużych IPO w ostatnich latach.
Lyft ma mocny bilans z około 1.4 miliarda dolarów, czyli 4 dolary na akcję, w gotówce netto, co daje mu siłę do przetrwania. Oczekuje się, że firma będzie działać w tym roku na plusie, a jej obroty będą zaledwie 15-krotnie wyższe od prognozowanych na 2023 rok zysków.
Anmuth ma ocenę nadwagi i cenę docelową 37 USD, powołując się na „bardzo znaczącą szansę rynkową” i „stabilny duopol” w udostępnianiu przejazdów z Uberem.
Pinterest
(PINS) spadły w tym roku o około 50% do około 18 USD, czyli nieco poniżej ceny IPO w 2019 r., która wynosiła 19 USD. Akcje zostały trafione w związku z obawami o słabość reklamy internetowej i podatnością Pinteresta, biorąc pod uwagę jego niewielki rozmiar w stosunku do
Metaplatformy
(META) i
Alfabet
(GOOG).
Akcje stały się jednak bardziej rozsądne, notowane za mniej niż 20-krotność prognozowanych zysków w 2022 r. i trzykrotność sprzedaży w 2022 r. z około 4 USD za udział w gotówce netto. A przy strawnej wartości rynkowej wynoszącej 12 miliardów dolarów Pinterest może być celem przejęcia.
Inwestorzy, którzy chcą grać w nieudane IPO, a także zwycięzcy IPO, tacy jak
Airbnb
(ABNB) — może również kupić fundusz ETF Renaissance Capital IPO, którego akcje, kosztujące około 31.60 USD, spadły w tym roku o prawie 50%.
Pięć największych holdingów ETF to Airbnb,
Snowflake
(ŚNIEG),
datadog
(DOG),
Drzwiczki
(MYŚLNICA) i
Palantir Technologies
(PLTR). Te pięć akcji stanowi około 30% funduszu ETF o wartości 190 milionów dolarów, który spada na spółki trzy lata po ich pierwszej ofercie publicznej.
Napisz do Andrew Bary'ego na adres [email chroniony]