Dolar amerykański przecina teraz kluczowe poziomy techniczne „jak gorący nóż w maśle”

Po okresie względnego spoczynku w ciągu ostatniego miesiąca, gdy inwestorzy wycofali się z oczekiwań na zbliżającą się recesję w USA, dolar amerykański powrócił do trendu wzrostowego i zmierzał w kierunku rekordowych poziomów od początku roku obserwowanych w połowie lipca.

Indeks dolara amerykańskiego ICE
DXY,
+ 0.58%
w piątek poszybował o 0.6% do 108.12, zbliżając się do maksimum z 2022 r. odnotowanego 14 lipca. W nocy dolar przebił kluczowe poziomy techniczne w stosunku do trzech swoich głównych odpowiedników – euro, brytyjskiego funta szterlinga i japońskiego jena – „jak gorący nóż w masło”, co sugeruje, że dolar ma wystarczająco dużo rozpędu, aby dalej rosnąć, powiedział Marc Chandler, dyrektor zarządzający i główny strateg rynkowy w Bannockburn Global Forex w Nowym Jorku.

Wiele z tego, co napędza dolara, zależy od tego, co dzieje się w reszcie świata. W tym przypadku strefa euro grozi recesja, Gospodarka Rosji gwałtownie się skurczył, Inflacja w Wielkiej Brytanii wynosi 10%, Chiny bank centralny nieoczekiwanie obniżył stopy procentowe w obliczu oznak spowolnienia wzrostu, a kraje regionu Pacyfiku, w tym Japonia, są na skraju możliwej wojny o Tajwan.

„W brzydkim konkursie Stany Zjednoczone są najmniej brzydkie”, biorąc pod uwagę oznaki, że największa gospodarka świata może dalej się rozwijać w trzecim kwartale, Chandler powiedział telefonicznie. „Podstawowym powodem wznowienia trendu wzrostowego dolara jest to, że nasi rywale i konkurenci cierpią bardziej niż my”.

Silny dolar zwykle towarzyszy zaostrzonym warunkom finansowym w USA, podczas gdy złagodzenie warunków finansowych zwykle osłabia siłę dolara.

Rzeczywiście, inwestorzy byli zajęci perspektywą wyższych stóp procentowych w piątek, po tym, jak twórca polityki pieniężnej Thomas Barkin z Richmond Fed powiedział, że Rezerwa Federalna zrobi wszystko, aby przywrócić inflację do celu na poziomie 2%, choć nie stanie się to natychmiast . Barkin również powiedział powrót inflacji do tego celu może oznaczać, że „może nastąpić recesja”, choć nie musi oznaczać „katastrofalnego” spadku aktywności gospodarczej, według Reutera.

Ogólnie rzecz biorąc, rynki finansowe odeszły od obaw przed nadchodzącą recesją w USA w kierunku oczekiwań bardziej tradycyjnego spowolnienia gospodarczego, którego rozegranie może zająć trochę czasu i okazać się niezbyt trudne lądowanie. Ta zmiana nastrojów została w pewnym stopniu podparta komentarzami Barkina z piątku.

Piątkowemu wzrostowi dolara towarzyszyła wyprzedaż zarówno akcji, jak i obligacji. Wszystkie trzy główne indeksy giełdowe w USA
DJIA,
-0.86%

SPX,
-1.29%

KOMP,
-2.01%
skończył niżej pośród miesięczny termin ważności bilionów dolarów w opcjach powiązanych z akcjami, podczas gdy wyprzedaż obligacji pchnęła rentowność 10-letnich obligacji skarbowych
TMUBMUSD 10Y,
2.961%
do najwyższego w ciągu miesiąca poziomu 2.987%.

Na dorocznym sympozjum Fed w Jackson Hole w przyszłym tygodniu w Wyoming, przewodniczący Jerome Powell „będzie musiał odeprzeć ostatnie złagodzenie warunków finansowych, które było przedwczesne, a główne banki centralne znacznie się zacieśnią, nawet jeśli ich gospodarki pogrążą się w recesji - powiedział Chandler. Wszystkie te czynniki przemawiają za utrzymaniem dynamiki dolara.

Zobacz: Powell powie Jacksonowi Hole'owi, że recesja nie powstrzyma walki Fed z wysoką inflacją

Dane z Europy w czwartek wskazały na rekordowo wysoka inflacja, podnosząc perspektywę szybszego działania banku centralnego w tym regionie. Mimo to „dolar jest silniejszy [w piątek] rano po przełamaniu oporu w nocy”, powiedział Jim Vogel, wiceprezes wykonawczy FHN Financial w Memphis. „To nieoczekiwana zmiana techniczna bez żadnych świeżych zewnętrznych sterowników ostrzegających o globalnym ryzyku systemowym”.