Dwie cenne lekcje inwestowania od dwóch legendarnych miliarderów

Lista miliarderów na świecie składa się w dużej mierze z przedsiębiorców takich jak Elon Musk, Larry Ellison, Larry Page i Bill Gates, którzy zbudowali swoje fortuny w dużej mierze dzięki rozwojowi jednej firmy przez długi czas. Są często wymieniani jako przykłady inwestowania typu „kup i trzymaj”, ale inwestowanie ma niewiele wspólnego z gromadzeniem przez nich bogactwa.

Istnieje mniejsza grupa miliarderów, którzy zbudowali swoje bogactwo głównie poprzez inwestycje i handel różnymi instrumentami finansowymi. Ludzie tacy jak Warren Buffett, Stanley Druckenmiller, George Soros, John Henry, Paul Tudor Jones i Charles Munger skupiają się na poruszaniu się po rynkach finansowych, a nie na rozwijaniu pojedynczego przedsiębiorstwa.

Ta druga grupa inwestujących miliarderów oferuje jedne z najbardziej wnikliwych porad przeciętnej osobie, która chce zbudować wielkie bogactwo. Rozwinęli sposób myślenia i dyscyplinę, które pozwoliły im gromadzić swoje pieniądze przez bardzo długi czas i trzymać je pomimo zawirowań na rynku finansowym.

„Nie chodzi o to, czy masz rację, czy nie, ale ile pieniędzy zarabiasz, gdy masz rację, i ile tracisz, gdy się mylisz”. – George’a Sorosa

Najlepsza rada tych miliarderów dotyczy rozwijania ogólnego sposobu myślenia, który stosują na różne sposoby przy wszystkich swoich inwestycjach. Dobrym przykładem jest jedna z moich ulubionych rad George'a Sorosa, którą omawiałem już kilka razy w przeszłości: „Nie chodzi o to, czy masz rację, czy nie, ale ile pieniędzy zarabiasz, kiedy masz rację i ile przegrywasz, kiedy się mylisz”. Dla mnie to oddaje istotę świetnego inwestowania — nie chodzi o to, czy mieć rację, czy nie, ale o właściwą strategię.

Rozważmy spostrzeżenie dwóch innych inwestorów-miliarderów.

Paul Tudor Jones

Paul Tudor Jones jest zarządzającym funduszem hedgingowym, który jest dobrze znany z potrojenia swoich pieniędzy w Czarny Poniedziałek w 1987 roku. Większość swojego majątku zarobił na zakładach na stopy procentowe i waluty. Oto jedna z najważniejszych lekcji, którymi podzielił się Jones:

„Widzę, że młodszemu pokoleniu przeszkadza potrzeba zrozumienia i racjonalizacji, dlaczego coś powinno pójść w górę lub w dół. Zwykle, gdy staje się to oczywiste, przeprowadzka już się kończy.

Kiedy zaczynałem w tym biznesie, było tak mało informacji na temat podstaw, a ta niewielka ilość informacji, którą można było uzyskać, była w dużej mierze niedoskonała. Nauczyliśmy się po prostu iść z wykresem. Po co pracować, skoro Mr. Market może to zrobić za Ciebie?

W dzisiejszych czasach w biznesie jest znacznie więcej głębokich intelektualistów, co w połączeniu z eksplozją informacji w Internecie stwarza złudzenie, że wszystko ma wyjaśnienie i że głównym zadaniem jest po prostu znalezienie tego wyjaśnienia. W rezultacie analiza techniczna znajduje się na samym dole listy zainteresowań wielu osób z młodszego pokolenia, zwłaszcza że umiejętność ta często wymaga od nich zamknięcia oczu i zaufania do akcji cenowej. Ból zysku jest po prostu zbyt przytłaczający dla nas wszystkich.

W dużej mierze rady Jonesa są zgodne ze zdrowym rozsądkiem. Nie da się wiedzieć wszystkiego o akcjach i nie da się przewidzieć przyszłości. Najlepsze informacje, jakie mamy, zawarte są w akcji cenowej. Nigdy w pełni nie zrozumiemy wszystkich czynników, które powodują zmiany cen, ale ten ruch jest najlepszym dowodem na to, co akcje mogą zrobić w przyszłości. Jest to również sposób na zbudowanie systemu kontroli ryzyka i powiększenia naszych zysków.

Bardzo łatwo jest znaleźć usprawiedliwienie dla ignorowania akcji cenowej, a tym bardziej teraz, gdy inwestorzy mają do dyspozycji taki zalew informacji. Wynieś akcję cenową na szczyt swoich rozważań inwestycyjnych.

Charlie Munger

Charles Munger jest dobrze znany jako partner Warrena Buffetta. Jest byłym prawnikiem zajmującym się nieruchomościami, który zbudował swoją początkową fortunę, osiągając skumulowane zyski w wysokości 19.8% w latach 1962-1975 w porównaniu z 5% skumulowanym zyskiem dla Dow.

Munger podsumował swoje podejście do inwestycji w następujący sposób:

„To, co robimy w Berkshire, jest proste. Siedzimy na tyłkach i czekamy. Kluczem jest przygotowanie podczas oczekiwania z niezwykłą cierpliwością i dyscypliną. A potem działać z niezwykłą stanowczością. Nie znajdziesz tego w książkach o finansach, ponieważ trudno jest nauczyć tych zasad”.

Jones i Munger są niezwykle cierpliwi, ale nie są bierni.

Odkryłem, że moimi najlepszymi inwestycjami i transakcjami są te, do których podchodzę bardzo cierpliwie, a następnie staję się dużo bardziej agresywny, gdy rozwijają się pozytywne warunki. Munger ma znacznie dłuższe ramy czasowe niż większość ludzi, ale ten sposób myślenia działa równie dobrze w bardzo krótkich ramach czasowych. Kluczem tutaj jest kultywowanie cierpliwej postawy i gotowość do skrajnej agresji, gdy zmieniają się warunki.

Istnieje ogólne przekonanie, że Munger i Buffett są bardzo pasywnymi inwestorami długoterminowymi. Są niezwykle cierpliwi, ale nie są bierni. Stale oceniają swoje inwestycje i opracowują strategie w miarę zmieniających się warunków.

Dwie lekcje tutaj – skupienie się na akcji cenowej i kultywowanie cierpliwego, ale zdecydowanego podejścia – leżą u podstaw świetnego handlu i inwestowania. Jeśli zaczniesz od tych dwóch lekcji i będziesz wytrwały i optymistyczny, możesz wypracować podejście do rynku, które przez wiele lat będzie cię bardzo wynagradzać.