(Bloomberg) — Dwa kluczowe wskaźniki inflacji w USA odnotowały w piątek wyższe niż prognozowano wzrosty, zwiększając obawy, że ceny pozostaną stale wysokie i że Rezerwa Federalna będzie szybko kontynuować agresywne podwyżki stóp procentowych.
Najczęściej czytane z Bloomberg
Wskaźnik kosztów zatrudnienia Departamentu Pracy, będący szerokim miernikiem wynagrodzeń i świadczeń, wzrósł w drugim kwartale o 1.3% w porównaniu z poprzednimi trzema miesiącami, w porównaniu z 1.2% medianą szacunków ekonomistów. Oddzielnie indeks cen wydatków konsumpcyjnych Departamentu Handlu, który stanowi podstawę celu inflacyjnego Fed, wzrósł w czerwcu w ujęciu miesięcznym o 1%, najszybciej od 2005 roku.
Pracodawcy, którzy mają prawie rekordową liczbę wolnych stanowisk, starają się przyciągnąć i zatrzymać pracowników z wyższymi zarobkami i innymi korzyściami, podczas gdy konsumenci są przepychani, zwłaszcza ze względu na koszty żywności i paliwa. Urzędnicy Fed przeprowadzili najbardziej gwałtowne podwyżki stóp procentowych od dziesięcioleci i zasygnalizowali, że ich głównym priorytetem jest obniżenie wysokiej inflacji, chociaż na rynkach finansowych pojawiły się w tym tygodniu spekulacje, że spowolnienie gospodarcze zmusi bank centralny do obniżenia kosztów finansowania zewnętrznego na początku przyszłego roku.
Rentowności dwuletnich obligacji skarbowych wzrosły po danych, a akcje z USA również zyskały w piątek. Rynki kontraktów terminowych na fundusze federalne pokazały, że inwestorzy zwiększyli zakłady na podwyżkę o 75 punktów bazowych we wrześniu, chociaż nadal zakładali, że najbardziej prawdopodobny wynik to podwyżka o 50 punktów bazowych.
Prezes Fed, Jerome Powell, często odwoływał się do ECI jako kluczowej miary ciasnoty na rynku pracy. Na konferencji prasowej w środę po decyzji banku centralnego o podniesieniu stóp procentowych o kolejne 75 punktów bazowych powiedział, że indeks jest „bardzo ważny, ponieważ dostosowuje się do struktury” zatrudnienia.
W przeciwieństwie do miar zarobków zawartych w miesięcznym raporcie o zatrudnieniu – który według prognoz ma pokazać w przyszłym tygodniu, że średnie zarobki na godzinę uległy obniżeniu w lipcu – ECI nie jest zniekształcona przez zmiany zatrudnienia między zawodami lub branżami. W porównaniu z rokiem poprzednim miara kosztów pracy wzrosła o 5.1%, co stanowi nowy rekord w danych z początku XXI wieku.
Co mówi Bloomberg Economics…
Zaskakująco wysoki wskaźnik kosztów zatrudnienia (ECI), preferowany przez Fed wskaźnik płac, oznacza, że walka banku centralnego z inflacją jest daleka od zakończenia, a obstawianie przez Fed na rynku jest zdecydowanie przedwczesne. Wbrew oczekiwaniom rynków — i Bloomberg Economics — wzrost płac wykazuje oznaki ponownego przyspieszenia. Dzisiejsze dane zwiększają ryzyko, że Fed będzie musiał przejść na kolejną „niezwykle dużą” podwyżkę stóp, gdy spotka się ona we wrześniu.
–Anna Wong, główna ekonomistka USA
Kliknij tutaj, aby zobaczyć pełną notatkę
Mimo że płace szybko rosną, nadal nie nadążają za inflacją, zmuszając wielu Amerykanów do podejmowania trudnych wyborów finansowych. Ostatnie komentarze firm takich jak Walmart Inc. i Best Buy Co. pokazują, że konsumenci przeznaczają znaczną część swojego budżetu na niezbędne rzeczy, pozostawiając niewiele na inne zakupy.
Wydatki skorygowane o inflację nieznacznie wzrosły w czerwcu po spadku w poprzednim miesiącu, wynika z danych Departamentu Handlu. Ponieważ wyższe ceny pochłaniają większą część budżetów konsumentów, oszczędności maleją. Według raportu stopa oszczędności spadła do 5.1%, najniższego od 2009 roku.
Kolejny piątkowy raport pokazał, że długoterminowe oczekiwania inflacyjne konsumentów pozostały w lipcu podwyższone, co negatywnie wpływa na nastroje, jak wynika z danych Uniwersytetu Michigan.
Płace rosną
Wynagrodzenia pracowników cywilnych wzrosły o rekordowe 5.3% w porównaniu z rokiem poprzednim. Korzyści zyskały 4.8%. Wyłączając rząd, prywatne płace wzrosły o 5.7% w porównaniu z rokiem poprzednim.
Podczas gdy dane o zarobkach godzinowych w miesięcznym raporcie o zatrudnieniu pokazują mniejsze roczne wzrosty, wskaźnik wzrostu płac Atlanta Fed wzrósł w czerwcu o 6.7% w porównaniu z rokiem poprzednim – najwięcej w danych z 1997 r. Powell powiedział również, że ECI nie odzwierciedla to samo spowolnienie wzrostu płac.
Piątkowy raport pokazuje, że wzrost wynagrodzeń w ostatnim kwartale był szeroki, a sprzedaż, finanse i handel detaliczny były jednymi z największych wzrostów.
Są jednak oznaki, że rynek pracy mięknie. Firmy takie jak Rivian Automotive Inc. i Spotify Technology SA albo zwolniły pracowników, albo stwierdziły, że spowolnią zatrudnianie, powołując się na niepewność gospodarczą. Liczba bezrobotnych generalnie rośnie, a ponieważ Fed kontynuuje podwyżki stóp, prawdopodobnie ograniczy to popyt na siłę roboczą.
Na razie rynek pracy jest nadal „niezwykle napięty”, według oceny Powella, a to może podsycać wzrost płac. Liczba wakatów nieco spadła, ale nadal jest bliska rekordu.
Wiele firm wciąż walczy o znalezienie wykwalifikowanych pracowników, ale niektóre zaczynają robić postępy.
„Zdecydowanie widzieliśmy trudności w pracy w pierwszej połowie, ale jak zauważyliśmy w naszych komentarzach, zaczynamy dostrzegać tę ulgę w drugiej połowie drugiego kwartału, a nawet wyniki, które widzimy do tej pory w lipcu”. Kathy Warden, dyrektor generalny Northrop Grumman Corp., powiedziała w tym tygodniu podczas rozmowy o wynikach.
Jednak gospodarka traci impet, co podkreśla raport z czwartku, który wykazał drugi z rzędu spadek produktu krajowego brutto. To prawdopodobnie ograniczy przyszłe podwyżki płac.
(Aktualizacje z danymi Uniwersytetu Michigan)
Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/us-employment-costs-top-estimates-123833281.html